華爾街投行高盛表示，加密貨幣相關監管政策的明朗化和交易外應用情境的不斷擴展，將提升 2026 年機構更深入參與數位資產領域的動機。該機構提醒，若相關法案能在 2026 年上半年通過，將有助於在期中選舉前確立政策方向；反之，立法進程恐因政治不確定性而延宕，則可能成為產業短期風險。
高盛：美國加密監管轉向成產業拐點
高盛（Goldman Sachs）在最新分析報告中指出，美國加密貨幣產業正站在關鍵轉折點。隨著監管環境明顯改善，加密應用逐步從單純交易擴展至更多金融場景，機構資金有望加速進場。分析師 James Yaro 表示，即將推動的美國加密市場結構立法，可能成為下一階段機構採用的重要催化劑。
自川普（Donald Trump）重新就任美國總統後，美國對加密產業的政策立場出現明顯調整。美國證券交易委員會（SEC）在新任主席 Paul Atkins 上任後也多次表態，將加密監管清晰化視為 SEC 的優先任務。市場普遍解讀，這代表美國正結束長期以「執法取代監管」的政策模式。
與此同時，目前美國國會正研擬多項加密相關法案，內容涵蓋代幣化資產、去中心化金融（DeFi）的監管框架，以及 SEC 與商品期貨交易委員會（CFTC）之間的權責劃分。
機構資金仍在起跑線
高盛表示，加密貨幣相關立法與監管清晰度是機構資金全面進場的制度前提。根據該機構調查顯示，有 35% 的機構投資人認為監管不確定性是投入加密市場的最大阻力，而 32% 則將監管清晰度視為最重要的推動因素。且目前機構平均僅約 7% 的資產管理規模配置於加密資產。
值得注意的是，高達 71% 的機構表示，計畫在未來一年內提高加密資產配置，顯示一旦監管明朗，市場仍具相當大的成長空間。
高盛特別提醒，若相關法案能在 2026 年上半年通過，將有助於在期中選舉前確立政策方向；反之，立法進程恐因政治不確定性而延宕，成為產業短期風險。
ETF 與穩定幣推動採用
在實際採用層面，加密 ETF 已成為機構進場的重要入口。比特幣 ETF 自 2024 年核准以來，至 2025 年底資產規模已成長至約 1,150 億美元，以太幣 ETF 也突破 200 億美元，避險基金參與度持續提升。
高盛指出，加密產業的成長動能正逐步轉向穩定幣、資產代幣化與 DeFi。隨著穩定幣立法於去年通過，市場規模已擴張至近 3,000 億美元，加上銀行監理鬆綁與託管會計規則調整，傳統金融機構參與門檻明顯降低。
高盛同步上調 Coinbase 評級
在加密貨幣相關股票方面，高盛也同步將 Coinbase（COIN）評級由「中立」上調至「買進」，並給出 303 美元目標價（撰寫本文時暫報 254.9 美元）。高盛指出，Coinbase 近年積極擴展託管、質押與訂閱等結構性業務，目前已約佔總營收 40%，相較過去高度依賴現貨交易，營收波動性顯著下降。
不過，高盛仍對短期獲利保持審慎態度，認為在傳統券商與加密平台相互跨界競爭下，客戶取得成本上升，可能使 2026 年利潤率維持壓力。整體而言，高盛對加密產業的態度屬「選擇性樂觀」，其長期正面情境仍高度仰賴美國市場結構立法的實際落地。
