摩根大通分析師在最新報告中表示，貝萊德 (BlackRock) 和富達 (Fidelity) 的比特幣現貨 ETF 產品，在至少兩項流動性指標上優於當前市場上資產管理規模最大比特幣現貨 ETF — Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 。
由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析團隊在周三的報告中寫道，第一項指標是摩根大通用來代表市場廣度的指標，基於Hui-Heubel比率。這個指標顯示，貝萊德和富達的ETF比GBTC低大約四倍，這意味著這兩個ETF在市場廣度上顯著優於GBTC。（一般而言，Hui-Heubel 比率越低，表示市場流動性越好，因為價格變動對交易量的影響較小；相反，較高的Hui-Heubel 比率則表明市場流動性較差，價格波動對交易量的影響較大。）
而第二指標基於測量 ETF 收盤價與其淨資產價值（NAV）之間的平均差。這個指標顯示，最近一周富達和貝萊德現貨比特幣ETF的 ETF 價格與 NAV 的差接近於 SPDR 黃金 ETF，意味著流動性有顯著改善。同時，GBTC ETF 所計算的數值保持在較高水平，顯示出較低的流動性。
儘管這兩個指標並未涵蓋市場流動性的所有維度，特別是市場深度，但已有證據表明，貝萊德和富達的比特幣 ETF在某些與市場廣度相關的流動性指標上，與 GBTC 相比更具優勢。摩根大通的分析師還指出，如果 GBTC 的費用不降低，該基金可能會看到更多的資金外流，並且資金會流向其他ETF，特別是貝萊德和富達的比特幣ETF。
