持有超過 84 萬顆比特幣的上市公司微策略，近日因三年來首次出售比特幣而引發市場熱議。對此，執行長 Phong Le 在接受 CNBC 節目《Power Lunch》專訪時表示，這筆交易是公司刻意進行的「小規模測試」，目的是驗證賣幣流程與提升財務操作彈性，而非改變長期看多比特幣的立場。
首次賣幣引發市場震撼
根據此前報導，微策略於 5 月 26 日至 5 月 31 日期間出售了 32 顆比特幣，總價值約 250 萬美元，平均售價為每顆 77,135 美元。雖然這筆交易僅占公司持有比特幣總量的約 0.004%，卻在市場上掀起巨大爭議，原因在於公司共同創辦人兼董事長 Michael Saylor 長期以來一直倡導「永不出售比特幣」（Never Sell Bitcoin）的理念。不少投資人因此質疑，Strategy 是否已開始鬆動其比特幣長期持有策略。
出售目的並非資金壓力
對此，Le 強調，賣幣並非因為公司缺乏現金，而是基於財務管理需求。他列出三項主要原因：
- 驗證公司在必要情況下具備出售比特幣的能力。
- 測試內部系統與流程是否能順利完成比特幣處分。
- 為未來進行稅務損失抵減（Tax-Loss Harvesting）預作準備。
由於 Strategy 的比特幣買入價格從每顆 1 萬美元到 12.5 萬美元不等，因此部分持倉存在可供稅務規劃的空間。Le 強調：
「我們並不需要出售比特幣來支付股息。我們可以透過其他融資方式完成。」
他表示，此次出售所得主要用於支付公司 STRC 永續優先股（Perpetual Preferred Stock）的相關分配。
Le 進一步指出，市場過度放大了這筆交易的象徵意義。他透露，在出售 32 顆比特幣的同一時期，公司實際上仍淨買入約 1,500 顆比特幣，因此整體持倉仍持續增加。他認為，外界只看到賣出行為，卻忽略了公司依舊維持大規模增持策略。
當符合股東利益時，我們會賣幣
面對主持人追問投資人對「永不賣出」承諾落空的不滿，Le 並未迴避。他表示，公司需要對不同利益相關方負責，包括：普通股股東、優先股股東、債權人，以及比特幣投資人。因此，當出售比特幣符合普通股股東利益時，公司就會選擇這麼做。
Le 認為，最激烈的批評主要來自散戶投資人以及堅持永久持有（HODL）的加密貨幣理念支持者，而非機構股東。他表示：
「我們接觸的機構投資人似乎並沒有因此感到不安。」
Phong Le：比特幣仍是抗通膨與抗政府擴張工具
談及比特幣近期走勢時，Le 承認市場正面臨多項宏觀逆風，包括：美國聯準會利率政策前景不明朗、全球兩場重大戰爭持續進行、美國國會遲遲未完成加密監管立法。不過，他仍維持長期看多觀點。Le 表示：
「我認為比特幣是對抗通膨的工具，也是對抗政府權力過度擴張的工具。」
他認為目前市場環境與 2022 年熊市期間相當類似，當時比特幣也曾出現約 75% 的大幅回撤。
