Blockchain.com 執行長 Peter Smith 近日受訪時表示，加密貨幣領域已經進入熊市九個月了，並表示加密貨幣熊市會經歷三個階段，而目前正處於「絕望的中期階段」。Smith 指出，很多加密貨幣公司在牛市發展得太快，沒有將重點放在實現盈利上，他們將面臨折價募資（Down round）的狀況。此外，作為公鏈網路 Terra 的早期投資人，Smith 還提到 Blockchain.com 能夠在 Terra 崩盤前清倉 LUNA 的原因。
多家加密貨幣公司發展太快，將面臨折價募資
錢包與區塊鏈數據服務提供商 Blockchain.com 執行長 Peter Smith 本週參加阿姆斯特丹《Money20/20》金融科技大會時接受 Blockworks 獨家採訪。Smith 表示，加密貨幣已經進入熊市九個月了，我們現在無疑處在加密貨幣寒冬當中。
與先前橫跨 2018 年和 2019 年的加密貨幣下跌趨勢一樣，多家機構已開始進行裁員。兩家加密貨幣交易所 BitMEX 和 Gemini 從 4 月以來陸續進行裁員，Coinbase 則計劃暫停招聘以削減成本。
Peter Smith 表示，很多加密貨幣公司發展得太快，沒有將重點放在實現盈利上。他指出，Blockchain.com 是該領域規模最小的加密貨幣公司，而其他公司則有數千名員工，多家公司在這個週期當中無節制地花費高達 8 億美元的行銷成本。
Smith 補充說：
有很多東西必須從這個領域中清除，不只是在加密貨幣領域，更概括地說，金融科技領域也是。我們將看到一個從成長階段到自由現金流的根本轉換。
Smith 還表示，投資人曾在過去的狂熱中推動 Blockchain.com 花費更多成本在行銷上以加快增長。比特幣在 2020 年下半年至 2021 年 11 月期間的飆漲引發了整個加密貨幣領域的爆炸性增長。
每一家奉行這種策略的公司在業務上都面臨了一場戲劇性的轉折——由快速增長到崩盤，這些公司現在出現折價募資（Down round）的狀況，他們將很難適應。
根據 The Block 本週的報導，加密貨幣借貸公司 BlockFi 正尋求以 10 億美元的估值進行融資，低於 2021 年 3 月宣布融資時的 30 億美元估值。
加密貨幣熊市的三個階段
根據 Smith 的推算，目前的熊市已經持續了 9 個月，如果重演先前熊市的劇本，將會導致更多可能的痛苦。前一次熊市持續的時間超過 9 個月，比特幣價格從 2017 年的高峰下跌至熊市最低點時，跌幅將近 85%，而比特幣在目前的熊市當中，最大的跌幅接近 63%。
Peter Smith 概述了他所謂「熊市的三個階段」：從很難被察覺的「初期」、絕望的「中期」到「新的常態」，他解釋：
我們正在進入第二階段，這時期是我最喜歡的。我是一個自由市場資本家，我很享受市場的淨化能力。
Smith 表示，呼應巴菲特在 2001 年波克夏財報電話會議上所說的名言，這就是所謂「海水退潮時就知道誰沒穿褲子」。這個階段是由辨別優質項目的能力所定義，對客戶、團隊和股東都有利。
而進入最後一個階段，則是加密貨幣的成熟時刻，人們會對加密貨幣的潛力與功能產生共識，，並共同致力於使其發揮作用。
Blockchain.com 在 LUNA 崩盤前清倉
儘管 Blockchain.com 有提供 LUNA 的交易，但該平台從未上架 Terraform Labs 失敗的穩定幣 UST，Peter Smith 抵制 UST，將未上架 UST 的決定描述為「不是一個受歡迎的選擇」，他提到在上架 UST 的討論時有一些內部壓力，有些客戶喜歡 20% 的 APY，但也有客戶排斥歸零風險。
Blockchain.com 是 LUNA 的早期投資人，但 Smith 對 Terra 生態的可持續性表示懷疑，並在最終崩盤前清倉 LUNA 代幣。他解釋，任何漲得太快的東西都會讓他擔心，Solana 也漲得太快了。Solana 已經從去年 11 月的 260 美元價格下跌至目前約 41 美元，跌幅約 85%。
儘管 Smith 投資了幾種算法穩定幣，但他仍對這類穩定幣存疑，他表示，如果有一種算法穩定幣能夠正常運行，那將會是「非常酷」的一件事情。但現階段他傾向於認為這種事不太可能發生，不過，Smith 也表示他期待看到該領域突破並證明他的想法是錯的。
同時，這位加密貨幣大佬也對孫宇晨（Justin Sun）的新算法穩定幣 USDD 嗤之以鼻。USDD 的流通供應量從 5 月初以來已經從零飆升至超過 7 億美元。
