比特幣今年累計下跌約28%，但近期市場出現數個跡象，顯示持續數月的恐慌性拋售壓力可能正在逐漸消退。

比特幣築底展韌性

比特幣價格近期在6.2萬美元附近展現韌性，即使美伊衝突升溫、原油價格因市場避險情緒攀升，仍未出現大幅下挫。這與今年3月及4月形成對比，當時美伊緊張局勢升高以及油價上漲，曾帶動比特幣價格明顯走弱。加密貨幣場外交易商 Wintermute 交易員 Jasper De Maere 表示：

「比特幣在多輪美國空襲以及荷姆茲海峽關閉事件中仍守住6.2萬美元，幾乎沒有受到影響，市場中的弱勢持有者似乎已經離場。」

比特幣ETF重新流入，賣壓逐步減輕

另一項市場改善訊號來自美國上市現貨比特幣ETF。數據顯示，上週美國現貨比特幣ETF錄得1.974億美元淨流入，結束連續8週資金流出的局面。

De Maere指出，ETF資金流向雖然只是單次轉變，尚不能確認市場趨勢完全反轉，但代表「邊際賣方」的力量正在減弱。所謂邊際賣方，指的是即使價格持續下跌仍選擇出售資產的投資人；當這類賣壓逐漸消失，市場下方支撐也可能開始增強。

加密貨幣平台 Nexo 分析師 Dessislava Ianeva 也指出，ETF資金流向提供了類似訊號。過去10個交易日內，ETF資金流入與流出交錯，整體呈現小幅淨流入。

根據區塊鏈數據公司 Glassnode資料，比特幣現貨市場的賣壓也正在下降。今年6月，市場每日平均淨賣出量接近2,000枚比特幣；到了7月，該數字已降至每日約53枚，成為2026年除4月以外最平靜的月份。

反彈動能仍主要來自衍生品市場

不過，市場人士提醒，目前比特幣價格回升並不代表多頭行情已經全面恢復。FxPro首席市場分析師 Alex Kuptsikevich表示，比特幣從本月稍早觸及的年度低點57,700美元反彈，主要動力來自衍生品交易者，而非現貨市場買盤。Alex Kuptsikevich表示：

「比特幣需求正在快速恢復，但目前成長主要由散戶投資人參與的投機性期貨市場推動。同時，現貨市場的狀況仍相對疲弱。」

他指出，如果市場缺乏更強勁的買方流動性，比特幣價格可能仍將維持數月震盪走勢，而非立即進入快速上漲階段。

CPI 與聯準會官員談話成市場關鍵變數

投資人目前也密切關注即將公布的宏觀經濟數據，這些因素可能影響聯準會利率政策以及市場風險偏好。

美國6月消費者物價指數（CPI）將於週二公布，同時聯準會主席 Kevin Warsh 本週也將首次出席國會聽證。兩項事件都可能成為影響市場方向的重要催化因素。

市場分析人士認為，比特幣近期未因地緣政治風險惡化而大幅走低，加上ETF資金重新流入，顯示拋售壓力可能正在緩解。不過，在現貨需求尚未明顯回升、宏觀政策仍存在不確定性的情況下，比特幣能否延續反彈，仍取決於後續資金流向與市場信心恢復程度。