GT Radar 雷達週報 11/19
市場動態
比特幣持續下探
當前比特幣的技術面走勢，從日線角度進一步觀察，可說是進入一個典型的「空頭趨勢延伸段」：不僅均線呈現完整空頭排列（短均線在下、長均線在上），且各期均線的發散角度明顯、排列順序整齊，這顯示趨勢動能仍強，並非只是短暫震盪修正。這樣的排列，短期要能修復的機率偏低。
我們回顧圖中標註的三段日線級下跌區段（41天、41天、與最新的17天），前兩次下跌都經歷底部多次確認後才止跌翻多，而這次雖然從十一月至今高點已快速下跌超過 15%，但還未有任何的築底跡象，昨天才創新低破 90,000 美元大關。因此，現在急於去猜底是不切實際的，過去兩週我們不斷猜底也付出了慘痛的代價。
從更長期週期角度來看，比特幣歷史高點回撤提供了重要的週期性警訊：目前從高點的最大跌幅約在 30% 附近，對比四年牛熊週期動輒回撤 60%~80% 的幅度，目前尚未到「統計極端」。這代表市場雖然短期回調劇烈，但從長週期機率角度來看，仍有空間進一步下探。
總結來說，目前仍在空頭延伸段中，從均線到多空轉換結構，尚未出現任何底部反轉的有力訊號，加上長期統計顯示跌幅未到極端區，猜底的風險依舊偏高。建議此階段以「觀察結構轉多」為核心，不急於進場，特別是日線級別未完成破低不破低、放量止跌、指標背離等三大底部訊號之前，耐心等待才是王道。空頭市場的時間修復與價格修復過程，往往比多頭還要更殘酷與磨人。
是否止跌還需關注三大總經面消息
當前加密貨幣市場的疲軟主要受到宏觀經濟層面的不確定性影響，而非加密市場本身出現基本面問題，因此比特幣與加密貨幣是否能觸底，將取決於傳統金融後續的走向。而傳統金融市場當前普遍關注以下三大層面。
市場關注輝達財報
輝達預計將於明天凌晨公布第三季度財報。分析師預期調整後 EPS (每股盈餘)為 1.23 美元，總營收為 545.9 億美元。由於投資人、分析師和市場普遍將輝達的財報視為人工智慧（AI）產業健康狀況的「風向標」，再加上軟銀、橋水與 Peter Thiel 等一眾機構投資人近日接連拋售輝達股票，當前市場對「人工智慧泡沫化」的恐慌情緒越來越濃厚。
本季財報將成為市場對未來的風向「指引」，尤其輝達公司對下一季的財測更是市場關注的焦點。如果公司給出的下一季營收指引依然強勁，將會打消市場對 AI 成長放緩或「AI 泡沫」的疑慮，對股價形成有力支撐。但如果該公司第三季度的業績和對下一季的財測皆低於預期，市場對 AI 泡沫的恐慌將被放大，科技股可能大幅下跌，連帶著加密貨幣市場也會受到衝擊。
10 月關鍵經濟數據缺失
美國勞工統計局 (BLS) 和其他經濟數據機構在政府停擺期間暫停了許多重要數據的收集和發布，導致市場出現一段「數據真空期」。目前的重點是這些延遲的報告將如何和何時被釋出，以及哪些數據可能永久缺失。
目前已知的消息是，美國 9 月就業報告（包含非農就業人數與失業率等數據在內）預計將於美東時間 11 月 20 日發佈，但 10 月份的就業報告目前仍然不確定何時能公布。且目前官方的說法是，10 月份由於政府處於停擺狀態，因此 10 月份的就業報告可能只會公布非農就業人數，而 10 月失業率與消費者物價指數（CPI）等關鍵數據將永久缺失。
這對於聯準會而言將是一大挑戰，由於缺失了 10 月份的 CPI 和失業率這兩個核心數據，聯準會決策者在評估經濟狀況和制定 12 月利率政策時，將面臨前所未有的「盲點」，被迫更加依賴不完整的數據和其他替代性指標。
降息預期降溫
本週市場回調的核心動能主要來自「利率預期的重新定價」。原先市場普遍預期聯準會（Fed）將於 12 月啟動降息，機率一度高達七成，但聯準會主席鮑威爾上週公開淡化降息可能性後，交易員重新審視了 FOMC 委員的態度，市場預測的降息機率在短短幾天內滑落至 50% 以下，成為整個風險資產修正的信號源。撰寫本文時，Fedwatch 的數據顯示，12 月降息的概率維持在 48%。
但需要強調的是，日本正在準備 1100 億美元刺激方案、中國持續推動貨幣寬鬆、美國量化緊縮（QT）將於下月結束，全球宏觀環境仍然偏向寬容，這意味著大方向仍未完全轉向悲觀，市場只是在等待不確定性消散。
幣安跟單解析
GTRadar - BULL
跟單連結
GTRadar - 平衡
跟單連結
『 GTRadar - BULL 』及 『 GTRadar - 平衡 』收益率在近 7 天收益率分別為 -4.58% 及 -2.93% ，近 30 天收益率分別為 -16.12% 及 -6.35%。
目前『 GTRadar - BULL 』目前無持倉。
目前『 GTRadar - 平衡 』 持淨空倉約 5% 以 SOL、XLM 為主。
常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。
焦點新聞
SEC 主席承諾建立代幣分類體系
美國證券交易委員會（SEC）主席 Paul Atkins 上週於費城聯邦儲備銀行發表演說，說明該機構在「Project Crypto」倡議及國會待審立法下，如何執行數位資產詐欺案件的監管與執法策略。
Solana 活躍地址降至年內新低，與峰值相比縮減超六成
Solana 網路的活躍地址數量已降至 330 萬個，創下過去 12 個月以來的新低，較今年 1 月超過 900 萬個活躍地址的峰值出現明顯下滑。
捷克央行首次購入數位資產！建立包含比特幣的 100 萬鎂測試投組
捷克國家銀行（CNB）已完成其首次數位資產購買，創建了一個價值 100 萬美元的基於區塊鏈工具的「測試投組」，該組合包括比特幣、一種未具名的美元穩定幣和一種代幣化存款。
摩根大通將 Circle 評級上調為「增持」，年底目標價調升至 100 美元
摩根大通（JPMorgan）分析師於上週發布研究報告，將 USDC 穩定幣發行商 Circle 的股票評級上調至「增持」，理由是該公司第三季度財報表現強勁，且成功建立多項重大合作關係。
灰度申請在紐交所上市 搭上加密企業 IPO 黃金期
加密資產管理公司灰度（Grayscale）已於上週正式提交首次公開發行（IPO）申請，成為今年積極進軍美國公開市場的加密公司之一。灰度計劃以代碼 GRAY 在紐約證券交易所掛牌上市，但提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中尚未披露 IPO 的定價條件。
BitMine 董事長 Tom Lee：某做市商存在重大財務缺口，加密市場成投機者狙擊目標
加密研究機構 Fundstrat 共同創辦人，同時也是以太幣儲備公司 BitMine 董事長的 Tom Lee 週末連續發文，針對加密市場近期的劇烈波動提出觀察。其表示當前市場的疲弱並非基本面轉差，而是一個或多個造市商資產負債表出現「大漏洞」，導致市場遭到某些投機者狙擊，引發連環清算與價格下殺。
哈佛大舉增持比特幣 ETF！Q3 投資規模提升超 250%
截至 9 月 30 日，哈佛持有超過 680 萬股 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT），市值達 4.428 億美元。與哈佛在 8 月首次披露的 IBIT 持倉相比（當時約持有 190 萬股）大幅增加。
紐時：兩年 280 億美元「黑錢」流向大型交易所，幣安、OKX 皆在列
根據國際調查記者同盟（ICIJ）、《紐約時報》及全球 36 家新聞機構的調查，即使加密產業逐漸走向主流，過去兩年內仍有至少 280 億美元「黑錢」流入各大加密貨幣交易所。
數位資產投資產品上週資金外流 20 億美元，為二月以來新高
加密資產管理公司 CoinShares 在週一發布的報告中表示，上週數位資產投資產品錄得 20 億美元的資金流出，為今年二月以來最高的單週淨流出總額。CoinShares 認為，貨幣政策的不確定性以及加密領域巨鯨們的拋售是近期市場走弱的主要原因。近期幣價的下跌也使得數位資產 ETP 的資產管理規模（AuM）從 10 月初的 2640 億美元高點降至 1910 億美元，跌幅達 27%。
Strategy 上週花費近 8.36 億美元增持 8178 顆比特幣
比特幣儲備公司 Strategy 於週一宣布，公司在 11 月 10 日至 11 月 16 日期間，花費約 8.356 億美元增持 8178 顆比特幣（BTC），買入均價為 102,171 美元。截至 11 月 16 日，Strategy 總共持有 649,870 顆比特幣，總成本約 483.7 億美元，成本價約 74,433 美元。
Tom Lee 領導的 BitMine 上週增持約 5.4 萬顆以太幣
由知名分析師 Tom Lee 領導的以太幣儲備公司 BitMine 週一宣布，截至 11 月 16 日，其以太幣（ETH）總持有量已達到 3,559,879 顆，這意味著該公司在過去一週增持了 54,156 ETH。
軟銀、橋水與 Peter Thiel 接連大幅減持輝達股票，美股與加密市場同步承壓
在人工智慧熱潮帶動下，輝達成為今年金融市場最熱門的炒作標的，然而，多家重量級機構卻在 Q3 財報公布前夕大幅減碼持股，加劇市場對 AI 產業與科技股短期表現的疑慮。
TD Cowen 堅持微策略多頭論：維持目標價 585 美元
美國投銀機構 TD Cowen 表示，儘管微策略的 mNAV 已跌破 1（意味著其股價已低於公司持有比特幣的市值），且比特幣也跌至七個月低點，但這些短期波動並未改變該機構對微策略的長期展望。TD Cowen 認為，隨著微策略的比特幣累積模型持續擴大，公司仍具有顯著的上行潛力。
富達擴大數位資產版圖，推出含質押功能的 Solana 現貨 ETF
富達發言人表示，公司已於週二在 NYSE Arca 上市「Fidelity SOL Fund」，股票代碼為 FSOL。該基金旨在追蹤 Solana 區塊鏈原生代幣 SOL 的價格表現，同時納入與 SOL 質押獎勵相關的收益。
美貨幣監理署確認銀行可自營持有加密貨幣，用於鏈上交易與測試
根據美國財政部下轄的貨幣監理署（OCC）最新發布的文件，與支付區塊鏈網路費相關的銀行活動屬於准許範圍，包括持有為支付這些網路費用所需的加密貨幣。
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