加密研究機構 Fundstrat 共同創辦人，同時也是以太幣儲備公司 BitMine 董事長的 Tom Lee 週末連續發文，針對加密市場近期的劇烈波動提出觀察。
市場遭狙擊，做市商自顧不暇
Tom Lee 認為，當前市場的疲弱並非基本面轉差，而是一個或多個造市商（Market Maker）資產負債表出現「大漏洞」，導致市場遭到某些投機者狙擊，引發連環清算與價格下殺。
他表示，這一輪拋售屬於短期技術性因素，不代表市場前景轉弱。
「這種痛苦是短期的嗎？是的。這會改變華爾街在以太坊上建設的超級週期嗎？不會。」
但同時，Tom Lee 也提醒市場，現在不是使用槓桿的時候，不要被清算才是重中之重。
ETH 正踏入與 BTC 相同的超級周期
在另一篇推文中，Tom Lee 回顧 Fundstrat 自 2017 年向客戶首次推薦比特幣（BTC）以來的市場走勢。當時 BTC 價格約為 1,000 美元，他建議以 1%–2% 的倉位配置。自那之後，比特幣在 8.5 年間經歷：
- 6 次超過 50% 的回調
- 3 次超過 75% 的深度下跌
然而，即便承受巨大波動，比特幣仍在 2025 年達到自首次推薦以來的百倍漲幅。Tom Lee 表示，真正能享受比特幣超級周期收益的投資人，必須能在人生中承受「存在性恐懼」，並在波動中保持長期持有。
Tom Lee 表示，Crypto 的劇烈波動來自市場對「巨大未來價值」的提前定價，因此疑慮與波動常常並存。他強調，當前的市場調整不應被過度解讀：
「我們相信，ETH 正在進入與比特幣當初相同的超級周期。」
他再次提醒投資人，加密資產的上升之路永遠不是直線，而是磨練耐性的漫長過程。
