資產管理公司 Bitwise Asset Management 投資長（CIO） Matt Hougan 表示，近期與超過 40 家理財顧問團隊會面後發現，市場對加密貨幣的興趣依然存在，但焦點正逐漸從比特幣轉向穩定幣與資產代幣化。
Hougan 在週三發布的最新備忘錄中指出，他單日就參加了 8 場銷售會議，而幾乎所有顧問團隊都展現出兩大共同趨勢：一是即使加密市場仍處於低迷階段，理財顧問對加密資產的興趣並未消退；二是他們對穩定幣與代幣化的關注程度，已經超過比特幣本身。Hougan 表示：
「他們的目光更多放在穩定幣和代幣化，而不是比特幣。」
市場關注點從「數位黃金」轉向實際應用
儘管 Hougan 認為目前比特幣價格仍具有長期投資吸引力，並強調比特幣過去多次帶領加密市場走出熊市，但他觀察到，理財顧問如今更關心加密技術在現實世界中的應用場景。
其中，穩定幣在跨境支付、金融結算領域的快速發展，以及資產代幣化在資本市場的應用，成為討論焦點。
Hougan 認為，這種轉變主要來自兩個因素：
首先，投資人對法定貨幣貶值（Fiat Debasement）的擔憂已明顯降溫。他以黃金價格距離歷史高點仍有約 20% 距離作為例子，顯示市場對避險資產的追逐熱度已不如以往。
其次，穩定幣與代幣化已成為全球金融業的重要議題，包括美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission）主席 Paul Atkins、Goldman Sachs 執行長 David Solomon 以及 BlackRock 執行長 Larry Fink 等金融界重量級人物，都頻繁公開談論相關主題。
Hougan 表示：
「投資人希望參與這股趨勢。」
下一輪牛市或由新產品與新資金共同推動
回顧加密市場歷史，Hougan 指出，每一輪大型牛市都來自「新產品」與「新投資群體」的結合。
例如：
- 2014 年熊市後，Ethereum 的誕生與早期散戶推動了新一輪成長。
- 2018 年熊市後，DeFi Summer 熱潮與疫情期間散戶資金湧入成為主要動力。
- 2022 年 FTX 崩潰後，現貨比特幣 ETF 與機構資金進場帶動市場復甦。
展望未來，他認為穩定幣、資產代幣化、永續合約（Perpetual Futures）及其他現實世界資產（RWA）應用，可能成為下一輪加密市場的重要催化劑。不過，要形成真正的長期牛市，市場仍需要新的資金來源。Hougan認為，理財顧問與機構投資人最有機會扮演這個角色。
「我認為最大的希望來自理財顧問與機構投資人，因為許多人目前仍受到法規或投資流程限制，尚未全面進入加密市場。即使在近期回調期間，他們依然保持興趣，這是一個非常正面的訊號。」
ETH、SOL、HYPE 等資產有望受惠
Hougan 指出，如果理財顧問成為下一波主要資金來源，資金流向未必會優先進入比特幣，而可能率先流向與穩定幣及代幣化基礎設施相關的資產。他在會議中被頻繁問及的項目包括：
- Ethereum
- Solana
- Chainlink
- Avalanche
- Canton Network
此外，他也提到新興交易平台代幣，例如 Hyperliquid，以及 Circle、Coinbase 與 Figure Technology Solutions 等相關企業都可能成為這波趨勢下的潛在受惠者。
Hougan 最後指出，全球理財顧問所管理的資產規模合計超過 175 兆美元，而從近期交流來看，這些專業投資人對加密產業的理解，已遠比兩年前更加深入且多元。他表示：
「這是一件大事，也可能正是帶領市場走向下一輪牛市的關鍵力量。」
