日本央行（BOJ）周五宣布升息25個基點，將基準利率提高至1.25%，創下31年來最高水準，為央行3個月內第二度升息。在通膨仍具黏性、日圓長期偏弱的背景下，日本央行持續收緊貨幣政策，也使市場重新關注日圓利率變化對全球資產的影響。
日收緊貨幣政策
此次升息距離日本央行上一次升息僅約3個月。近期美國財政部長Scott Bessent也曾公開敦促日本加快緊縮步調，以支撐日圓。他認為，有序的日圓市場有助於美國國債市場穩定，並表示協調性的日圓買進干預符合美國利益。
日本央行公布決策後，比特幣兌日圓交易對出現小幅上漲。東京交易所bitFlyer數據顯示，BTC/JPY一度上漲約0.5%，至約1,206萬日圓；美元計價的比特幣則升至約7.74萬美元，延續自隔夜約7.62萬美元低點以來的反彈。
不過，升息後日圓並未同步走強，美元兌日圓（USD/JPY）反而從156.20升至156.70，反映市場對日本央行政策與日圓走勢的解讀仍存在差異。
日圓套利交易再成市場焦點
日本央行政策之所以受到全球市場關注，與日本長期維持超低利率有關。過去十多年，日本接近零利率的環境使市場參與者能以低成本借入日圓，再將資金投入海外較高收益的資產，形成所謂「日圓套利交易」（carry trade）。
隨著日本利率逐步上升，若投資人開始平倉日圓套利交易，可能同時賣出海外資產並買回日圓，進而對股票、加密貨幣等風險資產造成壓力。市場此前已多次關注這項風險，2024年8月全球股市與比特幣同步出現劇烈震盪，也曾被視為套利交易快速平倉可能造成跨市場衝擊的一次案例。
此次BOJ升息也讓全球主要央行的政策方向更加受到市場關注。本周稍早，美國聯準會（Fed）才宣布升息25個基點，將聯邦基金利率目標區間調高至3.75%至4%，為2023年以來首次升息。Goldman Sachs及Morgan Stanley等投行目前也預期，Fed可能在10月再次升息。
在日本與美國利率政策同步轉向緊縮的情況下，日圓匯率、套利交易資金流向，以及其對全球風險資產的影響，將成為市場接下來的重要觀察焦點。
