加密市場連兩週陷入「極度恐慌」、討論度回落熊市水平；散戶都投降出場了？
加密貨幣市場情緒於週五持續處於「極度恐懼」區間，且已連續第 14 天維持在該水位。
市場連兩週陷入「極度恐慌」
根據市場情緒指標 Crypto Fear & Greed Index（恐懼與貪婪指數） 顯示，該指數於 12 月 26 日再度下滑 3 點，降至 20 分（滿分 100 分）。恐懼與貪婪指數的計算基礎涵蓋市場波動性、交易量、社群媒體情緒、搜尋趨勢以及比特幣市占率等多項指標。
自 12 月 13 日以來，市場已連續兩週陷入「極度恐懼」，這也是該指數於 2018 年 2 月推出以來，歷時最長的極度恐懼區間之一。值得注意的是，目前的恐懼指數甚至低於 2022 年 11 月 FTX 崩盤期間的水準。當時該事件重創加密產業信譽，並一度將比特幣價格推低至 16,000 美元附近。
市場情緒自 10 月初開始轉弱，主因是美中關稅疑慮再起。10 月 10 日當天，加密貨幣市場市值單日蒸發近 5,000 億美元，成為本輪情緒惡化的重要轉折點。
此外，市場也擔憂美國聯準會可能於 2026 年第一季暫停降息，進一步壓抑投資信心。加密貨幣交易所 BTSE 營運長 Jeff Mei 於上週一警告，若聯準會選擇維持利率不變，比特幣價格可能回落至 7 萬美元。
撰寫本文時，比特幣報價約 89,000 美元，較 10 月 6 日創下的 126,080 美元歷史高點下跌近 30%。
加密貨幣搜尋熱度明顯下滑
數據分析平台 Alphractal 此前曾發文指出，與加密貨幣相關的 Google 搜尋量、Wikipedia 瀏覽次數，以及網路論壇中的討論與貼文數量均明顯下降。
https://twitter.com/Alphractal/status/2002492775833411832?s=20
Alphractal 表示：「加密社群的討論熱度已回落至典型熊市水準。到了 2025 年 12 月，散戶投資人顯得士氣低落、參與度下降，幾乎缺席市場。」
Bitwise：加密貨幣原生散戶選擇退場觀望
Bitwise 投資長 Matt Hougan 上月也指出，本輪市場回檔與情緒低迷，主要來自「加密貨幣原生散戶」的退場。Matt Hougan 表示：
「加密貨幣原生散戶在 FTX 事件、迷因幣風波、期待中的山寨季落空，以及 10 月 10 日的大規模清算中接連受挫，我認為他們目前選擇暫時觀望。」
相較之下，Hougan 認為「傳統金融散戶」仍持續進場，並以近兩年現貨加密 ETF 的資金流入作為佐證。他指出：
「像我叔叔這樣的傳統投資人正在進入加密市場，這部分的散戶仍然相當活躍。」
數據顯示，儘管比特幣年初至今不漲反跌約 5%，美國比特幣現貨 ETF 今年仍累計吸引超過 250 億美元的資金流入。
參考來源
