Uniswap 官方報告的百億 TVL 灌水超過一倍，問題究竟出在哪？

總鎖定資產價值（TVL）是許多人用於衡量市場流動性、協議增長與健康程度的主要依據之一，由於投資人和 LP（流動性提供者）的決策很大程度上也仰賴此數據，因此，精確的數據對大多數市場參與者而言至關重要。

然而，數據分析師 Ivan Vakhmyanin 在近日發現，以太坊上最大的去中心化交易平台 Uniswap 的官方數據工具 Uniswap Analytics TVL 竟然是錯誤的，官方分析頁面中顯示的 TVL 為 110.88 億美金，但真正的 TVL 卻低於一半，究竟問題出在哪？

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Uniswap 官方數據誤差

Ivan Vakhmyanin 在文章中指出，他近期正在做一個流動性分析工具，因此需要將 Uniswap v3 的官方數據與我其計算進行比較以便偵錯。分析當天，Uniswap v3 上的 USDC/ETH （手續費 0.3%）流動池顯示的 TVL 為 3.33 億美金，日交易量則為 6,100 萬美金。

然而，根據他自己計算出的結果卻顯示，該流動池的 TVL 實際上是 1.76 億美金。為了搞清楚哪一個數據才是正確的，Ivan Vakhmyanin 直接使用 Etherscan 查看智能合約中的資產（技術上來說，每個 Uniswap v3 流動池都是以太坊上的一個智能合約）。結果顯示，合約中的剩餘資產與 Ivan Vakhmyanin 的計算結果一致。

這意味著 Uniswap 的官方數據與實際情況存在巨大的誤差。

同時這也表明當前 Uniswap 官方數據中所報告的百億 TVL 絕對不會是正確的。（一根擎天柱是 8 月 7 日出現 2,540 億美金的極端數據異常。）

問題出在哪裡？

為了進一步釐清問題，Ivan Vakhmyanin 查看了 Uniswap 官方數據分析的開源代碼，結果發現，Uniswap 的數據似乎並沒有考慮到每筆交易的手續費。Uniswap 流動池每次交易都會向買方收取 0.01% 到 1% 的手續費，這筆費用會從交易資產中扣除，並計入流動性提供者（LP）的收益中，而流動性提供者可以隨時提取手續費收益。

但是，當前 Uniswap v3 數據所顯示的數字並沒有將其從 TVL 中扣除，因此，Uniswap v3 的 TVL 數據會隨著每次的交易而逐漸偏離實際 TVL。

值得一提的是，Uniswap 的核心開發人員在 2021 年 11 月就曾報告過這個問題，但並沒有獲得解決。在當時數據誤差可能沒有那麼明顯，但隨著時間的推移，TVL 與真實數字的差距越來越大。