AMM（自動做市商）協議已在市場中證明相當適合 DeFi，不過暫時性損失是流動性提供者（LP）的一大難題。IL 的波動性大且難以預測，市值極端時可能會額外增加 5%~8% 的虧損。台灣新創 Hakka Finance 推出了新產品 iGain，讓 LP 可對沖損失。
台灣 DeFi 新創昨（4）在幣安智能鏈（BSC）上推出新產品 iGain，旨在解決 DeFi 流動性提供者的暫時性損失（Impermanant Loss，IL）問題。iGain 是期權交易平台，將 IL 風險轉變成 DeFi 期權商品，讓 LP 可找到對手方，對沖 IL 風險。
在 iGain 平台中，會有 Long token 及 Short token，分別代表做多及做空 IL。以 10 倍槓桿為例，1 Long token 可對沖 10 美元倉位的 IL，假設 LP 持有 10,000 美元的 IL 部位，就可以購買 1,000 枚 Long token 對沖風險。
iGain 首個 IL 池為 BNB/BUSD，時間為六十天，槓桿為 10 倍，同時，Hakka Finance 也開啟的流動性挖礦，提供 50 萬枚 $HAKKA 代幣作為流動池的獎勵。
Hakka Finance 執行長 Lucien Lee 表示：
iGain 將流動性挖礦的風險市場化，讓風險可以被交易、被轉移。在這個過程中。我們滿足了金融市場不同參與者的需求，比如像是避險、套利、發現 alpha、投機、發現價格等需求。
iGain 避險的邏輯
Hakka Finance 官方回測了從去（2020）年至今年 7 月 15 日，開始過去一年以來的每一天。如果將 ETH/USD 投入 50/50 交易池，其發現，IL 的波動相當大且無法預期，在極端行情時無論漲跌都可能出現 5% 至 8% 的額外虧損。
下圖是在現在 LP 的預期獲利，在沒有 iGain 避險的情況下，如果最後的 IL 波動過大，就能會吃掉利潤，此外，交易手續費收入及挖礦獎勵雖然看似可觀，但皆需要長時間的累積，而 IL 造成的虧損卻是立即的。
舉例來說，設 LP 預期半年後能有 50% 的收益，但數週過去後，卻因為 ETH 暴跌而承受巨大的 IL，在手續費及挖礦收益都來還不及累積的狀況下，就先因為幣價的波動讓整個倉位承受了額外的損失。
Source: Hakka Finance
iGain 作為一個以 IL 為標的的選擇權的平台，提供了一個避險的工具，讓你能以一筆固定的權利金對沖掉 IL 的波動風險。
LP 想要對沖風險需購買 Long token，以本次的十倍槓桿為例，假設小明持有 10,000 美元等值的 LP token，就需購買 1,000 個 Long token，買入的總費用即為 premium，是對沖 IL 波動所需付出的代價。在買完之後無論幣價怎麼變化，都能在到期日時根據暫時性損失的大小拿回相對應的補償。
官方舉例，假設小明能以均價 0.15 DAI 購買 1000 個 Long token，總花費為 15 DAI，相當於用 花費倉位大小 1.5% 的費用買了個保險。只要結算時 IL 不超過 -10% 都能根據 IL 的大小獲得全額理賠。
此時 LP 預期收益就變成：
Source: Hakka Finance
不只是 IL 風險對沖，iGain 是實現「固定利率」的金融工具
雖然 iGain 首先是以 IL 解決方案角度切入，但實際上它可以將任何的金融標的市場化的 DeFi 工具。
Hakka Finance 執行長 Lucien Lee 解釋道：
表面上 iGain 看起來只是個對沖流動性挖礦 IL 風險的期權平台，但其實 iGain 本質是是一個透過期權讓各種金融標的市場化的 Defi 產品，能把一個衍生性、捉模不到的金融概念市場化的工具
其表示，透過「去中心化」的「衍生性」金融產品，來為資產提供「更有效率」、「更低摩擦」的流通，讓資本流動到對的位置上，這才是 iGain 的真正價值，也是 Hakka Finance 想傳遞的客家精神。
回到 iGain ，值得被市場化的金融概念，在 Defi 中可不僅是流動性挖礦的風險，還有許多標的都能運用 iGain 的機制捕捉起來，比如說借貸利率浮動變化，便是我們下一個著重的目標之一，透過 iGain 我們能用很小的資金，在DeFi 上創造出固定借貸利率的效果。
