近期，Hyperliquid平台接連遭遇交易者利用其清算機制的「有計畫性」操作，導致金庫（HLP Vault）蒙受巨額浮虧。繼上次 Hyperliquid 巨鯨通過抽走保證金、將倉位強平甩給金庫的事件後，如今又有人仿效此手法，讓 Hyperliquid 流動性池再度成為焦點。
精心設計的清算操作
這次，一名交易者通過類似操作，將價值數百萬美元的 JELLY 空單轉嫁給 Hyperliquid 流動性池（HLP） ，隨後幣價暴漲，導致金庫浮虧超過 1,000 萬美元，危機持續發酵。根據鏈上數據和分析師餘燼整理的資訊顯示，這起事件的過程如下：
- 開倉與保證金注入
- 3月26日20:53（假設為UTC時間），地址0xde9593fe5cdc5cb0917f5d5618a111f1174f5c91向Hyperliquid 轉入350萬USDC作為保證金，並開設了4.3億顆 JELLY 的空單，當時開倉價格為0.0095 美元，總價值約 408 萬美元。
- 抽保證金與強平轉嫁
僅 10 分鐘後的 21:03，該地址以 0.0103 的價格平掉了 3000 萬顆 JELLY 空單（價值 31 萬美元），隨後迅速提走 276 萬美元的保證金。此舉導致剩餘的 3.98 億顆 JELLY 空單（價值約 450 萬美元）因保證金不足被強制清算，並由 Hyperliquid 的清算地址0x2e3d94f0562703b25c83308a05046ddaf9a8dd14 以 0.0113 的價格接管。 - 幣價暴拉與金庫浮虧
清算完成後，JELLY 價格從 0.01 飆升至 0.04 美元，漲幅高達 300%。Hyperliquid 流動性池持有的3.98 億顆 JELLY 空單因此產生巨額浮虧，目前已超過 1000 萬美元。分析師指出，這極可能是背後有人刻意在中心化交易所（CEX）故意拉抬 JELLY 價格，迫使 Hyperliquid 金庫在高位平倉，進一步放大損失。
交易所夾殺，Hyperliquid 選擇關閉市場
值得一提的是，市場上有許多人都在呼籲中心化交易所上架 JELLY ，讓 JELLY 爆拉一波，給 Hyperliquid 一個痛快。而幣安與 OKX 也真的在短時間內就宣佈上架 JELLY 合約產品。
為了應對中心化交易所的夾殺，Hyperliquid 立即宣布下架 JELLY，據悉最終以 0.0095 美元的價格结算了接手的空單，没有損失任何資金，儘管這麼做可能會招來 Hyperliquid 上做多 JELLY 的用戶不滿，但至少能夠直接解決當前所面臨的大危機。
但 Hyperliquid 官方在 Discord 發文表示，基金會將全額賠償用戶損失：
「在發現可疑市場活動後，驗證者迅速集合並投票決定將下架JELLY。除標記地址外，所有用戶損失都將從 Hyper 基金會相應資金中扣除。這將在未來幾天內根據鏈上數據自動完成。無需開設工單。穩健性和透明度是當務之急。」
與此同時，JELLY 也因為失去拉盤的動機與敘事而快速崩跌。
Hyperliquid 何去何從？
Hyperliquid金庫接連遭遇挑戰，其清算機制是否需要調整已成為業界關注焦點。對於交易者而言，這類操作或許是短期套利的機會，但對平台長期穩定性來說，卻是一記警鐘。Hyperliquid 打算如何正視問題並加以改進，後續發展值得密切關注。
