過去一段時間，Binance Alpha 吸引了大批用戶湧入幣安生態刷積分，以取得代幣空投與參與 IDO 活動的機會。然而，主要被用來刷交易量的幣種 KOGE 與 ZKJ 卻在昨晚暴跌，單日跌幅均超 50%，ZKJ 跌幅甚至超過 80%。

KOGE 團隊參與其中？

由於 48 Club 在事發前一天無預警發布了一篇「沒有承諾不會賣」的推文，因此導致暴跌後市場上一直有傳言稱這起暴跌事件是由 KOGE 背後團隊 48 Club 撤池拋售所引發。

但負責人 48Club Ian 事後發文澄清

「暴跌並非由於 48Club 國庫砸盤，KOGE 暴跌更並非由於我自己砸盤。KOGE 48Club 與 ZKJ 專案方沒有業務往來，也沒有類似計劃，48Club 國庫未持有（過）ZKJ，我自己也未持有（過）ZKJ。」

而後來社群分析帳號 @ai_9684xtpa 所發佈的一篇分析文章也還了 48Club 清白。

鏈上數據分析來龍去脈

根據社群分析帳號 @ai_9684xtpa 所追蹤的鏈上資料顯示，這次閃崩可能並非單純的市場恐慌，而是由三個主力地址策劃的「預謀式收割」行動，針對 Binance Alpha 生態中的高交易量與流動性池進行定向清算。

首先，地址 0x1A2 撤出大量 ZKJ 和 KOGE 流動性後，在短時間內先拋售 KOGE 再清倉 ZKJ（因為 KOGE 鏈上流動性最好的交易對是 KOGE/ZKJ），這一系列動作雖然當下未引發暴跌，但已開始對兩幣價格造成階梯式壓力。

第二地址 0x078 隨後接力，撤出流動性並同樣先砸 KOGE 再清倉 ZKJ，這波拋壓成為引爆點，使 KOGE 率先出現明顯 K 線暴跌，市場出現多根大陰線。

最後一個關鍵地址 0x6aD 於 20:41 接收來自第二地址轉移的 77.3 萬顆 ZKJ（約 150 萬美元），並於 20:42 至 20:50 間全部拋售完畢。該動作被認為是針對 ZKJ 幣價進行的最後催化，將市場恐慌情緒推向頂點，也完成了對 LP 持有者與現貨投資人的全面收割。

幣安調查聲明

這一事件也迅速被幣安官方注意到，該交易所於昨日凌晨發布聲明表示，經過初步調查後，此次市場異常主要是由大戶集中撤出鏈上流動性引發，並進一步導致市場內一連串清算連鎖反應。

為維持市場公平與穩定，幣安宣布自 2025 年 6 月 17 日 00:00 UTC 起，將不再計入 「Alpha 代幣間的交易量」至 Alpha Points 計算。該措施旨在降低 Alpha 生態內部交易對的濫用風險與中心化衝擊，避免未來類似事件再次發生。

砸盤早有預兆？

事實上，昨晚的事件在前幾天似乎就已經開始能夠發現端倪。首先是 Binance Alpha 的收益能力不斷減少，參與者賺不到錢便不願意繼續刷積分，導致 BNBChain 鏈上交易量逐日遞減。

建池的大戶眼看收益不斷減少，加上 48Club 的那篇充滿砸盤威脅的推文，自然也就開始萌生撤池的念頭了。