YGG 在以太坊和 Polygon 鏈上管理着的 11 個 Treasury 地址中， NFT 持倉總價值達到了 1019 萬美元，總體盈利幅度達 142%，其中 Sandbox Land 單一項目盈利達 262.7%。
通過 DAO （去中心化自治組織）來治理社區是未來區塊鏈世界乃至 Web3 的趨勢。目前，DAO 被廣泛應用於去中心化應用的治理和鏈上資金的運作管理。隨著 DeFi、鏈上組織和 VentureDAO 的迅速發展 DAO 的財庫（Treasury）中管理著越來越多的資金，日益倍增的財庫資金流向和治理行爲背後，也隱藏著許多有價值的趨勢信號和項目動向，因此，對 Treasury 的深入研究就顯得意義非凡。
YGG 的 NFT 資產
近期 NFT 和遊戲市場火爆，YGG 作爲「Play To Earn」最具代表性的加密遊戲社區組織，其財庫動向或許能夠反映出一些 NFT 加密遊戲領域的動向，由於 YGG 社區和一些研究機構已經對其同質化代幣持倉進行過梳理分析，因此，Treasury Research 團隊重點對「YGG Treasury」中的 NFT 資產持倉進行了財務方面的梳理。
YGG Treasury NFT Holding Addresses List
Source: Treasury Research
YGG Treasury 持倉情況一覽
YGG Treasury 的主要交易分佈在 2020 年 9 月 12 日至 2021 年 9 月 20 日之間，共發起了 178 筆鏈上交易，涉及 10 種 NFT 系列（Collection）。其中，以太坊共有 6674 個 NFT，總 151 筆購入 / 賣出，總交易價值 $422,921。
YGG NFT 資產表（Ethereum）-時間 2021 年 09 月 26 日
Source: TR [email protected]
YGG NFT 資產表（Polygon）- 時間 2021 年 09 月 26 日
Source: TR [email protected]
YGG Treasury 持有的 NFT 價值分佈圖 (Etheream & Polygon)
Source: TR [email protected]
YGG 各 NFT 系列投入 / 賣出情況
Source: TR [email protected]
核心項目未實現利潤分析
未實現利潤計算方法
爲進一步研究 YGG 持有各 NFT 資產的盈利情況，我們用以下方法大概估算了一下各 NFT 資產的當前未實現盈虧（Unrealized profit/loss）狀況：
Unrealized profit (loss) =Current balance – Sum of buy-in cost + Sum of sell-out revenue
- Current balance= 當前 NFT 數量 x 當前平均價格
- Sum of buy-in cost= 買入 NFT 數量 x 買入當天均價
- Sum of sell-out revenue= 賣出 NFT 數量 x 賣出當天均價
YGG 財庫 NFT 當前持倉價值 vs. 買入成本
Source: [email protected]
另外，YGG 官方在 7 月份發佈的 Medium 文章 中的 NFT 持倉情況也是我們數據分析的依據。
YGG NFT 持倉情況（2021 年 7 月）
來源鏈接
The Sandbox Land
其中，盈利情況最顯著的是 The Sandbox (LAND)。YGG Treasury 分別在 2020 年 11 月 13 日 和 2021c 年 2 月 19 日 購入 / 賣出共記+180 個 Sandbox Land。其間 :
LAND 單價$115 上漲到目前$1,708(1385.2%)
LAND 總價值（可追蹤到部分）從$50,636 提高到當前的$183,671(262.7%)
YGG 買入 / 賣出 Sandbox LAND 數量和當天均價
YGG 買入 / 賣出 Sandbox LAND 的時間和均價
Source: [email protected]
從整體來看，在成本中佔比 30% 的 Sandbox Land，在當前 YGG Treasury NFT 持倉價值中佔有 45%，幫助 YGG Treasury 整體實現了盈利。
YGG 購入成本構成比例 vs. 當前 YGG 財庫 NFT 資產佔比
Source: [email protected]
除此之外，The Sandbox 的原生代幣 (SAND) 在 Treasury 持有後也有著強勁的表現。
Sandbox 代幣 $SAND 價格趨勢
Sandbox 價格趨勢
Source: Coinmarketcap
AXIE(NFT)
相對來講，AXIE 和 F1-Delta-Time 當前屬於「帳面虧損」狀態。
AXIE (NFT) 單價從 $21 升至目前的 $704 （3252%）
AXIE (NFT) 總價值（可追蹤到部分）從$92,880 提高到當前的$67,731(-27%)；
儘管從首次購買至今，AXIE (NFT) 單價已經上升 32 倍，但是由於存在高點買入的情況，（例如 2021 年 1 月 2 日在 $14,432 的高位購入了 44 個 AXIE），拉高了綜合成本，導致當前仍處於帳面虧損狀態。當然，考慮到 YGG 本身屬於遊戲類項目，NFT 交易可能不完全屬於投資屬性，且 Ronin 鏈上的 AXIE 購入價格不明，實際虧損仍有待考證。
YGG 買入 / 賣出 AXIE (NFT) 數量和當天均價
YGG 買入 / 賣出 AXIE (NFT) 數量和當天均價
Source: TR [email protected]
YGG Treasury 在對 AXIE (NFT) 進行過兩次大量「採購」（2021 年前後以及 2021 年 4 月）後，AXIE 對應的原生代幣 AXS 有著不錯的表現。
AXS 價格趨勢
AXS 價格趨勢 Source: Coinmarketcap
F1-Delta-Time
F1-Delta-Time 情況相對不夠樂觀，在持倉數沒有變化的情況下，單價從 $208 降低到 $112，對應的原生代幣 (REV) 表現也很不穩定。
F1-Delta-Time 買入 / 賣出 AXIE (NFT) 數量和當天均價
F1-Delta-Time 買入 / 賣出 AXIE (NFT) 數量和當天均價
Source: [email protected]
總結
在核心項目分析中我們能看出除了 The Sandbox Land，其它幾個主要的 NFT 帳面盈利狀況並不是非常理想。然而，鑑於 NFT 非同質化的特性，帳面的價值也許不能反映出 Treasury 持倉的真實價值。由於本次數據統計爲當天 NFT 成交均價，而 Treasury 持有的某些 NFT 可能極具收藏價值，其實際承載的價值也就可能遠超某一天的成交均價。
作爲 Play To Earn 的最具代表性的遊戲公會 DAO，從其 Treasury 的持倉上也可以看出其對不同投資策略的探索，當前持有的一些 NFT 資產可能是 YGG 爲長期戰略目標持有的。加之 NFT 資產普遍存在流動性不足問題，因此，短期的帳面盈虧並不能直接反映 YGG 的財務運營能力和投資策略效果。
YGG Treasury NFT 資產整體購入成本 vs. 當前帳面價值
YGG Treasury NFT 資產整體購入成本 vs. 當前帳面價值
Source: [email protected]
從整體來看，YGG Treasury 能實現 142% 的整體盈利，確實反映了 YGG 對 NFT 賽道強勁價值捕獲能力。YGG 作爲遊戲公會的代表項目，其 Treasury 中 NFT 的持倉具有長期參考意義，像這樣的財庫（Treasury）運作情況和治理動態值得長期關注。
本文數據來源本次 Weekly Insights 的數據來源是由 YGG DAO 管理的 11 個 Treasury 地址在 Ethereum 和 Polygon 兩條公鏈的 NFT 鏈上數據。
除官方 報告 公佈的 12 個 NFT 專輯（Collection）外，我們還監測到四個 NFT 專輯持倉，分別是 Influence Asteroids，REVV Racing，Founders Crypto Card 和 ENS。其中的 REVV 可能是 YGG/REVV 交易對的挖礦所得。
此外，Ronin 鏈上還存有 11702 個 AXIE 和 235 個 AXIE Land （不在本次鏈上數據分析中體現）。
數據採集時間段：UTC 2020.1.1 0:00 ～ UTC 2021.9.26 7:00
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