Sell the news 概率 75%
根據 The Block 報導，加密貨幣研究公司 K33 的分析師 Vetle Lunde 在最近發布的一份報告中指出，關於比特幣現貨 ETF 的裁決將在 1 月 8 日至 1 月 10 日之間作出，而相關消息可能會提前流出並對市場造成影響，但 Vetle Lunde 認為，比特幣現貨 ETF 的批准大概率會是「Sell the news（利多出盡）」的事件。
Vetle Lunde 在報告中寫道：
「一切跡象表明，交易者在 ETF 裁決前就已經大量投入市場，受到過去三個月比特幣持續上漲動能的影響，衍生品市場出現了巨大的溢價。Sell the news 的情況很可能會成為自我應驗的預言，因為相當一部分短期市場參與者會將這一事件視為一個獲利了解的良機。」
Vetle Lunde 認為，市場發展成 Sell the news 的可能性為 75%，而批准後隨之而來的大量資金流入會抵消短期交易者的賣壓，推動價格上漲的可能性有 20%。儘管最近密集的會面和招股說明書的更新表明批准大概率會通過，但 Vetle Lunde 表示，ETF 被拒絕的可能性仍有 5%。
市場一面倒向多頭
另外，Vetle Lunde 也警告稱市場現階段已出現泡沫的跡象，芝加哥商品交易所的期貨溢價已飆升到年化 50% 的水平，且過去三個月未平倉合約量也增加了超過 50,000 BTC。
「根據目前的市場溢價，持有 CME 的頭寸每月將產生 1~2% 的轉倉成本。這在面臨重大事件之前的中短期內是可以接受的成本，但從長期來看這是不可持續的，尤其是當出現了更經濟的投資選擇時。」
而在零售市場，各家交易所的永續合約資金費率也出現大幅飆升，比特幣最近一夜之間的大漲使其資金費率達到年化 70% 以上的極端值，不排除做多者的激進槓桿在 ETF 裁決後出現「多頭擠壓」的可能。
預測 ETF 批准後先跌後漲
雖然現貨 ETF 很容易從現有的如「基於期貨的 ETF」等次級產品中吸取資金，但 Vetle Lunde 認為新資金的淨流入才是關鍵，並預計 1 月份這一數字將至少達到 50,000 BTC（約 23 億美元）。
而在幣價方面，Vetle Lunde 預計，由於短期交易者的大量獲利了結以及市場溢價的不可持續性，比特幣的當前價格漲勢可能會在 ETF 決定公布當天達到頂峰。然而從長遠來看，他認為潛在的現貨 ETF 將吸引資金流入，並且結合 4 月比特幣減半事件帶來的供應衝擊，這些因素將在今年隨著時間推進而產生積極的疊加效應。
