比特幣礦機製造商嘉楠科技（Canaan）公布2026年第三季財報，受到比特幣挖礦設備需求降溫、銷售價格下滑影響，礦機硬體營收較去年同期暴跌96%，公司整體營收也大幅萎縮90%。儘管受到加密貨幣持倉評價利益挹注，嘉楠科技本季仍面臨營運虧損擴大的問題。
嘉楠科技 Q3 營收暴跌 90%
根據嘉楠科技週二公布的未經審計財報，第三季總營收為1,450萬美元，較去年同期的1.505億美元減少90%。其中，礦機設備營收僅480萬美元，年減96%，主要原因是運算能力銷售量減少，以及市場需求疲弱導致平均售價下滑。
本季嘉楠科技售出的礦機總算力約為1 EH/s（100萬 TH/s），與去年同期超過10 EH/s的銷售規模相比，呈現大幅萎縮。去年第三季，公司還曾生產267顆比特幣，但今年同期挖礦產量降至133顆。
挖礦業務方面，嘉楠科技第三季貢獻950萬美元營收，低於去年同期的3,060萬美元，反映挖礦收入同樣受到市場環境與產量變化影響。
加密貨幣評價利益挹注，營業虧損仍擴大
儘管營收大幅下滑，嘉楠科技第三季仍錄得800萬美元淨利，相較去年同期淨虧損2,770萬美元有所改善。
不過，這項獲利主要來自非現金評價利益，而非核心業務轉強。財報顯示，公司本季加密貨幣持倉產生2,010萬美元公允價值收益，金融衍生性商品則帶來另外3,190萬美元收益。
嘉楠科技財務長James Cheng表示，相關收益主要反映9月底比特幣價格上漲，但也強調，這類非現金收益與公司的實際營運表現有所不同。另一方面，公司第三季營業虧損擴大至4,290萬美元，高於去年同期的2,390萬美元，顯示礦機銷售與挖礦業務疲弱，仍對本業造成壓力。
加碼德州挖礦與電力布局，持有1,875顆比特幣
在礦機市場需求放緩之際，嘉楠科技持續擴大美國德州的能源與挖礦基礎設施布局。
今年稍早，嘉楠科技以約4,000萬美元收購Cipher Mining在西德州三個比特幣挖礦項目的49%股權。截至9月底，三個項目的合計已安裝算力達4.87 EH/s。
此外，嘉楠科技位於德州Duval郡的1 GW電力項目，已獲德州電力可靠性委員會（ERCOT）有條件列為「已完成研究、固定負載」（Studied Load – Firm），但後續仍須通過進一步研究與審批。另一個位於Zapata郡的1 GW項目則仍處於早期開發階段。
資產方面，嘉楠科技截至9月底持有約1,875顆比特幣，其中1,258顆已用於擔保貸款。此外，公司也宣布啟動2,000萬美元庫藏股回購計畫，該計畫隸屬董事會11月6日批准的1億美元股票回購授權。
整體而言，嘉楠科技第三季財報反映比特幣挖礦產業面臨的另一項壓力：即使企業持續投資算力與能源基礎設施，礦機需求及售價下滑仍可能大幅壓縮設備製造商的收入，而加密貨幣價格上漲帶來的帳面收益，也無法直接改善核心營運表現。
