BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 近期受訪時表示，以太坊合併後是否進入通縮在宏觀層面上並不重要，網路採用率才是關鍵。它還預測合併後的硬分叉 PoW 鏈很可能會在沒有用戶的情況下失敗，並計劃在一個合適的時間點出售他收到的任何 ETHPoW 代幣。
以太坊採用率比是否進入通縮更為重要
以太坊合併升級（The Merge）在 9 月 6 日完成了第一階段針對共識層（CL）的 Bellatrix 硬分叉，第二階段針對執行層（EL）的巴黎硬分叉預計將於 9 月 15 日左右進行。然而，目前社群對於以太坊向權益證明的過渡是否足以對以太幣造成通縮壓力存在分歧。
Arthur Hayes 近期接受《Unchained Podcast》節目專訪時表示，合併後以太幣是否進入通縮在宏觀層面上並不重要，雖然他認為如果進入通縮會更好，但這對該網路的成功並非關鍵。
Hayes 指出「以太幣產量的大量減少」比通貨緊縮的代幣經濟更加重要，他在八月中曾撰文寫道：
那些相信以太幣將成為通縮貨幣的人也必須相信網路採用量（用戶支付的手續費中燃燒的以太幣數量）將高到足以抵消每個區塊產出作為驗證者獎勵的以太幣數量。
Hayes 也對以太坊硬分叉提出看法，他認為「以太坊之所以有價值，是因為人們在使用它」，而 The Merge 之後的硬分叉 PoW 鏈很可能會在沒有用戶的情況下失敗，因為「以太坊的服務提供商或主要的去中心化應用都在遵循 PoS 合併」。
他還透露若 ETHPoW 代幣的價格高於零，他有興趣交易它，因為那是「免費的錢」。並計劃在一個「非常合適的時間」出售他收到的任何 ETHPoW 代幣，也有可能是在它一推出的時候。
以太幣不屬於「貨幣」
Arthur Hayes 在本次採訪中還提到了自己為什麼對以太幣有所改觀，並解釋以太坊和比特幣之間的主要區別。
Hayes 認為，如果以太幣還具有其他用途，它就不能成為貨幣。以太幣除了作為網路中的加密貨幣之外，還能作為 Gas 費為以太坊智能合約提供動力，同時也被用於支付代幣交易的網路費用。
以比特幣作為對比，Hayes 指出比特幣是由一個未代幣化的網路支持，而且智能合約功能非常少。他認為「這就是為什麼它是一種好的貨幣形式，因為它的價值不能與其他東西的實際效用混為一談」。
Hayes 還提到在以太坊 ICO 期間，他沒有看到以太幣的價值，因為投資人沒有「得到任何好處」。他當時聲稱，缺乏稀缺性或固定供應使以太坊根本無法與比特幣所能提供的用途相比。但隨著建立在以太坊上的 DApp（去中心化應用）的發展和 2020 年 DeFi 的崛起，改變了 Hayes 對以太幣價值的看法。
作為改變網路格局的核心技術，他還進一步列舉了 NFT 的演變、ENS 域名服務、DeFi 的 TVL 及社會效用。然而，這些技術在成為以太坊網路的「真正價值驅動力」之前，還需要更長的時間。
