比特幣近期漲勢可能面臨短線修正。CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，短期交易者鏈上未實現利潤率已升至21個月高點，加上現貨需求持續收縮、期貨市場需求增長放緩，多項指標顯示市場動能正在減弱。
獲利了結升溫，短期交易者利潤率創高
Moreno在週二發布的報告中表示，比特幣上週收盤站上365日移動平均線，確認市場進入新的牛市階段；CryptoQuant的「比特幣牛市評分指數」（Bull Score Index）目前也達90分，處於「極度看多」區間。不過，比特幣近期一度升至8個月高點8.74萬美元後，市場開始出現獲利了結訊號。
CryptoQuant數據顯示，短期交易者的鏈上未實現利潤率已升至33%，創下2024年12月以來最高水準。Moreno指出，當利潤率升至類似水準時，交易者通常更有動機鎖定部分收益，可能增加市場賣壓。
9月22日，比特幣持有者單日實現獲利達2.57萬顆BTC，創2026年以來單日最高紀錄。Moreno表示，這顯示比特幣接近近期高點時，持有者已開始增加獲利了結，而過去在強勁上漲後出現類似情況，往往發生在市場局部高點之前。
山寨幣市場也出現類似訊號。過去7天，山寨幣流入交易所的交易次數累計達7.6萬筆，創2025年10月17日以來最高；同期將山寨幣存入交易所的地址數升至5.1萬個，同樣創近一年高點。Moreno指出，這波增加並非少數大型錢包所造成，而是較為廣泛的資金移動。由於將代幣轉入交易所通常與出售意圖有關，相關數據可能反映潛在賣壓增加。
現貨需求收縮，期貨增長明顯放緩
除了獲利了結壓力，市場需求也開始降溫。Moreno表示，比特幣「表觀現貨需求」過去30天減少約17萬顆BTC；另一方面，近期推動比特幣上漲的主要力量之一——投機性期貨需求，其增長規模也從9月14日的16.4萬顆BTC，大幅放緩至9月29日的1.6萬顆BTC。
Moreno認為，在缺乏新增需求的情況下，價格漲勢將更難延續。隨著現貨需求仍在收縮、期貨需求增長趨於停滯，比特幣短期進一步上漲的空間可能受到限制。
修正仍可能屬牛市中的健康整理
若比特幣出現修正，Moreno認為約8萬美元的365日移動平均線將成為第一道支撐；進一步下探時，200日移動平均線約7.1萬美元，以及交易者鏈上實現價格約6.7萬美元，則是後續重要支撐區。
Moreno指出，只要上述支撐位能夠守住，價格回落至這些區域仍可視為「年輕牛市」中的健康整理，而非市場趨勢反轉。
整體而言，CryptoQuant認為，比特幣目前仍處於牛市，但短期已出現漲勢疲態，包括短期交易者獲利率偏高、2026年單日獲利了結創高、山寨幣流入交易所增加，以及現貨與期貨需求同步降溫，均提高近期出現價格修正的可能性。
