隨著數位資產的成熟發展，監理合規已成為產業參與者必須面臨的重大課題。企業除了需要在產品和服務的創新上持續投入之外，日益受到用戶和機構重視的「合規」已成為產業邁向主流、搶占市場的關鍵要素。本文將以全球最大交易所幣安為例，看看在這波監理浪潮下，其如何透過在合規方面的投入，取得重要成果，並分析這些合規策略如何促進幣安全球業務的持續擴展。
2024 年在全球取得的合規里程碑
首先，截至今日，幣安已在 20 個國家和地區取得監管許可（包括合規註冊、牌照），成為全球獲得合規許可數量最多的中心化交易所。這項成就反映了幣安對合規營運和監管合作的投入成果，如果進一步考量到世界各地政府目前對虛擬資產展開監理的數量可能僅為 1/3，幣安的這份成績單更顯難得。
其中，僅就 2024 年來看，幣安在全球各大州共計 6 個重要市場取得了關鍵性的合規成績：
亞太地區：泰國
幣安與泰國能源巨擘「海灣能源開發公司」（Gulf Energy Development）旗下數位創新的子公司 Gulf Innova 所設立的合資企業 Gulf Binance 去年 5 月獲得泰國財政部頒發的數位資產營運商許可證，隨後在今年 1 月正式推出受泰國證券交易委員會（SEC）授權的數位資產交易和經紀商平台 Binance TH。
成功進軍泰國市場是幣安在東南亞市場邁出的重要一步，據 Chainalysis 的數據顯示，泰國是世界上對加密貨幣最友善的國家之一，曾在全球加密貨幣採用率高居第 10，這顯示出當地民眾對加密貨幣的高度接受和支持，以及其加密市場發展的巨大潛力；另一方面，幣安在泰國的合作夥伴海灣能源來頭亦不小，該集團在當地具有相當大的政商影響力，結合幣安在區塊鏈、數位資產的優勢，未來能否進一步在泰國推動數位資產方面發揮關鍵作用，值得令人期待。
中東北非地區：杜拜
毫無疑問，杜拜已然成為當前全球最耀眼的一座 Web3 產業中心之一，其友善且具前瞻性的監理所創造出的營商環境，吸引無數加密企業前往落地。早在 4 月，幣安子公司 Binance FZE 就成為全球首家獲得杜拜虛擬資產監管局（VARA）頒發虛擬資產服務供應商（VASP）完全許可的交易所，使幣安能夠在當地向機構和零售投資者提供更多元的數位資產服務，如賺幣、借貸和質押等服務。
值得一提的是，幣安可說是最早前往該地拓展的先驅企業，早在 2022 年，幣安就與杜拜世貿中心簽署 MOU，目標是將杜拜打造為全球 Web3 中心。在杜拜發展其虛擬資產監理框架中，幣安也扮演關鍵角色，與當地監理單位有密切合作，而如今杜拜已成為全球 Web3 重鎮，未來幣安是否能夠在其他區域複製此類成功的公私協力經驗，亦值得我們關注。
南亞地區：印度
作為全球新興崛起的關鍵經濟體之一，印度在虛擬資產採用率亦長年位居全球前段班。據 Chainalysis 2024最新數據指出，印度在全球虛擬資產採用率高局全球第一。相較於一些國際品牌選擇撤離該市場，幣安在今年 8 月成功在印度金融情報單位（FIU）註冊為申報實體，象徵其正式獲准進入印度市場。
可以想見本次合規突破，應對幣安的業務增長有相當大的正面影響，並有望進一步推升這個南亞大國在虛擬資產的發展速度與普及率，同時，印度作為許多傳統科技巨頭投入的市場之一，其豐富的人才資源也可能是幣安看重的地方，是否有機會帶動區塊鏈科技的技術創新，也為印度的發展前景畫下無限可能。
中亞地區：哈薩克
幣安哈薩克今年 9 月經阿斯塔納金融服務管理局（AFSA）正式同意取得全面監管許可證，使其離成為該國首個受全面監管的數位資產交易場所（DATF）又更進了一步。取得全面許可後，幣安哈薩克能夠提升其產品服務，並提供虛擬資產的託管服務。
作為中亞最發達且重要的經濟樞紐，哈薩克政府近年來也積極推動數位發展政策，包括推動該國金融科技。幣安在哈薩克的成就，亦可讓我們窺見其在中亞地區商業佈局上的前瞻性，至於能否打造成為中亞地區的 Web3 中心，大家也都在拭目以待。
亞太地區：印尼
除了哈薩克，幣安旗下全資子公司 Tokocrypto 也在同一月份獲得了印尼商品期貨交易監管局（Bappebti）頒發的實體加密資產交易商（PFAK）許可證。作為印尼加密產業的重要參與者，這項里程碑使 Tokocrypto 得以持續提升在印尼的市場領導地位。據幣安官方資料顯示，Tokocrypto 的用戶群已超過 450 萬，每月平均交易量今年迄今成長了 138%。
據最新研究指出，印尼的虛擬資產採用率在全球高居世界第三，同樣作為東南亞地區最大的經濟體之一，其總統佐科威（Joko Widodo）更在近期喊出，印尼將有望成為下一個經濟超級大國，展現了印尼市場的龐大發展潛力。幣安在此地領先的佈局與規劃，同樣令人期待。
拉丁美洲地區：阿根廷
幣安近期取得了關鍵的全球合規里程碑——正式登錄於阿根廷國家證券委員會（CNV）虛擬資產服務提供商（VASP）名錄之上，這象徵著幣安在該國完成落地，讓阿根廷用戶能夠使用幣安完整的服務和工具。
根據 Chainalysis 的最新研究，拉丁美洲是全球加密貨幣市場成長第二快的地區，年成長率約為 42.5%，且中心化交易所是該地區最受歡迎的加密貨幣服務，占所獲取總價值的 68.7%。而阿根廷在拉美地區所獲價值方面處於領先地位，估計為 911 億美元。這些數據顯示阿根廷市場的潛力巨大，在幣安取得當地牌照後，可能將成為其重點發展區域之一。此外，阿根廷仍在受到嚴重的通膨所困，幣安的進入將成為當地民眾購買穩定幣的新選擇。
除了上述國家之外，幣安過去幾年早已在包括法國、日本和義大利在內的司法管轄區取得合規許可。透過在全球各主要市場的佈局，幣安滿足了各國監管要求，還為當地市場帶來合規標準，也同樣擴大其在全球的品牌影響力。
加大合規資源的投入，積極接受監管
在回顧幣安的全球佈局後，我們可以接著深入探討和盤點，究竟幣安對「合規」二字的解讀和具體實踐到底還落實在哪一些方面？據幣安執行長鄧偉政（Richard Teng）近日接受《The Defiant》採訪時所述，幣安除了持續以「用戶優先」的理念在不同領域進行改進和投資之外，他再次強調，「合規性」仍然是該公司最重視的第一順位。
該交易所在 2022 年的合規支出為 1.58 億美元，去年增長到 2.13 億美元，而今年預期還會增加更多，鄧偉政指出，幣安將合規相關投資視為「競爭優勢」，並在技術和人力資源方面持續進行強化，使該平台更好地適應全球監管趨勢，並提升合規營運的效率。
建立合規領導力
2023 年 11 月，幣安進行了自成立以來最重要的一次管理層調整，由前監理官出身的鄧偉政接任成為幣安新一任執行長。他在金融和監管領域擁有超過二十年的豐富經驗，並曾在多家國際金融機構和監管機構擔任高階主管職位，例如：在加入幣安之前，在阿布達比全球市場（ADGM）擔任執行長，他也曾在新加坡交易所（SGX）擔任監理長，以及在新加坡金融管理局（即新加坡央行）擔任企業融資總監。
鄧偉政的上任體現了幣安對合規營運的高度重視，以及推動公司在全球範圍內實現全面合規的決心。然而，出身監理背景的鄧偉政也並非傳統監理官的性格，他曾在多次採訪中表明，自己非常看好區塊鏈、加密貨幣這項技術未來在金融領域的發展與應用，但他也認同，要使數位資產發揮作用，首先要有更明確的法律規範，讓用戶知道如何正確採用加密貨幣，這也有助於機構的採用。鄧強調，監管可以真正支持該領域的增長，同時管理風險。
加強合規團隊實力，增加技術支援
為因應不同國家和地區的監管要求，幣安大幅擴充了全球合規團隊，包括法律、風險管理和技術等領域人士，細看幣安合規團隊的組成，不難發現，上至執行長、法遵長、法務長再到各個合規部門負責人，清一色都是資深前監理官、前執法人員，或是來自各種傳統金融科技領域的專家，團隊深度可見一斑。
除了在人才的招募上，幣安也在其平台施行嚴格的 AML 和 CFT 控制措施，同時也在技術方面加大了投入，例如將人工智慧技術整合到幣安威脅監控系統中的風險引擎。擁有堅強團隊再加上深厚的技術支援，我們也不難想像，幣安為何可以在各國取得多個合規許可。
深化與各國執法機構的合作
當然，加密市場內所隱藏的非法活動，除了靠企業建置相關風控措施或系統排除外，平台與執法機構的跨領域合作也至關重要。以幣安為例，透過積極參與協助犯罪打擊行動，幣安也在打擊加密犯罪中扮演關鍵角色，從而提升了其在市場的影響力和信任度。
協助打擊犯罪
細看一起近期幣安官方所公佈的案件實例，其與 Tokocrypto 和印尼國家警察總部的刑事偵查局（Bareskrim）合作，偵破一起「殺豬盤」詐騙案件，查獲多名嫌疑人並扣押約 20 萬美元非法資金。過程大致為，由 Bareskrim 調查人員先行透過鑑識分析發現可能由嫌犯控制的錢包地址，隨後 Tokocrypto 和幣安金融情報部門（FIU）分別提供支援，包括調查、資料請求和資產凍結等，最終成功扣押嫌疑人帳戶中的資金。
台灣也有類似的成功案例，也是由幣安金融犯罪合規部門提供關鍵協助，助力台灣法務部調查局和台北地檢署破獲一起涉及近 2 億新台幣的虛擬資產重大刑案。上述案件的成功凸顯出公私部門之間的合作對打擊金融犯罪的重要性，尤其區塊鏈在運作上有其獨特性，更尤為仰賴執法單位與交易所之間的緊密配合。
執法培訓與能力提升
除了在案件上提供支援之外，幣安還主動為執法單位提供與區塊鏈技術有關的專業執法培訓，幫助執法人員熟悉區塊鏈運作與提升其案件調查技巧。這項計畫遍佈全球，包含台灣在內，我們可以看見幣安調查團隊的培訓課程，足跡遍布全球各大洲，甚至該團隊也常受邀到聯合國或國際刑警組織的各種會議上分享其經驗。
由交易所主動與政府單位交流區塊鏈專業知識的做法在業界並不常見，因為大部分交易所主要關注自身業務和合規要求，就已無足夠資源與人力，更不用說有部分業者甚至不願配合執法請求。然而，幣安主動在這方面投入人力資源，並在全球主動推動相關培訓活動，已經成為其品牌和市場信任度提升的重要策略，也是其企業實踐合規的具體行動之一。
合規帶來的信任提升促進幣安的增長
前面探討了幣安花費了巨額的成本，包括大量的資源與人力，投入在各類合規計畫的建置上，然而，這些投入與各類市場行銷廣告不同，邏輯上並不能直接為企業帶來任何收益。那麼，幣安又是如何將其在「合規」上的優勢，轉換為企業的競爭力？或許可以從以下幾個面向觀察：
個人與機構投資者同步增加
幣安的全球用戶數量在 2024 年中突破 2 億大關，如今已達到 2.3 億。鄧偉政曾在受訪時表示，幣安先前花費五年時間才達到 1 億用戶，而近兩年迅速地從 1 億用戶增長到 2 億，這表明了幣安的市場擴張速度在加快，也突顯出其合規措施所帶來的信任增長的重要性。特別是對於機構投資人而言，通常其對平台的合規性和風控有更高的要求，而幣安在全球各主要市場取得合規許可的舉措，也有效提升了這些大型和專業客戶對平台的信任度。
據幣安揭露的數據顯示，其機構用戶數其今年前半年成長了 36%，該平台更在今年更創下託管資產達 1000 億美元的驚人成績，並且還在近期達到歷史總交易額 100 兆美元的里程碑。100 兆美元是什麼概念？大概就是美國股市總市值的兩倍。
針對不同監管環境溝通和調整，贏回機構信任
幣安一路走來也並非順風順水，當我們回顧幣安發展歷程，過往其實也曾遭到強力的監管壓力。比如在印度、泰國或甚至更早的日本，都曾經對幣安發出過警告。然而，堅持合規、深化監理單位溝通以建立信任，最終都讓幣安在這些市場得以落地生根；又比如支付巨頭之一的萬事達卡，也在今年決定恢復幣安上的加密貨幣支付和存款服務，此前其在幣安面臨美國監管挑戰時中止了合作。
或許在某一期間內可能遭遇壓力，但若我們將時間軸拉長，幣安對於合規的長期投入，都成為該企業在面臨重大轉折時最重要的護城河，對於其業務的未來長遠發展奠定了重要的基石。
合規引領未來發展
未來的加密貨幣市場無疑會在更嚴格的監管框架下運行，合規將成為區塊鏈公司在該領域長遠立足的基石。隨著監管的不斷加強，中心化交易所生態將可能還會出現變化，可以預見只有在合規道路上持續前行的公司才能在未來的市場中保持競爭力，否則一但面臨監管打擊，只能選擇退出舞台或轉為地下非法營運。在這方面，幣安仍憑藉其積極的合規策略和與監管機構的協同合作，保持著領先地位。
然而，合規不應只是少數幾家領頭羊的責任，若有更多市場參與者在此方面齊頭並進，加密產業就能真正朝著健康和可持續的方向發展。鄧偉政曾在其公開信中指出，一旦領域中的所有主要參與者都完全合規，較不負責任的參與者被迫達到新標準或退出市場，那麼「水漲船高」的良性循環便有望實現。
展望未來，幣安有望繼續擴大其在合規方面的影響力和覆蓋範圍，這將幫助該交易所在全球數位資產市場中維持長期競爭優勢。誠如幣安執行長所述，這不僅是企業自身合規的需要，更是推動整個產業合規進程的一部分。
