加密風投基金 Lattice 的研究發現，在 2021 年融資的加密貨幣項目中只有 5% 達到產品與市場契合（PMF），許多 DeFi 團隊甚至尚未交付產品。Lattice 指出，低迷的風險投資市場給那些在 2021 年獲得早期融資並正在尋求更多資金的公司帶來挑戰，預計項目停止運作的比例將開始迅速增加。
僅 5% 的加密項目達到 PMF
加密風投基金 Lattice 近期對 2021 年公開的 780 個加密貨幣 pre-seed 和種子輪融資進行分析，以評估對這些項目投資 26 億美元所產生的影響。Lattice 發現，僅有 5% 的加密項目在募集資金約兩年後達到產品與市場契合（Product-market fit）。
Lattice 的研究顯示，在未達到 PMF 的加密貨幣項目中，約有 70％ 的項目成功地在主網上推出產品，或至少發布到測試網上。然而，其中 20% 的項目要麼沒有完成產品開發，要麼似乎已停止營運，可能已經關閉。
謹慎追逐熱門新趨勢
儘管某些類型的加密貨幣項目在獲得融資後取得了成功，但其他項目卻難以貫徹落實計畫。該報告將加密貨幣行業分為四類：CeFi、DeFi、基礎設施、用戶/Web3。
Lattice 的數據顯示，2021 年，用戶/Web3領域和 DeFi 領域的投資額在四類板塊中分別位居第一（9.77 億美元）和第二（7.62 億美元），該公司解釋稱，由於在 2018 至 2020 年熊市期間對基礎設施的大量投資（特別是替代性 Layer 1 區塊鏈），投資者開始尋求在相應生態系統上進行投資。另外，投資者在當時紛紛湧入 DeFi 等已受到關注的領域。
然而，「更多的錢並不總能帶來更多的 PMF」，Lattice 發現，近 90% 的基礎設施項目將產品交付到主網或測試網，但只有不到 75% 的 DeFi 項目做到這一點。
該報告寫道：
「但問題在於，到 2021 年可能為時已晚。如果我們看目前市值前十大的 DeFi 代幣，它們都是在 2019 年或更早之前就開始受到資助。」
與涉及 DeFi 的項目一樣，鏈遊公司也很難找到 PMF，儘管如此，仍有 70% 的遊戲項目中推出代幣。
90% 的鏈遊項目融資是在 2021 年下半年完成的，遠在 Axie Infinity 於 2019 年完成種子輪融資之後。Lattice 的報告指出：
「重要的經驗教訓：謹慎追逐最熱門的新趨勢。」
可能有越來越多項目關停
在 2021 年獲得早期融資的加密貨幣項目中，有三分之一繼續籌集額外資金。在這些項目中，那些專注於 CeFi 和基礎設施的項目在獲得進一步融資方面取得了更大的成功。相比之下，DeFi 領域中只有不到 30% 的項目成功募集到額外資金。
根據該報告，「低迷」的風險投資市場給那些在 2021 年獲得早期融資並正在尋求更多資金的公司帶來挑戰。Lattice 表示：
「考慮到當今早期融資市場的挑戰以及自 2021 年以來估值下降的幅度，我們預計停止運作的比例將開始迅速增加。同樣的情況很快也將適用於 2021 年下半年融資的團隊——私募市場冷清，除非出現一些重大的市場變化，否則我們預計未來 6 至 12 個月不會有所改善。」
