比特幣在過去 7 個月當中下跌約 70%，市場的恐慌程度飆升。然而，有幾個技術、鏈上指標顯示目前的比特幣價格已經接近底部。不過，在趨勢逆轉之前，比特幣可能還存在進一步下跌的空間，根據技術指標的數據，若比特幣價格持續下跌，可能會達到 15,670 美元的關鍵價位。
技術、鏈上指標出現底部訊號
在過去七個月裡，比特幣價格從歷史高點下跌近 70%，昨天（14 日）達到 20,800 美元的近期新低。鑑於全球金融市場的不確定性，宏觀經濟環境仍然看跌。然而，根據 Cryptobriefing 的分析顯示，多項技術、鏈上指標的數據已表明比特幣價格可能正在接近底部。
價格觸及 200 週移動平均線
在過往熊市當中，200 週移動平均線一直是最後一道防線。從 2015 年以來，每次比特幣向該均線支撐位回撤時就會開始盤整，在新的看漲週期開始前形成市場底部。目前比特幣價格已觸及 200 週移動平均線，這可能是趨勢即將逆轉的初步訊號。
BTC/USD 週級別圖表（資料來源：TradingView）
休眠流動量指標低於 25 萬門檻
比特幣的實體調整後休眠流動量指標（Entity-Adjusted Dormancy Flow）也顯示價格可能正在形成新的底部。該指標計算了目前市值與年化休眠值（Annualized dormancy value）的比率，以確定經驗豐富的市場參與者是否正在花費他們的比特幣。比特幣休眠值是指每單位的比特幣在鏈上花費的平均幣齡（以天數單位計算）。
該鏈上指標幾乎完美地把握了 2011 年以來每次的市場底部，每當長期持有者或「老手」的花費大幅減少時，實體調整後休眠流動量就會降到 25 萬門檻以下，它代表著一種歷史買入區。目前的休眠流動量指標位於 149,150 的歷史低點，是否預示著目前的下跌趨勢即將結束？
比特幣的實體調整休眠流（來源：Glassnode）
未實現淨利潤/淨損失進入「投降式拋售」階段
未實現淨利潤/淨損失（The Net Unrealised Profit/Loss，NUPL）指標在預測市場情緒變化和市場頂部和底部時也很有幫助，它依靠多個鏈上數據點（Data points）來展示潛在投資者在特定期間的情緒，這有助於確定價格走勢。
在價格跌至 20,800 美元後，圍繞比特幣的市場情緒似乎已經從「恐慌」（Fear）轉為「投降」（Capitulation）。這代表了熊市週期的最後階段，通常市場情緒會在此之後轉為「希望」（Hope）階段，以示新的牛市開始。
比特幣未實現淨利潤/淨損失（來源：Glassnode）
比特幣仍有可能進一步下跌到 15,670 美元的關鍵價位
雖然技術指標和鏈上數據顯示了市場底部的多種訊號，但在開始復甦之前，比特幣可能仍有進一步下跌的空間。比特幣的對數回歸線（Logarithmic Regression Lines）定義了比特幣可能見底的兩個關鍵價格水平。非泡沫擬合回歸帶（The non-bubble fit regression band）位於 23,210 美元，而非泡沫底部迴歸帶在 15,670 美元左右。
比特幣價格目前在非泡沫擬合回歸帶和非泡沫底部回歸帶之間盤整，該訊號在以前的下跌趨勢中代表著市場底部。儘管價格可能會像 2020 年 3 月那樣跌向非泡沫底部回歸帶，但這個指標表明，比特幣可能為場外投資者重新進入市場提供了一個獨特的機會。
比特幣對數回歸帶（來源：IntoTheCryptoVerse）
在進入新的上升趨勢之前，比特幣是否會進入盤整期或先進一步修正到 15,670 美元，還有待觀察。無論如何，對於那些希望抓住市場底部時機的人來說，目前的風險報酬比（The risk-to-reward ratio）已經比過去幾個月更好。
