DeFi 每週報告, 六月 Week 2

Dear DeFi 愛好者們，

美國示威運動持續進行，幾位大佬也紛紛跳出來表示聲援，Brian Armstrong 更是提到加密貨幣能幫助到他們。

本週 MakerDAO 開始計畫將開放實體資產作為 Dai 抵押品，並且額外增設 TUSD 與 USDC-B 抵押池。tBTC 從昨天（6/8）啟動了質押空投，六個月內用戶可用以太幣驗證 tBTC 的同時，獲得 KEEP 代幣的空投。合成資產平台 Synthetix 也是一口氣完成 Altair、Halite 升級，在介面端與協議端都有所進展。

而本週專家來訪我們請到 dForce 社區負責人—張棨彰 Jeff，來說說 dForce 的故事。

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以分散管理權的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。

Table of Contents

作者介紹

Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

我們的觀點 | 區塊鏈與實體資產的橋樑？現實世界資產代幣化

從 MKR 持有者投票情況來看，Maker 將在不久後開放現實世界資產（Real-World Asset, RWA）作為抵押品。即將與 Maker 合作的兩家公司分別為供應鏈金融平台 ConsoleFrieght 和創作者平台 Paperchain。其中，後者可以提供音樂人在 Spotify 上的版權權利金。透過抵押 RWA，Maker 能得到現實資產帶來的龐大流動性，而這無疑是 DeFi 與現實世界對接重要的一部。

然而，將 RWA 抵押到 DeFi 市場也將面臨全新挑戰。如果抵押者發生違約，由於抵押品並非虛擬貨幣，貸款方（或平台）無法透過智能合約直接清算其抵押資產。因此，資產發行商與託管公司顯得非常重要，必須要確保其抵押的資產有妥善保管，並能讓代幣的持有者取回其抵押品。這部分的還需要技術的加強和更多的試驗。

即使將現實世界帶入 DeFi 意味著新的風險，從 DeFi 普及化的角度而言，實體資產與區塊鏈的連結無疑是必須跨出的一步。相信，在未來我們有機會看到任何人都能使用 DeFi 就像是使用銀行的服務一般，像是抵押房產、汽車來借貸穩定幣並用於生活中；而整個 DeFi 生態環境無疑也能受益於這些實體資產代幣所能提供的巨大流動性。

本週大事記

MakerDAO 正考慮接受實際資產作為抵押品

日前，MakerDAO 正在投票決定是否將其接受的貸款抵押品進一步多樣化，不僅限於加密貨幣和代幣，還包括現實世界資產（RWAs）。具體來說，Maker 還將允許供應鏈發票和音樂家未來的版稅流作為借 Dai 的抵押擔保，這些資產將通過 NFTs 的形式在以太坊區塊鏈上表示。小型企業和藝術家可以將借來的 Dai 轉入 Coinbase 等加密交易所，然後兌換成現金。如果通過，這個協議將為 DeFi 首次應用於解決加密領域之外的實際業務。

合成資產平台 Synthetix 進行 Altair、Halite 升級，包含 SNX 清算機制等

業界領先的衍生品協議 Synthetix 於上週五發布了 Altair、Halite 等一系列升級。內容包括許多前端使用的改善例如 Synth Overviews、Debt Trackers 以及能夠輕鬆查看 Mintr 上每週通膨分配至哪些流動性誘因。在協議面上，Altair 升級版本包括 SIP 15、56、57，分別影響到清算機制、費用差異機制與永續唯讀代理（Permanent read-only proxy for the AddressResolver）。

借錢免息快速放款！MakerDAO 再納入 USDC-B、TUSD 作為借貸抵押品

MakerDAO 上週四在官方 Blog 宣佈，由社區進行的新增抵押品提案已正式通過，TUSD（TrueUSD）和 USDC -B 將成為最新抵押資產。USDC 的變體 USDC-B 目的在於流動性不佳時，如大量清算期間、清算大量抵押品時充當緊急信貸的機制，因此，除非 Dai 市場存在嚴重的流動性問題，USDC-B 抵押品應保持不被使用。截至目前，Maker 協議納入的抵押品包括 USDC-B、TUSD、WBTC、ETH、BAT、USDC 等六項。

資產跨鏈方案 tBTC 於本週一開始「質押空投」活動

資產跨鏈項目 tBTC 於本週一進行直播，並啟動其工作代幣（work token） KEEP 的「質押空投」（stakedrop）活動。該活動將持續大約 6 至 12 個月，共計 KEEP 代幣數量的 20％。期間，所有 ETH 的持有者可以通過質押 ETH 成為 tBTC 的驗證人，為資產跨鏈提供去中心化託管服務，而在該活動結束後，只有 KEEP 代幣的持有者才有機會成為 tBTC 驗證人。

Band Protocol 攜手 Celo Camp，將為 Celo 網絡上建構的 DeFi 新創提供支持

預言機服務提供商 Band Protocol 宣布與 Celo Camp 建立合作，Celo Camp 是一個為期八週的訓練營，旨在幫助新創公司能夠更好的發展其產品。 Band Protocol 還將為 Celo Camp 的新創公司提供指導，幫助它們與 a16z、Polychain、Winklevoss Capital、CLabs 等一起為開放金融做出貢獻。

其他還有

數據指標

本週數據採計自 2020/06/02 ~ 06/08，價格擷取時間以下午 6:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源：DeFi Pulse。

DeFi 借貸平台規模

DEX 規模

大佬觀點

Ryan Sean Adams：以太幣是錢，不是石油

Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在推特上發表他對將以太幣比喻成石油的迷因的意見。他說 ETH 永遠都不是石油，而是可以拿來購買石油的金錢。ETH 區塊的儲存空間比較像石油；Gas 則是桶裝石油，但 ETH 是金錢。「迷因會向世界介紹加密貨幣，結束石油的迷因吧，那是錯的。」

Brian Armstrong：加密貨幣不能解決一切問題，但可以為所有人帶來經濟自由，包括黑人

對於美國目前最或熱的「Black Lifes Matter」議題，Coinbase 創辦人 Brian Armstrong 也在其推特上聲援並發表自己的意見。他說他不認為加密貨幣能解決世上所有問題，但它能做到的一件事就是為所有人，包括黑人，帶來經濟上的自由。「美國黑人在金融服務使用上仍受到不平等的對待。」他說。

Vitalik Buterin：加密貨幣仍可以在十分重要的東西幫上忙

以太坊創辦人 Vitalik Buterin 日前在其推特上回應了一篇來自 Emin 的推文。Emin 提到區塊鏈無法解決 2020 遇到的危機，而這與 Vitalik 前陣子的推文針鋒相對。Vitalik 指出 Emin 同意近期的危機並非自然產生的金融危機，但不認為加密貨幣解決這些。V 神隨即指出目前新聞最愛報導的東西以外，還是有加密貨幣可以幫忙，且十分重要的東西。

An interesting partial counterpoint to my thread earlier.

Agreeing that the recent crisis isn't financial in nature, but arguing that maybe crypto can't help with 2020-specific problems, but problems outside the current news cycle where crypto *can* help are still important. https://t.co/1jU9Bmu5LN

— vitalik.eth (@VitalikButerin) June 6, 2020

專家來訪

很高興邀請到 dForce 社區負責人 — 張棨彰 (Jeff)。dForce 是中國的 DeFi 公司，之前推出的 lendf.me 其平台內總虛擬資產曾高達 2,500 萬美元。之後其智能合約遭到駭客攻擊，而後駭客又返還其盜走的資產。多數人可能還不了解這家公司，且相信他們經歷這麼多後一定有許多的學習，今天就請 Jeff 與我們分享。

介紹一下自己和 dForce 創辦人楊明道吧

Jeff：台大經濟系畢業後，環遊世界了一圈，決定去上海找工作。讀了<精通比特幣>一書後，深深著迷，決定不做傳統金融工作，直接進幣圈。先後做過加密貨幣錢包、staking 業務，後來折服於楊民道對金融與區塊鏈的認知，於是加入 dForce，目前在 dForce 做運營。楊民道有多年傳統金融經驗，2013 年進入比特幣的世界，2014年看到以太坊價值重倉以太坊，2018 年末開始發想 dForce。

前陣子直播裡提到的三駕馬車策略，具體為何？

Jeff：在 DeFi 生態裡蓋房子，最重要的就是打地基（足夠多的資產）；資產之上是梁柱最基礎的應用（借貸和交易）。資產、借貸和交易就是三駕馬車。

dForce 希望在宏觀的 DeFi 生態裡建立屬於自己的生態，應用之間形成閉環的自循環，同時每個應用單拆出去也能與 DeFi 生態裡的其他協議產生互動循環，把自己的生態做起來就能享有比 Compound、Uniswap 等單個協議更強大的護城河。

介紹一下資產類協議和交易類協議

Jeff：dForce 從發展資產類協議 USDx 開始。USDx 是指數型的穩定幣，由 35% USDC、35% PAXO 和 30% TUSD 作為 ”成份幣” 在鏈上抵押所合成出來。USR (USDx Savings Rate) 則與 MakderDAO 的 DSR 類似，透過將解放USDx 背後的成份幣流動性，進而增加了 USDx 的貨幣乘數，想借款的人通過超額抵押借出成分幣；放貸所得利息歸 USDx 持幣人所有，此即 USR 的穩定幣存款機制。關於 USR 的詳細解釋請見 dForce 改進方案 DIP001。另外，願意承擔多一點風險的用戶可以使用 Token Market，仿效了 Set Protocol 的思路，透過智能合約將量化策略代幣化，策略所需交易則於中心化交易所上完成。

最後，交易類協議 dForce Swap 則是通過做市商的方式達成比Curve.fi AMM穩定幣交易模式更優的價格與滑點，未來交易類協議dForce也會逐步擴展，可以期待Surprise Launch。

攻擊後的反思，以及新推出的借貸類協議 — Yield Protocol & PPP

Jeff：安全的攻防是不斷矛與盾的過程，我們必須不斷加強自己系統的安全性同時借鑑市場上發生的安全事故。攻擊事件後，dForce 有四點反思：加強、延長資產審核流程；資金池裡對每種資產設定債務限額 (debt ceiling)；加強中心化的預警監測和反應機制；Yield Protocol 和 PPP (Private Public Pool) 的設計。Yield Protocol 為每個幣種建立獨立的 ”資金蓄水池” 提供存款服務，然後建立管道將蓄水池的水引流到有借款需求的地方 — 成熟的借貸協議 (Compound、dydx)，和 dForce 自己的 PPP。PPP 則是為借款大戶所設計，提供便宜低風險的資金，其抵押物放在專屬抵押池裡不會被放貸出去，因此免除任何系統性風險。

除了 Yield Protocol & PPP，如 Compound 一樣的通用型借貸協議 dForce lending v2 也一直在路綫圖中。

快問快答

Q：在中國做 DeFi 的優勢和挑戰？

A：優勢有兩點 — 市場的人口基數大因此能夠撐起細分領域裡的龍頭企業、DeFi 提供的低成本資金在中國較高利率環境有潛在吸引力。劣勢有兩點 — 西方社會對中國項目的偏見、DeFi 與中國的強監管金融環境有本質上的矛盾。

Q：中國 DeFi 的未來？

A：會出現中國特色的 DeFi，另外中國可能會想在區塊鏈和數字貨幣上做彎道超車，來挑戰美國的金融霸權。

Q：怎麼看 DCEP？

A：DCEP 是個許可制的系統，取代一部分的 M0，並且依舊是由四大銀行和第三方支付商去投放。若要做大膽的想像，DCEP 會是人民幣國際化的一步棋，創業團隊可以將 DCEP 放進底層智能合約裡，合成出的 Crypo-CNY 可以進入 DeFi 的借貸和交易協議裡，或是建立一個主權貨幣交易池做外匯交易。

Q：持有最多的 token？

A：主要 BTC 和 ETH，以及零零總總 DeFi 協議的 token。

Q：幣圈裡最欣賞的人？

A：iearn.finance 的創辦人 Andre Cronje，因為他有創造力，敢說真話，又不受任何人限制。