根據《CoinDesk》報導，經紀商伯恩斯坦（Bernstein）週三（19日）在一份研究報告中表示，比特幣（BTC）和加密貨幣相關股票被低估，並且機構採用的時機已經成熟。
伯恩斯坦指出，加密貨幣看空者認為比特幣現貨 ETF 的交易已經結束，大部分的早期配置來自散戶投資者，且大多數機構需求都是為了「基差交易」，而不是新的淨多頭部位。宏觀研究機構 Real Vision 的執行長 Raoul Pal 也曾在上週表示，比特幣現貨 ETF 約三分之二的淨資金流入可能來自套利交易，散戶投資者還不是此類基金產品的「關鍵驅動因素」。
伯恩斯坦分析師 Gautam Chhugani 和 Maihka Sapra 寫道，雖然事實如此，但「我們認為比特幣 ETF 即將在第三季度/第四季獲得主要經紀交易商和大型私人銀行平台的批准」。
分析師表示，機構基差交易似乎是「採用的特洛伊木馬」，而且這些投資者目前正在評估淨多頭部位，因為他們對 ETF 流動性的改善越來越滿意。基差交易涉及在買入比特幣現貨 ETF 的同時賣出比特幣期貨合約，然後等待價格收斂。
該報告預期比特幣 ETF 的資金流入將在第三季和第四季加速，且下一階段的採用將由大型顧問批准 ETF 和現有投資組合的配置餘裕所推動。
伯恩斯坦也預測比特幣價格到 2025 年將升至 20 萬美元左右的週期高點，到 2029 年升至 50 萬美元，到 2033 年升至 100 萬美元。
另外，伯恩斯坦給予在美國上市的比特幣礦業公司 Riot Platforms 和 CleanSpark「優於大盤」評級，該經紀商也給予大量持有比特幣的軟體公司微策略（MicroStrategy）和交易平台 Robinhood「優於大盤」評級。
