8 月 PPI 數據低於預期
美國最新通膨數據為市場帶來一絲寬慰。根據美國勞工部週三公佈的數據，8 月生產者物價指數（PPI）月增率意外下跌 0.1%，遠低於市場預期的 0.3% 增幅，且低於前值 0.9%。年增率則降至 2.6%，不僅低於 7 月的 3.1%，更明顯低於分析師預估的 3.3%。
扣除食品與能源的核心 PPI 同樣下跌 0.1%，年增率僅 2.8%，也低於市場預期的 3.5%。同時，7 月數據也遭下修，總體 PPI 從 3.4% 調降至 3.1%，核心 PPI 從 3.7% 下修至 3.4%，顯示美國通膨降溫趨勢更為明確。
加密貨幣、黃金先漲後回
消息公布後，市場立即反應，比特幣一度衝破 11.4 萬美元，創下自 8 月 24 日以來新高，以太幣（ETH）與 Solana（SOL）也同步上漲。黃金期貨則一度突破 3,700 美元創歷史高點，隨後回吐漲幅轉為持平。
然而分析師提醒，雖然通膨數據轉弱可能促使聯準會（Fed）加快降息步伐，但市場的「先漲後回」現象顯示多頭仍趨謹慎。加密貨幣近期多次出現利多不漲的狀況，顯示市場仍處於觀望狀態。
降息預期升溫，50 基點可能性提高
根據 FedWatch 工具，市場對 9 月降息 25 個基點的預期仍高達 100%，但 50 基點降息的機率已從一週前的 0% 升至 10%。投資人將密切關注即將公布的消費者物價指數（CPI），以確認通膨降溫趨勢是否延續。
Cubic Analytics 創辦人 Caleb Franzen 在 X 發文表示：
「這正是我們該為之歡呼的數據，因為它有機會壓低未來的 CPI 通膨，結束最近幾個月再度升溫的物價壓力，讓聯準會能專注於近期勞動市場疲軟問題。」
比特幣歷史暗示：先震盪、後上攻
從歷史經驗來看，聯準會降息往往會先帶來短期波動，隨後為比特幣提供充裕的流動性環境，推動下一輪漲勢。
CryptoQuant 數據顯示，2020 年疫情時期的降息週期曾讓比特幣的 MVRV 指標迅速回落至接近 1，隨後在流動性湧入下反彈，開啟 2020-2021 年牛市。同樣的情景在 2024 年底的寬鬆周期也曾出現。
目前比特幣 MVRV 與巨鯨交易比例均處於中性區間，顯示市場籌碼已經降溫，為下一波上漲留下空間。一旦降息確認，BTC 可能突破 11.36 萬美元頸線位，技術面有望打開通往 12 萬美元的新行情。
