傳統金融的 DeFi？新加坡金管局提出數位資產網路框架
守望者計畫
新加坡金融管理局（MAS）於今日公佈的報告中，提出了全新的數位資產網路的設計框架，以期打造一個開放、互通互聯的數位資產環境。這份報告名為《守望者計畫：實現開放和可互操作的網路》，是在國際清算銀行（BIS）支付和市場基礎設施委員會（CPMI）的幫助下制定的，並得到了多個參與的金融機構的積極貢獻。
這份報告重點關注 DeFi 應用的可行性，以及如何在不危及全球金融穩定和完整性的情況下將現實世界資產轉化為數位代幣的方法。具體來說，該報告所主張的是一個開放和可互操作的「私有網路」，並利用去中心化金融協議提供代幣化資產交換。其計畫與國際清算銀行（BIS）聯合開展，旨在建立去中心化金融協議的最佳實踐，以優化股票、固定收益、外彙和投資基金等資產類別的交易方式。
公共網路相關的風險
遺憾的是，MAS 報告中所推崇的 DeFi 應用都是基於「私有網路」的基礎構建的。MAS 報告指出，公共網路的驗證者不需要官方監管機構的批准或授權，且公共網路缺乏集中控制能力，容易受到惡意活動的影響，因此風險高於私有網路。
相比之下，MAS 認為私有網路只允許預先批准的組織加入，這實現了一個可受控制的環境，其中所有參與者都是已知且可信的實體，從而減少了欺詐或有害活動的可能性。
監管 DeFi 協議的複雜性
該研究指出，由於代幣化金融資產和 DeFi 的法律和監管環境仍處於發展階段，因此監管去中心化金融 (DeFi) 的過程將面臨著挑戰。該報告提到了一些關鍵的問題，例如：承認數位金融資產為財產、確定結算的最終性以及 DeFi 協議的管理。由於 DeFi 交易可能會受到不同司法管轄區的影響，從而造成監管不一致和潛在障礙，這一事實使問題變得更加複雜。報告的結論是，需要採取協調一致的國際方法來克服這些複雜性。
商業銀行試點項目
根據報告內容，包含匯豐銀行、渣打銀行、星展銀行和花旗銀行等銀行業巨頭都已經準備在財富管理、固定收益和外匯等領域開展試點研究。例如，渣打銀行正在與支付平台 Linklogis 合作，開發一個首次代幣發行平台，以發行一種能夠在新加坡交易所上市的證券型代幣。渣打銀行全球貿易和營運資本主管 Kai Fehr 在一份聲明中表示：
「與新加坡交易所和 Linklogis 合作進行的初步試點交易證明了資產支持的代幣化作為一種創新的起源到分配結構的可行性，以及它為投資者提供參與現實世界經濟活動融資的潛在機會。」
該報告還列舉許多試點項目，這些項目展示了代幣化在提供更深度的個性化定制、以及為參與者提供更廣泛分發渠道、減少發行和服務成本、縮短發行和結算時間等方面的潛力。
