比特幣和以太幣市場

• 在上週價格出現突破後，比特幣期貨累計未平倉頭寸本周升至歷史高位（相當於 40 萬枚比特幣等值）。MacroStrategy 以 1.905 億美元額外購買了 4,167 枚比特幣，平均價格為 45,714 美元。在 FOMC 會議紀要公佈決定進一步收緊政策和更激進的加息之前，加密市場開始下跌。當我們看到來自加密貨幣對比特幣和公鏈的原生需求繼續存在時，來自宏觀情緒的短期影響將可能消失。
• Glassnode 的數據顯示，超過 55% 當前流通中的以太坊在 1 年多的時間裡沒有移動過，而交易所的以太坊餘額佔總量的比例只有不到 15%。自去年 11 月以來，以太坊 gas fee 下降了 90%，以太坊上 L2 上的 gas fee 總量創下月度新高。有了這些強勁的基本面數據，ETH/BTC在當前市場環境下仍保持上升趨勢 。
• 最近幾週，穩定幣已經成為一個非常熱門的話題。整個加密貨幣的推特正在猜測 Near 與其他穩定幣合作，以 UST 為模型，推出一種穩定幣 USN。這一傳言推動 Near 在當前總體下跌的市場環境下接近歷史高位。 LFG 的場外交易為 UST 儲備增加了 1 億美元 AVAX 資產，以支持 UST 1:1 的錨定匯率。 Lightning Labs 籌集 7,000 萬美元，將穩定幣引入比特幣網路。由 taproot 驅動的「Taro」協議旨在為比特幣閃電網路帶來低費用穩定幣和資產轉移。美國政府正在更密切地審查穩定幣，以及它們可能對傳統金融體系構成的風險。

期權市場

• 中長期的波動率偏斜率從三月末的低點持續走高，在 FOMC 之後進一步上升，市場總體呈現輕微的中長期看空的情緒。加上波動率的期限結構升水較高，我們認為賣出 6 月或是 9 月的看跌期權對於想要在更低點入場或是尋求資產回報率的投資者都是非常不錯的選擇。 RR（風險反轉策略）的價格走高，意味著通過賣出看漲和買入看跌來對沖看多倉位的成本也提高了，儘管如此，我們認為目前的 RR 價格還處在一個較為合理的區間。

• 在過去的一個月裡，隱含波動率持續被拋售走低，儘管近期市場出現小幅回調，也並未推動波動率上漲。我們認為當前賣出平價期權的風險並未得到市場回報率的進一步支持。

市場新聞及熱點

• Near 宣布將在 4 月 20 日與其他資本充足的穩定幣合作推出他們自己的原生算法穩定幣 $USN，並將提供約 20% 的年利率。
• 全球軟件巨頭 Adobe 發布「元宇宙行動指南」，支持元宇宙的功能服務，包括 3D 及其他沉浸式內容創作、虛擬購物體驗、以及虛擬身份和資產的可攜性等。
• Sky Mavis 聯合創始人 Alexsander Larsen 在 CoinDesk TV 上表示，Axie Infinity 團隊為 Ronin 的被盜事件承擔全部責任，目前正在籌集外部資金並替換被盜資產。
• 美國律師事務所 Kim&Serritella 以及 Barton 發起一項證券集體訴訟，指控 Uniswap 和 Paradigm、a16z 等被告違反證券法，在 Uniswap 交易所以數字代幣的形式發行和出售未註冊證券，包括 UNI 代幣，以及被告未能根據適用的證券法將 Uniswap 註冊為交易所或經紀自營商，並且未能向投資者提供他們所發行和出售的證券的登記聲明。
• Maker 計劃在未來幾週內將協議的系統盈餘提高至 3 億枚 DAI，以增強 Maker 風險的應變能力，截至 4 月 11 日 SS 僅為 6,634 萬枚 DAI。
• 支付巨頭萬事達卡向美國專利商標局提交了 15 項與元宇宙和 NFT 相關的商標申請，包括通過 NFT 認證的可下載媒體文件、在元宇宙中進行電子商務交易、數字商品和 NFT 市場等。
• Terra 生態非營利組織 LFG 將向 Avalanche 基金會購買 1 億美元 AVAX 作為 UST 儲備。

市場動向

• 過去幾週表現最好的 Alts 在上週出現了一些回調，WAVES 下跌了 50%，AAVE 下跌了 30%，FXS 和 RUNE 下跌了 20%。
• 我們仍看到一些 Layer1 幣交易活躍，例如 NEAR、AVAX、LDO 等等。
• 今年比特幣 2022 會議見證了更多國家接受 BTC 作為法定貨幣，但會議的熱度未能阻止大多數代幣在美聯儲 FOMC 會議紀要發布後經歷艱難的一周。
• 期權方面， 4 月 BTC-38,000P 看跌期權引起了相當大的興趣。其中一部分為直接買入看跌期權保護現貨頭寸，另一些則為 40,000 / 38,000 看跌價差期權的一部分。另一方面，我們也看到 4 月 BTC-49,000C看漲期權的買入。 ETH 期權的情況也較為類似。上週 4 月 2900P 和 3000P 的看跌期權成交量最大。 2900P 的看跌期權主要被用於 ETH-2900 / 2200 的日曆看跌期權價差策略中。

傳統金融市場

• 美聯儲政策和烏克蘭局勢繼續籠罩著市場情緒。鴿派美聯儲理事萊爾布雷納德週二上午傳遞鷹派信號，股市隨即大幅回落。主要股指收低，小盤股和成長股明顯落後。截至週五收盤，道瓊斯指數跌 0.28%，報收 34,721.13 點；標普 500 指數跌 1.27%， 報收 4,488.27 點；納指跌 3.59%，報收 14,327.26 點。本周大部分時間交易量稀少，因為投資者等待第一季度財報季的開始。 10 年期美債收益率升至三年高位。
• 每週申請失業救濟人數的下降幅度遠超預期，為 166,000  人，創 1968 年以來最低。
• 由於選舉的不確定性，法國的 CAC 40 指數下跌 2.04%，民意調查顯示總統埃馬紐埃爾·馬克龍對極右翼競爭者瑪麗娜·勒龐的領先優勢明顯縮小。

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