加密貨幣市場週四早盤走弱，比特幣跌破 7.3 萬美元關口，並在 ETF 出現大規模資金外流後延續跌勢，市場情緒明顯轉為保守。
美國比特幣現貨 ETF 大額流出
此次下跌的核心壓力來自資金面變化。美國現貨比特幣 ETF 在週三錄得約 7.334 億美元淨流出，創下自今年 1 月以來最大單日贖回規模。其中，貝萊德旗下 IBIT 出現約 5.278 億美元資金外流，為其推出以來第二大單日流出；而灰度的 GBTC 亦出現逾 1 億美元贖回。多檔由 Fidelity、Bitwise 及 ARK & 21Shares 管理的產品同樣錄得資金流出，顯示機構資金整體轉向保守。
市場保守情緒濃厚
市場分析人士指出，ETF資金外流與先前累積的套利交易平倉有關，部分機構投資者正在降低風險曝險。同時，市場在前期快速上漲後出現獲利了結壓力，加上美國公債殖利率上行，使風險資產承壓，進一步加劇拋售動能。衍生品市場在關鍵價位失守後出現連鎖清算，也放大了價格波動。
此外，地緣政治不確定性亦影響市場情緒。美國與伊朗之間的緊張局勢升溫，使投資人風險偏好下降，亞洲股市週四早盤同樣走弱，香港恆生指數與日本日經 225 指數均出現明顯跌幅。
分析人士認為，目前市場焦點轉向比特幣約 7 萬美元整數關卡的支撐力道，以及 ETF 資金流向是否持續轉弱。若資金外流趨勢延續，可能意味機構投資人正進一步調整加密資產配置，短期波動風險仍未解除。
Bitfinex 比特幣多頭保證金創新高
另一方面，KOL 陳劍今日也在社群平台發文預警，指出 Bitfinex 交易所上的比特幣多頭保證金持倉量已突破 8.4 萬顆比特幣，創下近 3 年來的新高。陳劍透過歷史數據圖表指出，Bitfinex 的多頭持倉與比特幣價格之間存在明顯的「反向關係」規律：
- 加槓桿期間（持倉上升）： 歷史上 BTC 價格通常處於下跌或盤整趨勢。
- 卸槓桿期間（持倉下降）： 當多頭開始平倉、槓桿水平下降時，往往才是比特幣價格啟動結構性上漲的時機。
根據目前的數據觀察，Bitfinex 的多頭持倉仍處於「持續加槓桿」的上升趨勢中，表明比特幣短期內不太可能出現結構性的反轉上漲。
