美國交易平台 Robinhood 於週二盤後公布 2026 年第一季財報。受加密貨幣交易量大幅萎縮影響，儘管整體營收有所成長，但每股盈餘（EPS）與總營收均低於華爾街預期，導致其股價在盤後交易中重挫逾 8%。
加密業務持續低迷，營收、交易量雙降
財報顯示，Robinhood 本季加密貨幣相關業務表現疲軟，加密營收僅為 1.34 億美元，較去年同期（25.2 億美元）銳減 47%；其原生應用程式的加密貨幣名目交易量則為 240 億美元，年減幅達 48%。
這一頹勢延續了 2025 年底以來的下滑趨勢。去年 Robinhood 收購的加密交易所 Bitstamp 雖然貢獻了 420 億美元的交易量，但仍難以抵銷整體零售用戶對加密資產熱度的退潮。其餘財報核心數據包括：
- 調整後每股盈餘 (EPS)： $0.38 美元（低於市場預期的 $0.39 美元）。
- 總營收： 10.7 億美元（年增 15%，但低於預期的 11.4 億美元）。
- 淨利： 3.46 億美元（年增 3%）。
預測市場與權證成為新引擎
儘管加密業務受挫，Robinhood 的整體交易營收仍成長了 7%，達到 6.23 億美元。這主要歸功於公司成功的業務轉型。其中，預測市場的表現最為亮眼，相關營收暴增 320%。本季用戶在預測市場中交易了創紀錄的 88 億份合約。
而股票業務營收增長 46% 達 8,200 萬美元，期權營收則成長 8% 達 2.6 億美元。財務長 Shiv Verma 表示，受惠於新產品的快速普及，年化淨存款增長率超過 20%。
執行長：擺脫「比特幣價格」導向，擁抱代幣化
面對加密交易量的下滑，執行長 Vlad Tenev 在法說會上試圖淡化幣價對公司的影響。他強調：「我想擺脫關於比特幣價格的討論。」他指出，Robinhood 正致力於將加密技術視為金融服務的「基礎設施」，而非單純的投機工具。
Tenev 表示，市場正處於「代幣化超級週期」的開端，未來目標是將股票等傳統資產帶入區塊鏈。這反映出 Robinhood 正效仿 Coinbase 的策略，試圖減少對零售交易手續費的依賴，轉向更穩定的訂閱服務（如 Robinhood Gold）與利息收入。
市場展望
隨著 Robinhood 轉向衍生品、預測市場及諮詢工具，公司正逐漸轉型為全方位的金融平台。然而，市場仍對零售交易活躍度的下滑保持警惕。此外，即將於 5 月 7 日發布財報的 Coinbase (COIN) 週二股價也同步下跌 1%，顯示投資人對整體零售加密市場的觀望情緒濃厚。
