人工智慧新創公司 Anthropic 第三季由盈轉虧，營業虧損達 5.67 億美元，與前一季 9.74 億美元的營業利益形成鮮明對比。然而，儘管公司營收持續成長，但算力成本攀升、價格折讓及營收成長速度放緩，已開始對獲利能力造成壓力，為即將到來的首次公開募股（IPO）增添不確定性。
Anthropic 第三季營收放緩
根據 Anthropic 週一公布的 IPO 申報文件修訂版本，公司第三季營收達 170 億美元，季增 47%，但增速明顯低於第二季的 144%，顯示營收擴張速度已有所放緩。
Anthropic 表示，第三季營業虧損主要來自兩項支出。首先，公司透過成本較高的短期合約取得約 50 億美元的運算能力，而非選擇成本相對較低的多年期合約；其次，公司的捐款配對計畫（Donation Matching Program）也產生約 20 億美元的非現金費用。
若排除股票薪酬、慈善捐款等部分支出，Anthropic 第三季調整後營業利益仍達 25 億美元，高於第二季的 22 億美元。不過，調整後營業利益率卻從前一季的 19% 下滑至 15%，反映成本上升已開始侵蝕獲利空間。
此外，Anthropic 第三季透過降價及合約折扣，對營收造成約 6 億美元的減少，部分抵銷了用戶使用量增加所帶來的成長。
在淨損方面，Anthropic 第三季帳面淨虧損達 233 億美元，其中絕大部分來自 219 億美元的會計費用，主要涉及可轉換票據及相關金融工具的重新估值。由於公司企業估值上升，相關金融工具的帳面價值也隨之調整，進而產生大額非現金損失。
算力承諾近 9,000 億美元，IPO 預計 11 月定價
除了當季財務表現，Anthropic 也在文件中揭露龐大的長期基礎設施支出承諾。截至第三季，公司與運算能力及基礎設施相關的採購和租賃承諾總額達 8,954 億美元，涵蓋多年期合約，其中包括 9 月 30 日之後簽訂的協議。這筆金額中，約 698 億美元須在該日期起 12 個月內支付。
Anthropic 已於 10 月 26 日正式提交上市申請，預計在 11 月中旬公布 IPO 定價。隨著上市時程逼近，市場除了關注其營收規模及企業估值，也將更加重視算力支出、基礎設施投資與實際獲利能力之間的平衡。
