Coinbase 宣佈推出比特幣收益基金，年化 4%～8% 收益從何而來？

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比特幣收益基金 CBYF

全球第三大加密貨幣交易所 Coinbase 宣布，將於 5 月 1 日推出專為美國以外的機構投資人提供的比特幣收益基金—— Coinbase Bitcoin Yield Fund（CBYF）。

根據 Coinbase 於 4 月 28 日發布的官方部落格文章，該基金的目標是為比特幣持有部位帶來 4% 至 8% 的年化淨回報率。Coinbase 表示：

「為回應不斷成長的機構比特幣收益需求，Coinbase 資產管理部門很高興推出 Coinbase Bitcoin Yield Fund（CBYF）。」

此基金已獲得多位投資人支持，包括位於阿布達比、受金融服務監管局（FSRA）監管的數位資產管理公司 Aspen Digital。

現貨與衍生品套利策略生成收益

該基金將主要透過「現貨與期貨套利策略」來產生收益，即利用比特幣現貨價格與衍生品價格之間的價差。Coinbase 指出，相較於以太幣（ETH）或 Solana（SOL）等資產可透過質押產生被動收入，比特幣持有者目前並無類似機制，這也是該基金試圖填補的市場空缺。

Coinbase 表示，儘管市面上已有比特幣收益型基金出現，但通常要求機構投資人承擔高額投資與營運風險。而 CBYF 則旨在降低相關投資與營運風險，讓產品設計更符合機構投資人的風險承受範圍。

比特幣上漲動能來自機構資金流入

Coinbase 表示，推出 CBYF 的背後動機，來自於機構資金對加密貨幣接受度的快速上升，這同時也是比特幣近一週大幅反彈的原因之一。根據 Sosovalue 的數據，截至 4 月 28 日的一週內，比特幣累計上漲逾 9%，其中現貨比特幣 ETF 流入金額超過 30 億美元，為史上第二高單週流入紀錄。