CoinEx 研究院發布 2025 年四月報告指出，在美中關稅緊張升溫下，比特幣一度下探至 74,500 美元。不過，4 月 9 日美國前總統川普宣布大幅調整政策，暫停大多數對等關稅 90 天，並對中國進口商品祭出 125% 關稅後，市場信心迅速回升。比特幣全月強勁反彈逾 14%，高點逼近 96,000 美元，表現超越包括 S&P 500 在內的主要股市指數。同時，Paul Atkins 出任 SEC 主席，象徵美國監管風向可能轉向更加友善，也進一步支撐比特幣走勢。
技術面走勢：比特幣價格與主導率齊創多年高點
四月間，比特幣走勢受美國貿易政策波動影響劇烈。4 月初因關稅緊張回落至 74,500 美元，但川普釋出暫緩消息後 24 小時內大漲 7%，來到 82,350 美元。隨後持續反彈至 90,000 美元區間，高點一度觸及 96,000 美元（截至 4 月 25 日）。
Source: TradingView; Data as of 28 April 2025
技術面上，比特幣已突破主要壓力區間，重新進入 90,000–108,000 美元的盤整帶。若缺乏新催化劑，短期可能呈現橫盤整理走勢。值得關注的是，比特幣市佔率（Dominance）在四月達到 64%，創四年新高，顯示比特幣仍為市場主角；若主導率無法穩站 64%，則可能回落至 60%，進而為山寨幣帶來相對表現機會。
黃金再起：傳統市場 vs 區塊鏈金本位
受到全球地緣政治不確定性影響，黃金價格於四月創下歷史新高，突破每盎司 3,400 美元。傳統投資工具如 GLD、IAU 仍是主流，但 Web3 領域的黃金代幣（如 XAUT、PAXG）逐漸受到關注。目前區塊鏈黃金產品的總市值約為 20 億美元，仍僅占傳統黃金 ETF（總市值約 1,900 億美元）的一小部分。此現象反映出「避險需求」在兩個世界同時升溫，市場甚至預期黃金年內有機會挑戰 4,000 美元大關。
比特幣質押新風潮：不出售也能賺收益
2025 年第一季，比特幣質押（staking）與再質押（restaking）生態系統快速發展。像 Babylon、PumpBTC、Lorenzo Protocol 等創新協議，讓用戶無需轉換為山寨幣、也不必交出資產主權，就能對 BTC 進行質押並獲得收益。儘管這類方案帶來創新與收益可能，但仍存在智能合約風險與中心化疑慮，投資人需審慎評估。
Monad：高效能公鏈新星崛起
距離開放測試網僅兩個月，Monad 這條與 Ethereum 相容的高效能 Layer 1 鏈已備受矚目。截至目前，已部署合約達 1,648 萬個，錢包數突破 2.1 億。Monad 採用平行運算與流水線處理架構，目標達到每秒 10,000 筆交易（TPS）與 1 秒最終確認（Finality），大幅提升可擴展性。其 EVM 相容性也降低了開發門檻，已吸引超過 100 個早期專案加入，涵蓋 DeFi、NFT、基礎設施等多領域。背後更獲得 Paradigm、Dragonfly Capital 等知名機構支持，社群規模已突破 20 萬人。更多詳情請參閱研究院近期專文：《從話題到價值：Monad 測試網能否延續至主網？》
穩定幣資金流向：積極累積但尚未全面進攻
四月份穩定幣總淨流入達 648 億美元，雖略低於三月，但仍維持高水位，代表資金持續關注加密市場。市場專家認為這反映當前處於盤整階段，並非全面牛市，資本仍在等待更明確的宏觀指標再進一步進場。
展望五月：關鍵宏觀指標將引領市場情緒
邁入五月，影響市場的關鍵事件包括中美關稅談判進展、美國通膨數據與各大央行動向。建議投資人密切關注監管機構聲明與國際資金流動，作為判斷行情轉折的重要前瞻指標。
關於 CoinEx
CoinEx 成立於 2017 年，由知名礦池 ViaBTC 團隊打造，致力於打造「用戶至上」的全球加密貨幣交易所。平台支援超過 1,300 種加密資產，擁有來自全球 200 多個國家地區、超過 1,000 萬用戶。CoinEx 更是業界最早推出資產儲備證明（PoR）機制的平台之一，確保 100% 用戶資產安全。其原生代幣 CET 不僅作為平台激勵，也為整體生態系注入價值。
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