根據 Bitfinex 分析師在一份研究報告中引用了 CryptoQuant 所製作的「BTC Net Position Realised Cap」數據圖表。藍色代表長期持有者（LTHs）的淨持倉已實現資本，橘色則代表短期持有者（STHs）的淨持倉已實現資本。當數值為正時，表示持有者正在累積持倉；數值為負時則表示持有者正在拋售。

從上圖可以看出，LTH 組在四月份持續出售了大約六天左右的時間，而短期持有者則在趁機積累。間單來說，當比特幣的交易價格為 28,200 美元時，長期持有者大多選擇拋售，而短期的投資者則積極購入。在二月份與七月份也都有出現類似的狀況。

然而，從近期的數據來看，短期持有者可能是買太多或市場表現不如預期，導致他們的持倉處於虧損狀態，迫使他們在 8 月比特幣一波下跌之後，放棄了之前從長期持有者那裡購買的持倉。但值得一提的是，長期持有者則抓住了這個機會，重新購入這些比特幣。這一點從下圖的 HODL Waves 圖表也能得出相同的結論。長期持有者份額佔比增加，短期持有者份額佔比減少。

CryptoQuant 分析師 Adam Mourad 接受採訪時也表示，區塊鏈數據也同樣呈現出長期持有者積累的結論，數據顯示，長期持有者正在積累持倉並將資產轉移出交易所。

「區塊鏈的資金流出數據顯示，比特幣正在沿著某些投資人選擇的策略性路徑移動，他們將自己的比特幣從交易平台轉移出去。最近的觀察顯示，在價格上升之後，超過 10,000 顆比特幣已從交易所轉移到冷錢包。」