美國最新公布的6月通膨數據顯著低於市場預期，引發投資人重新評估聯準會（Fed）近期升息路徑。受此激勵，風險資產全面走強，比特幣（Bitcoin）一度突破 65,000 美元，科技股與加密貨幣同步上漲，而市場對聯準會7月升息的預期則大幅降溫。

6 月通膨降幅超預期

根據美國勞工部公布的數據，6月消費者物價指數（CPI）月減0.4%，遠優於市場原先預估的月減0.1%，也扭轉5月月增0.5%的走勢。排除食品與能源價格的核心CPI則持平於前月，低於市場預期的月增0.2%，而5月核心CPI則為月增0.2%。

從年增率來看，整體CPI年增3.5%，低於市場預估的3.8%，也較5月的4.2%進一步回落；核心CPI年增率則降至2.6%，低於市場預期的2.8%，並較5月的2.9%進一步下降。

數據顯示，美國通膨壓力正持續緩解，市場對聯準會短期內進一步收緊貨幣政策的擔憂因此減弱。

Warsh 首度赴國會作證

在通膨數據公布後不久，聯準會主席Kevin Warsh也於國會發表上任後首次國會證詞。

Warsh在事先準備好的講稿中表示，高通膨已對美國家庭與企業造成沉重負擔，聯準會對「持續偏高的通膨沒有容忍空間」，重申央行致力於將通膨率降回2%的長期目標。

聯準會在6月會議中將聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%區間不變。不過，由於會後聲明與官員談話偏向鷹派，市場原先一度預期最快可能在7月恢復升息。

除了通膨議題外，Warsh也特別提到美國生產力成長表現強勁。他指出，即使尚未完全反映人工智慧（AI）帶來的潛在效益，美國企業投資已明顯加速，尤其集中於資料中心建設以及AI相關設備與軟體。

數據顯示，截至今年第一季的過去一年內，美國設備投資成長約8%，高科技支出則在過去四個季度大增近25%。聯準會目前正密切關注AI投資對通膨及勞動市場可能帶來的影響，並已成立專責工作小組，檢視生產力成長、通膨驅動因素以及貨幣政策框架。

7月升息機率驟降，市場重新定價政策路徑

就在前一天，聯準會理事Christopher Waller曾表示，如果核心通膨未能迅速回落，他傾向支持在7月會議升息。這番談話一度推升市場對7月升息的押注，相關機率曾逼近50%。然而，隨著6月核心通膨數據意外持平，市場預期迅速逆轉。

最新利率期貨顯示，市場認為聯準會在7月升息的機率已降至約12%，遠低於數據公布前的水準。不過，投資人對9月升息的看法變化不大，目前機率仍維持在約51.2%，顯示市場仍對中期通膨風險保持警戒。

股市與加密貨幣同步上漲

在通膨數據利多與Warsh未對短期政策方向提出進一步鷹派暗示的情況下，金融市場風險偏好明顯回升。美國股市盤中持續走高，那斯達克指數上漲約1%，美國公債殖利率則顯著下滑。

加密貨幣市場同樣受惠於市場對升息預期降溫。比特幣過去 24 小時上漲約 3.5%，來到 64,500 美元附近；以太幣（ETH）漲幅 5%，升至 1,865 美元。

分析人士指出，若後續通膨數據持續展現降溫趨勢，聯準會可能有更多空間維持觀望立場，這將有助於支撐包括科技股與加密貨幣在內的風險資產表現。不過，由於聯準會官員仍持續強調控制通膨的重要性，市場對未來幾個月貨幣政策走向仍將保持高度關注。