根據數據統計，投資人近期對加密貨幣相關股票做空的比例已經提高，主要的做空標的包括加密貨幣交易所 Coinbase 和大量持有比特幣的軟體公司微策略（MicroStrategy），以及 Marathon 和 Riot Blockchain 等一系列比特幣挖礦企業。
對加密貨幣相關股票做空的興趣增加
隨著加密貨幣市場持續低迷，對加密貨幣相關股票進行做空的投資人明顯增加。根據 6 月 15 日公布的最新賣空股份總額（Short interest）數據（追蹤有多少流通的公司股票被用於做空），從 5 月 31 日以來，Coinbase 的賣空股份總額已經上升了 15%，比特幣礦企 Marathon 的賣空股份總額則上升 21%，而微策略除了賣空股份總額上升 7%，該公司超過 43% 的流通股份被做空。
不過，數據分析公司 quantX 創始人 Oisin Maher 表示，做空微策略在某些時候會變得很危險，並指出目前做空加密貨幣相關的股票已經很危險了，因為回補時間（對空頭部位進行平倉所需的天數）似乎已經顯著增加。
此外，Maher 還指出，Coinbase 和 Marathon 的債券市場看起來非常不穩定，他表示：
（市場）對加密貨幣的普遍情緒不明確，但對某些機構的情緒顯然仍然非常糟糕。債券數據不會說謊。
然而，另一家持有比特幣的支付服務提供商 Block（前身為 Square）的賣空股份總額實際上是下降的，總共占流通股份的 8%。而由馬斯克（Elon Musk）領導的特斯拉（Tesla）的賣空股份總額約在 3% 左右，似乎也未受到影響。然而，加密資產的下跌正嚴重影響這些大型上市公司的資產負債表。
特斯拉、Block 和微策略的比特幣帳面損失達 21.6 億美元
特斯拉在 2021 年第一季購買了比特幣，根據 Bitcoin Treasuries 數據，該公司總體上以 15 億美元收購了 43,200 顆比特幣，平均購買價格為 34,722 美元，但其價值現在不到 8.44 億美元——這意味著近 6.55 億美元的帳面損失，約 45%（若該公司在第一季披露後未出售任何比特幣的話）。
截至 3 月 31 日，特斯拉的資產負債表共有 175.5 億美元的現金和等價物。其股價從年初至今已下跌約 35%。
三大比特幣持倉企業股票與納斯達克 100 指數、比特幣之報酬率比較
（2022 年起，資料來源：TradingView）
由 Jack Dorsey 領導的 Block 從 2020 年 10 月開始，總共買了 8,027 顆比特幣，花費約 2.2 億美元，平均購買價格為 27,407 美元。其現在價值 1.57 億美元，換算未實現損失為 6,300 萬美元，浮虧近 30%。根據 Block 最新披露的資訊，其資產負債表上擁有超過 53 億美元的現金。
Block 的旗艦產品 Cash App 支援比特幣交易服務，但 Block 從這些交易中產生的利潤不高。根據 Blockworks 報導，Block 第一季收益報告顯示，儘管 Cash App 收入同比增長了 26%，但其比特幣收入同比下降了 51%，毛利為 4300 萬美元，同比下降 42%。Block 表示，比特幣收入和毛利下降是比特幣橫向價格走勢的結果，與去年同期相比，這影響了消費者需求和交易活動。Block 的股價今年以來已經下跌了 60%。
微策略（MicroStrategy）是資產負債表持有比特幣的第三大上市公司，總共花費近 40 億美元購買 129,698 顆比特幣，平均價位為 30,655 美元，其中很大一部分資金是透過出售公司債籌集的。據報導，在 3 月底，該公司的現金和等價物不到 9,300 萬美元，比特幣帳面損失約 36%。其股價從年初以來已經下跌了 70%。
微策略還在今年 3 月從加密貨幣友善銀行 Silvergate 獲得了一筆 2.05 億美元的比特幣抵押貸款，當時比特幣價值約為 40,000 美元。微策略財務長 Phong Le 曾在 5 月的電話會議上警告，如果比特幣跌破 21,000 美元，從技術上來說，該公司將被追繳貸款保證金。
比特幣持倉企業之持倉價值統計（資料來源：Bitcoin Treasuries）
到目前為止，特斯拉、Block 和微策略公司的比特幣投資之帳面損失總共約 21.6 億美元。此外，在香港上市的影像處理軟體公司「美圖」於 2021 年 3 月至 4 月期間花費了 4,950 萬美元購買 941 顆比特幣，平均價格為 52,604 美元，但其目前的價值約 1,840 萬美元，帳面損失約 63%。此外，日本手機遊戲開發商 NEXON 和挪威區塊鏈投資公司 Seetee（挪威上市公司 Aker 的子公司）持有的比特幣也分別浮虧 66% 和 63%，帳面損失價值 1.02 億美元。
