研究與投資機構 Bernstein 表示，持續看好比特幣挖礦產業，原因在於越來越多礦企正與人工智慧（AI）產業建立合作關係，協助解決AI資料中心面臨的電力與基礎設施瓶頸。
Bernstein 看好礦企轉型
根據 Bernstein 週四發布並提供給《Cointelegraph》的研究報告，該機構追蹤的比特幣礦業合作案顯示，今年7月幾乎每週都有新的AI相關合作達成。目前累計合作規模已超過7.5吉瓦（GW）電力容量，相當於總值超過1,500億美元的多年期合約。
分析師指出，在AI產業快速擴張之際，電力供應已成為最關鍵的發展限制因素，而比特幣礦企所擁有的大量能源基礎設施與運算能力，正成為科技公司爭相合作的重要資源。
礦企憑能源優勢切入AI市場
Bernstein認為，隨著新資料中心建設面臨愈來愈多政治與監管阻力，現有礦企提供的第三方運算能力將持續受到市場重視。
其中，Hut 8 公布一項為期15年的AI資料中心租賃協議，合約總值達98億美元；IREN則宣布與AI開發商簽署總值28億美元的雲端運算服務合約。Seeking Alpha 專欄作者「The Curious Analyst」指出，IREN正逐步將其基礎設施優勢轉化為具合約保障且更穩定的收入來源。
他表示：「IREN開始把基礎設施優勢轉換為已簽約且可預測的收入流。」不過他也提醒，最大的風險仍在於公司是否能順利執行相關計畫。該分析師目前給予IREN「強力買進（Strong Buy）」評級。
多家礦企積極布局AI業務
除了Hut 8與IREN之外，多家上市礦企近期也加速跨足AI領域。7月稍早，MARA Holdings宣布計畫收購德州一處具備最高2吉瓦電力容量的基地，以擴展AI與數位基礎設施業務。
TeraWulf則在數日前與AI新創公司 Anthropic 簽署一項為期20年的資料中心租賃協議，公司預估該合約未來可帶來約190億美元收入。另一方面，礦業基礎設施公司 Bitdeer 也持續拓展AI雲端服務及高效能運算（HPC）業務。
受相關利多帶動，多數礦企股票週四盤前維持漲勢。Hut 8上漲5.23%、IREN上漲1.89%、TeraWulf上漲1.49%；追蹤礦業類股的 CoinShares Bitcoin Mining ETF（WGMI）則上漲1.47%。
Bernstein目前對報告中提及的大部分礦企給予「優於大盤」評級，僅對MARA Holdings維持「與大盤持平」評級。
AI資料中心建設面臨政治阻力
Bernstein指出，比特幣礦企之所以能夠受惠於AI熱潮，部分原因在於新資料中心建設正遭遇愈來愈大的政治與社會阻力。
美國德州民主黨聯邦參議員候選人 James Talarico 近日提出政策建議，希望加強地方政府對AI資料中心的審核權限，同時取消相關稅務優惠。此外，美國聯邦參議員 Ron Wyden 今年4月也曾警告，大型AI資料中心可能加劇奧勒岡州長期乾旱問題。
Wyden指出，大型資料中心每日耗水量最高可達500萬加侖（約1,890萬公升），並要求業者說明如何減少地下水抽取，以保護當地水資源。
在能源方面，美國總統川普政府今年3月提出「電費保護承諾」，強調推動AI基礎設施建設的同時，不應提高一般家庭與中小企業的電費負擔。
今年1月，多位州長也陸續提出擴建電網計畫，以滿足AI資料中心快速成長的用電需求，但同時強調新增成本應由資料中心業者自行承擔，而非轉嫁給住宅用戶及小型企業。
隨著AI產業持續擴張、能源需求急速攀升，以及新資料中心開發面臨更多監管與環保挑戰，擁有大量電力資源與基礎設施的比特幣礦企，正逐漸成為AI供應鏈中的重要參與者。
