把「VC拋售」看做項目評價新維度。
- 撰文：Andrew T，Nansen
- 編譯：fyj、0x711，BlockBeats
市場走勢很糟糕，但隨著主要基金拋售數百萬本已低迷的資產，早期機構解鎖後的情況變得更糟，讓我們看一個最近的例子，並分析如何保護自己。
上週 BETA 項目（Beta Finance）在「Smart Money 流入」板塊引起了我的注意，這是一個貸款市場項目，我很看好年輕的實驗性貸款產品——我認為在這個垂直領域仍有創新空間，熊市 Smart Money 的流入也讓它脫穎而出。
事實證明，流入來自歸屬解鎖，檢查大單面板，我們發現多簽地址向部署者發送了近 3500 萬枚 Token（價值 420 萬美元），然後又將它們發送給十幾個投資者，這裡的投資者名字與 2021 年的融資新聞一致。
（專業提示：精明的鏈上檢查員應該透過 5 個未標記的錢包進行分配，以找到未標記的 GSR 錢包！稍後可能會在融資公告/分配中做一個 thread 來標記基金地址）
即使 BETA 的 TVL 正在吸引資金，但價格正在趨於平緩，所以仍然值得一看。但前提是，誰在持有，誰是賣？
免責聲明：就本篇內容而言，我們假定發送到 Binance 的 VC 資金會立即被賣出。
Spartan Group
首先，來看看 Spartan Group 的倉位，他們在星期二收到了 6 百萬枚 Token，根據 Nansen 的新功能 Ape Board，我們可以發現，這是一個有趣的錢包：儘管收到了大量的解鎖，但自 4 月以來他們一直沒有活躍。
總結：向他們致敬！
Parafi
下一個，Parafi。在收到 6 百萬枚 Token 的 6 小時後，他們轉移到另一個標記地址，並已分批轉移約 700,000 枚 Token 到幾個未標記的錢包，最後到達 Binance 存款地址，大概是為了賣出。
總結：部分賣出。
紅杉印度（Sequoia India）
下一個，紅杉印度。另一個鐵桿 hodler 的錢包，自 2021 年 10 月以來沒有移動過。
總結：Hodlers。
Delphi Digital
接下來是 Delphi Digital，他們還沒有出售本月的 250 萬枚 Token，但在上個月確實出售了 12 月和 3 月的解鎖 Token，在發送到 Binance 之前，這些 Token 被轉移到了一個未標記的錢包。
總結：分批賣出。
Multicoin
接下來是 Multicoin。與 Delphi 一樣，他們還未將 5 月解鎖的部分轉移到交易平台，但去年 12 月和今年 3 月的解鎖在幾天內就在 Binance 上出售了。
總結：緩慢拋售。
Defiance
而 Defiance 則堪稱真正的拋售大師，他們在最新的解鎖到帳後 15 分鐘內就轉到 Binance 出售了。而 3 月份的解鎖，他們出貨也只用了不到一個小時。
總結：拋售大師。
三箭資本
最後是三箭資本，雖然他們的拋售行動沒有到分鐘級，卻也在一天內完成了拋售。
總結：拋售者。
TL；DR：7 家機構中的 5 家在拋售他們的解鎖 Token，有的甚至是在比誰跑得快。
基於此，我個人決定暫時不再基於 BETA 做深入研究。我會將解鎖拋售作為一個觀測指標來關注我看好的項目，比如 LDO。
在某些生態系統中，正在進行的拋售十分殘酷。 Wangarian 推文中提供了一個很棒的訊息圖，圖中有些項目的流通量佔比很低。
這也就是說，會有更多的解鎖拋售，預期價格可能會進一步下跌。
（圖片來源：Wangarian 推文）
更不可思議的是，一些拋售者還公開承認其拋售行為。一些殭屍項目或許會是拋售的重災區。
然而，你還可以保護自己。
上個月，一位 Nansen 用戶透過使用「Smart Alerts」功能監控 Curve 上的 UST 轉帳，從而成功逃頂，避免了數百萬美元的損失。
您也可以設置 Smart Alerts 來監控來自部署者地址的 Token 移動。
我將會更頻繁地關注拋售行為，尤其是對於那些高 FDV（完全稀釋估值）、低解鎖率生態系統。
