GT Radar 雷達週報 3/26：比特幣突破 88,000 美元，加密市場底部浮現？

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市場分析

過去一週，加密市場再度成為全球焦點。近幾個月金融與加密貨幣市場的走勢依舊圍繞在川普的關稅政策與聯準會對利率預期的態度。本週的反彈也同樣如此。

川普關稅態度軟化

川普於 2025 年 2 月 13 日簽署總統備忘錄，宣布「公平與對等計劃」（Fair and Reciprocal Plan），旨在通過對等關稅糾正國際貿易中的不平衡，確保美國工人和產業的利益。該計劃要求貿易和經濟部門評估每個貿易伙伴的關稅和非關稅壁壘，計算相應的對等關稅率，報告預計於 2025 年 4 月提交，實施日期定為 4 月 2 日。

這一政策目標雖然是為了保護美國在地企業，但關稅的增加除了會導致部分依賴進口的企業營運成本增加以外，其他國家實施報復性關稅所衍生的貿易戰也將對美國出口企業甚至全球市場造成影響。除此之外，關稅的增加也可能導致美國面臨通膨加劇與經濟衰退的風險。根據 Tax Foundation Analysis，25% 的關稅可能導致長期 GDP 減少 0.2%，影響 223,000 個全職工作崗位。這樣的不確定性使得全球金融市場在過去一個月籠罩在避險情緒之中，避險資產普遍表現不佳。

然而，川普在 3 月 21 日（上週五）的聲明中似乎改變了原本強硬的關稅立場，聲稱對等關稅將「保持彈性，但基本上是對等的」，並可能在 4 月 2 日對部分商品及國家實施豁免。這一消息為市場提供了新的定價動能，因為「事情可能沒有大家想得這麼糟糕」。此言論發布後，美國三大指數均上漲，比特幣也一路上漲至 88,000 美元區間。

聯準會維持利率、放緩縮表

除此之外，聯準會在上週的 FOMC 會議後決定將聯邦基金利率維持在 4.25% 至 4.50% 區間不對，但放緩量化緊縮政策（QT），從 4 月 1 日起，美國國債的月縮減上限將從 250 億美元降至 50 億美元，讓市場能夠保留更多流動性。

而針對關稅可能引發的通膨問題，聯準會主席鮑威爾認為關稅引發的通膨將屬暫時性，故不需要當局採取行動。由於此前市場仍有部分擔憂聯準會是否會因為通膨再次加劇而改變原本的預期，但鮑威爾的言論緩解了投資人的擔憂。市場對此次會議決策反應積極，股市與幣市雙雙出現反彈。

而在加密貨幣市場方面，市場似乎也開始透露出一些利好訊號。

ETF 金流回穩

加密貨幣市場本周的反彈，似乎為傳統金融的投資人們提供了進場抄底的信心。根據 Sosovalue 的數據顯示，比特幣現貨 ETF 從 3 月 14 日開始便終止了連續的淨流出，過去一週一直維持在淨流入的狀態。說明來自傳統金融市場的拋壓已大幅緩解，且買方需求正在復甦，這對比特幣後續走勢而言無疑是一個利好訊號。

比特幣市佔率高檔震盪

目前比特幣市佔率處於高檔震盪將近兩個月期間了，在 60% ~ 62% 之間遊走，歷史經驗顯示此時多為山寨啟動前的前兆，且許多幣種確實已經走出底部區間。 CEX 板塊則相對強勢，尤其是 AI 及 Meme 賽道，依然是目前最受市場關注的敘事。AI 板塊出現一波集體反彈，$ai16z、$arc、$aixbt 等領漲。

底部訊號逐漸浮現

技術面來看，比特幣仍在 4 小時級別持續進行底部震盪，但是非常重要的止跌資訊是價格已經突破了長期的下跌趨勢線(紅線)，代表下跌趨勢已經結束，短線壓力位在 89,000 美元附近，若能有效站穩，將有機會向 92,000 美元展開反彈。整體結構仍偏向築底整理階段，底部訊號已越來越明確。

幣安跟單解析

GTRadar – BULL

GTRadar – 平衡

GTRadar – 潛力公鏈 OKX

『 GTRadar – BULL 』、『 GTRadar – 平衡』及『 GTRadar – 潛力公鏈 OKX 』收益率在近 7 天收益率分別為 +1.41% 、+1.06% 及 +1.90%，近 30 天收益率分別為 -0.82% 、-8.83% 及 -4.12%。
目前『 GTRadar – BULL 』持淨多倉約 15% 以 BNB 為主。。
目前『 GTRadar – 平衡』持淨多倉約 10% 以 BNB、SOL、ETH 為主。
目前『 GTRadar – 潛力公鏈』持淨多倉約 5% 以 BNB、AVAX 為主。
常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。

焦點新聞

聯準會維持利率不變、放緩縮表步伐

美國聯準會在週三的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後決定將聯邦基金利率維持在 4.25% 至 4.50% 區間，並將放緩量化緊縮政策（QT）。市場對此次會議決策反應積極，股市與幣市雙雙出現反彈。

Uniswap 基金會提案通過總額 1.6 億鎂發展基金

Uniswap 基金會宣布，其提交的兩項治理提案（提案 82 與 83）已於昨晚通過法定門檻。這一結果標誌著Uniswap 社群即將啟動 Unichain 與 Uniswap v4 的流動性激勵計劃，並為未來兩年的發展注入總額 1.655 億美元的資金支持。Uniswap 基金會表示，這兩項提案旨在擴展 Uniswap 生態系統，並標誌著 Uniswap 社群「下一個時代的開始」。

Glassnode 數據顯示比特幣長期持有者持幣意願提高，或表明市場情緒轉變

根據區塊鏈數據分析平台 Glassnode 的最新研究報告，儘管比特幣長期持有者（持幣至少 155 天的錢包）在上週隨著市場大跌進行獲利了結，但數據顯示這些群體的拋售壓力開始減弱，這可能代表著市場情緒的轉變。

貝萊德高管稱市場對 ETH 悲觀過頭了

貝萊德數位資產主管 Robert Mitchnick 近日表示，儘管以太坊受困於市場敘事混亂、技術升級後收入下滑及 Solana 競爭加劇等因素，近期表現低迷，年內跌幅超 40%，但他認為市場的悲觀程度可能太過頭了，並表示投資以太坊是對區塊鏈採用和創新的押注。

TON 基金會出售代幣籌集 4 億美元，紅杉資本也參投

The Open Network 基金會於近日宣布已向包含紅杉資本在內的多家機構投資人出售超過 4 億美元的 Toncoin（$TON）。不過，該基金會並未具體披露此次代幣銷售的價格與鎖倉條件等細節。

美 SEC 發聲明稱特定工作量證明挖礦不涉及證券法

美國證券交易委員會（SEC）就加密貨幣的工作量證明（PoW）挖礦釐清了其立場，稱特定工作量證明挖礦活動不涉及證券的發行和銷售，挖礦活動的參與者無需根據證券法向 SEC 登記相關交易。這對基於 PoW 的加密貨幣而言，減輕了大量的監管不確定性。

Bitfinex 比特幣槓桿多單持續增加，已創 6 個月新高

經常被視為牛市領先指標的 Bitfinex 槓桿多頭活動從 2 月中旬開始快速增加，相關持倉已上升至近六個月以來的最高水平。數據顯示，加密貨幣交易所 Bitfinex 上的槓桿多單持倉（Margin Long Position，涉及使用借入資金在現貨市場購買資產）在上週四達到了 80,333 BTC，相當於 69.2 億美元，創去年 10 月以來的新高。值得注意的是，從 2 月 20 日以來，Bitfinex 槓桿多單持倉增加了 27.5%。

美國財政部宣布解除對混幣器 Tornado Cash 的制裁

美國財政部在週五發布的公告中表示：根據政府對於在不斷演變的科技與法律環境中，針對金融和商業活動實施金融制裁所引發的新型法律和政策問題的審查，該機構已行使自由裁量權，取消對 Tornado Cash 的經濟制裁。

以太幣單日銷毀數量創歷史新低

數據顯示以太坊網路的 ETH 銷毀數量在上週六達到歷史最低點，顯示出對以太坊區塊空間的需求大幅下降。根據 The Block 的數據，當日僅有 53.07 ETH 被銷毀，按當前價格計算，價值約 10.6 萬美元，創下歷史最低紀錄。

BitMEX 創辦人稱比特幣將反彈至 110,000 美元

此前預測比特幣可能跌至 7 萬美元的 BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 於週一發文表示，比特幣會在回踩 76,500 美元之前先達到 110,000 美元。

川普突喊「我愛川普幣」引發幣價飆升

美國總統川普（Donald Trump）週日晚間突然在自己的社群平台 Truth Social 上提及其官方迷因幣 $TRUMP，他寫道：「我愛 $TRUMP——太酷了！最卓越的！」。受此影響，$TRUMP 幣價在半小時內上漲超過 12%，但隨即卻又因為買盤力道不足而下挫。

Strategy 宣布增持 6911 顆比特幣，總持有量突破 50 萬顆

在加密貨幣市場出現顯著反彈之際，Strategy（原微策略）再度發布增持比特幣的公告。根據週一的公告，該公司已在 3 月 17 日到 3 月 23 日期間購買約 6,911 顆比特幣，成本約 5.841 億美元，買入均價約 84,529 美元。

狗狗幣基金會企業部門推出「官方狗狗幣儲備」

狗狗幣基金會新成立的企業部門 House of Doge 週一宣布推出「官方狗狗幣儲備」（The Official Dogecoin Reserve），此舉旨在將狗狗幣定位為全球主流支付解決方案。為啟用該儲備，該機構已經購買 1,000 萬顆狗狗幣（約價值 183 萬美元）。