比特幣（BTC）週一報 117,421 美元，過去24 小時上漲 0.12%。隨著市場情緒回穩，兩位知名分析師對後市走向提出不同解讀：一方預期價格可能下探至 10.8 萬至 11.2 萬美元的技術支撐帶，另一方則認為比特幣將進入橫盤整固階段，為後續行情蓄勢。
市場槓桿升溫
Galaxy Research 報告顯示，2025 年第二季度加密抵押貸款增長 27%，達 531 億美元，創下自 2022 年初以來新高。然而，過度槓桿也帶來風險。上週比特幣自 124,000 美元急挫至 118,000 美元，引發單日超過 10 億美元合約爆倉，為 8 月以來最大規模的多頭清算。
同時，以太坊生態亦現壓力。Aave 於 7 月開始出現大量提款，導致 ETH 借貸利率短暫高於質押收益，迫使部分資金退出質押池，Beacon Chain 退出佇列創下 13 天新高。另有數據顯示，USDC 場外借貸成本自 7 月起攀升，與鏈上利率出現自 2024 年底以來的最大利差，反映美元流動性在鏈下更為緊張。
區間派觀點：橫盤修正為多頭留出時間
交易員 Michaël van de Poppe 認為，比特幣近期在區間上緣屢次受阻，價格多次衝高失敗並留下長上影線，顯示賣壓活躍。他預期市場將進入橫盤整固，以清洗過度槓桿部位並重建上漲基礎。他補充，若比特幣停留在區間內震盪，反而有利於資金流入以太坊等大型山寨幣，甚至進一步擴散至中小型代幣市場。
技術派觀點：阻力轉支撐，黃金分割回檔區成焦點
另一方面，分析師 Lark Davis 則指出，比特幣若持續回落，最有可能的承接區間在 108,000–112,000 美元。這一區間不僅是今年初行情停滯的前高阻力，亦與 50% 和 61.8% 的斐波那契回檔位以及 20 週指數移動平均線（EMA）重疊，構成所謂「技術共振」支撐。
Davis 強調，這樣的回踩並非看空，而是健康修正，有助於多頭在關鍵價位重新聚集動能，推動下一輪上漲。
多頭結構仍健在
整體而言，無論是回踩技術支撐帶，或進入橫盤整固，分析師普遍認為比特幣的多頭框架仍未被破壞。但在槓桿資金快速回流之際，市場也呈現出脆弱跡象。投資人需留意 11 萬美元區間支撐與 11.86 萬美元阻力的攻防，以及槓桿與流動性緊張所帶來的潛在波動。
