03/21 星期二

• 18:07

  G-Dragon 權志龍的 NFT 系列 Archive of PEACEMINUSONE 即將在 OpenSea 上發行

  根據 NFT 市場 OpenSea 的推文，南韓天團 BIGBANG 隊長 G-Dragon（權志龍）與 Fandom 和 BNB Chain 合作發行 NFT 項目「Archive of PEACEMINUSONE」，該 NFT 系列將在台灣時間 3 月 22 日於 OpenSea 上發售。 https://twitter.com/opensea/status/1636904513771806720 根據 OpenSea 官網資料，「Archive of PEACEMINUSONE」系列由組成 G-Dragon 的原創畫作《Archive 2016》的 NFT 拼圖所構成，該畫作表現了 PEACEMINUSONE（G-Dragon 創立的品牌）的識別並融入了 G-Dragon 的人生故事和個人成長的細節。 Archive of PEACEMINUSONE 系列 NFT 將在台灣時間明天（22日）早上 9 點進行白名單發售，接著在早上 11 點進行公開發售，本次發售的 NFT 總量為 13,444 個，售價為 88 美元（0.27 BNB）。根據 OpenSea 的推文，該 NFT 系列共有三次鑄造活動，之後的兩次鑄造將在 4 月份進行，每次發售的 NFT 拼圖具有不同的稀有性和不同的好處。 該系列 NFT 的持有者可獲得的福利包括：能夠訂購印有所持 NFT 拼圖的商品、獲得實體證書和訪問由 PEACEMINUSONE 創建的拼圖遊戲。此外，一些幸運的持有者有機會獲得演唱會門票、搶先體驗商品的機會，以及帶有 G-Dragon 親筆簽名及塗鴉的實體證書。 https://twitter.com/opensea/status/1636904518007808005

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• 17:19

  金融業危機與通脹夾擊！若 ChatGPT 是聯準會主席，會考慮升息還是維持不變？

  面對金融業的危機與通貨膨脹的問題，全球投資人都對聯準會本月的利率決策相當關注，想看看聯準會要如何應對這個困難的抉擇。許多金融巨擘與經濟學家都對此公開發表了自己的觀點，而在 AI 概念炙手可熱的現在，不禁讓人好奇，如果是 AI 的話會如何回答這個困難的選擇題呢？Amber Group 投資合夥人 Steve 在推特上分享了 GPT-4 對此難題的回答。 僅考慮總體經濟 Steve 向 GPT-4 提供了當前就業率與通脹水平後，GPT-4 表示，當前的重點應該是要保持物價的穩定，因此，他仍然會選擇提倡收緊貨幣政策。GPT-4 在回答中表示： 「在這種情況下，我仍然會考慮倡導收緊貨幣政策，其中可能包括在即將到來的FOMC會議期間加息，這決定的基礎在於平衡最大就業和價格穩定的雙重任務，以及解決通貨膨脹水平升高的必要性。」 考量銀行業危機 而當 Steve 向 GPT-4 闡述當前銀行業面臨的危機後，GPT-4 則表示，他會考慮更謹慎的貨幣政策： 「鑑於當前的金融市場動盪和對金融穩定的潛在影響，我主張更謹慎的貨幣政策收緊方式。這可能涉及較慢的升息速度或暫時暫停升息以評估情況及觀察協調流動性措施的影響。FOMC 的決策應該保持數據驅動和靈活性，在獲得新信息時適時調整政策。」 綜合評估 而當被要求綜合評估當前總體經濟的狀況與銀行業問題給出升息決策時，GPT-4 表示，若他是聯準會主席，他會選擇採取較為謹慎的做法，即：在下一次利率決策中保持利率不變。 「該決定背後的理由是留出時間來評估協調流動性措施的影響，並評估近期銀行業倒閉所帶來的金融穩定風險。 這種暫停將使聯準會能夠收集更多關於不斷變化的經濟和金融狀況的數據，並根據新信息對其政策立場進行必要的調整。」

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• 15:23

  Llama drama 落幕！0xngmi：團隊問題已經解決，請繼續使用 DefiLlama

  前幾天在這群引發討論的 DefiLlama 分裂事件於今日正式落幕。DefiLlama 推特帳號於今早發文，為溝通不暢和團隊內部的誤解而向大眾道歉，並表示目前沒有 LLAMA 代幣發行計劃，任何空投都將以更透明的方式運作，事先與社群討論，以確保不再發生類似情況。 https://twitter.com/DefiLlama/status/1637910941550489605 此外，DefiLlama 也表示，Llama Corp 的所有產品與專案（包括：DefiLlama、Llamapay、LlamaFolio 等等。）都將繼續合作，為去中心化世界開發公開透明的解決方案。 而 DefiLlama 靈魂人物 0xngmi 也在推特上發文表示： 「問題都已經解決了，分叉已被取消，所有的工作都將在 DefiLlama.com 繼續進行。」 https://twitter.com/0xngmi/status/1637962953541533697

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• 15:11

  將向 10 億人空投？一文詳解 OpenAI 創始人的 Web3 項目 Worldcoin

  隨著 OpenAI 的 ChatGPT 發布後掀起了一波 AI 熱潮，但與此同時 OpenAI 創始人 Sam 正在謀劃另一起也會發生在上半年的 Crypto 熱潮：WorldCoin。 作者｜萬物研究院 陳劍Jason 隨著 OpenAI 的 ChatGPT 發布後掀起了一波 AI 熱潮，但與此同時 OpenAI 創始人 Sam 正在謀劃另一起也會發生在上半年的 Crypto 熱潮：WorldCoin。 作為 ChatGPT 和 WorldCoin 這兩個世界級項目背後的男人，Sam 也被譽為下一個要接棒伊隆馬斯克的科技領袖，今天為大家解讀 WorldCoin 這個尚不為人知的項目。 Worldcoin 是由 Sam 成立於 2020 年的 Crypto 項目，期望打造全球化金融公平與普惠的開源協議，根據麥肯錫全球研究院的報告所說，目前有超過 44 億人沒有合法身份或者無法通過數位方式來驗證身份，Worldcoin 的願景是建設一個全球最大的、公平的數位身份和數位貨幣體系，它通過掃描地球上每個人眼球的虹膜實現身份認證，目前已經掃描了數百萬人的眼球。 Worldcoin 正處於測試階段，預計 2023 年上半年上線主網，正在以 30 億美元的估值融 1.2 億美元，它背後有兩個主體：Worldcoin 基金會和 Tools for Humanity，Worldcoin 基金會用於支持和發展 Worldcoin 生態與社區建設，Tools for Humanity 是一家技術公司，旨在確保更公正的經濟體系，也是 Worldcoin 實際的開發主體。 Worldcoin 主要有三部分任務，創建一個全球身份 ID、一種全球貨幣和一個承載身份 ID 與貨幣的錢包。可以使用自己的 Token 以及其他數位資產和傳統貨幣進行支付、購買和轉帳，這三部分任務對應著三個要素： WorldID：以保護隱私和人格證明為主的數位身份，後文會重點講解隱私和人格證明 WorldCoin：第一個在全球範圍內免費分發給人們的 Token，計劃發給 10 億人 WorldAPP：在全球範圍內進行支付、購買和轉帳的錢包 乍一看好像也平平無奇，就是我們常見的生態三件套：DID、Token 和錢包，但是深度研究下來會感受到其背後所構建的宏大願景和為之付出要解決的技術難題。 WorldCoin 想打造一個全球每個人無論是誰均可以參與不斷發展的數位經濟，並從去中心化的集體所有權中受益，第一步就是要讓盡可能多的人持有相同的 Token，集體持有和使用同一種 Token 越多形成網路效應後，該 Token 對每個參與者的用處就越大，所以 WorldCoin 要為全球 10 億人進行空投，從而快速的擴張自己的金融網路。 但若想邁出第一步，首先要解決的就是女巫攻擊問題，女巫攻擊即一個人控制多個地址來完成獲利的行為，說到這裡剛好補充一個很有趣的小知識，我之前一直不明白為啥叫女巫攻擊這個奇怪的名字呢，這個命名方式來自於 1973 年的一本小說《女巫》，書中有一個叫女巫的女人被診斷為精神分裂，有 16 個人格，所以一個人控制了16個“人”，這麼說是不是立馬就形象的明白了。 這段時間 Arbitrum 的空投成為了一眾擼毛工作室的狂歡，但也讓如何預防女巫攻擊再次成為行業熱議的話題，互聯網本身已經充斥著真假難辨的身份，但好歹註冊所需的手機號和郵箱還是不那麼容易獲得的，但是 Web3 沒有 KYC 後錢包地址可以被極其便捷的創造，導致虛假帳號氾濫，所以 Token 分配的公平性是一定要解決的首要問題，必須要確保地球上的每個人只能在其網路裡註冊一個錢包，就在各家都在探討 DID、數據分析等手段時，Worldcoin 直接採用第一性原理，不就是需要驗證這個錢包地址背後是真人嗎？那一步到位直接活人驗證！就問 Sam 有沒有馬斯克的風範和接棒資格哈哈 Worldcoin 為此定制開發了一套生物識別設備 Orb，通過掃描虹膜來驗證一個人的獨特性，同時通過零知識證明確保被驗證者的隱私 Orb 是一個球狀的硬體設備，它掃描到人眼的虹膜圖像後，會在本地通過單向函數生成一個 IrisHash 值作為唯一標識，形式上是一個簡短的數位代碼，然後在數據庫中進行檢索，從而可以檢查該人是否已經註冊，如果沒有，將完成註冊並免費獲得空投，每個人可以領取 25 個 Token，這個過程無需存儲和上傳原始圖像，也不需要其他的個人訊息，所以會嚴格保護用戶的隱私。 關於 Orb 的具體技術細節可以看這篇文章，可以看出 Worldcoin 在這方面的投入非常大。 https://worldcoin.org/blog/engineering/opening-orb-look-inside-worldcoin-biometric-imaging-device Worldcoin 會在全球各地招募運營商，要求必須是本地註冊的合法企業，並且在條款中明確說不會提供服務給居住在美國等其他具有法律限制國家的居民，所以可見 Worldcoin 對於合規性非常重視，畢竟要採集本國居民的生物信息，這在任何一個國家都非常敏感。 其實生物識別技術已經非常的成熟，包括人臉識別、指紋識別、DNA 測試等，但是 Worldcoin 選擇虹膜的原因主要是考慮到唯一性、防欺詐和性能，虹膜比人臉和指紋更難偽造，以及考慮到要為 10 億人空投，不論是人臉識別的數據庫比對難度還是 DNA 測試難度，虹膜的性能更有優勢。 然後企業申請成為運營商後，Worldcoin 團隊會進入審核面試流程，包括 KYC、合規培訓、運營地區後，提供一套 Orb 設備就可以開始工作了，由運營商去完成本地用戶的科普和掃描工作，每完成註冊後運營商都會獲得 Token 獎勵，這個打法大家是不是非常熟悉？五年前百團大戰的地推戰術哈哈，所以假設 Worldcoin 真進駐中國後，感覺美團將會成為最大的運營商。 Worldcoin 的總供應量是 100 億個，絕大多數將提供給通過用戶和運營商，為了激勵早期貢獻者，用戶和運營商每次註冊收到的 Token 數量將隨著時間的推移而減少，Token 總供應量的不到 20% 將用於資助 Orb 的早期核心開發者們，3% 將分配給持續的生態建設中。 目前已經有四大洲 130 萬人完成了掃描註冊，其中單葡萄牙就已經超過 1% 的人口完成了註冊，我也經常聽到不少朋友給我提到葡萄牙對 Crypto 的開放程度，看來果真如此。 值得注意的是 Worldcoin 目前與以太坊生態關聯非常緊密，從文檔中可以看到它採用了以太坊的 optimistic rollup，繼承了以太坊的帳戶匿名和交易公開特性，並且 SDK 內置了跨鏈能力可以與以太坊主網、其他 Layer2 如 Optimism 和 Arbitrum 甚至非 EVM 兼容鏈 Solana 和 Polkadot，整體的結構圖如下所示： 因為 Worldcoin 要採集數十億人的生物數據，所以很多人會下意識的產生恐慌，但要注意的是 Worldcoin 上的帳戶和交易永遠不會和 Orb 的任何生物數據進行關聯，虹膜掃描僅用於人格驗證，並且僅在本地生成的單向不可逆的 IrisHash 傳入數據庫，即使數據庫洩漏了，也無法得知每個 IrisHash 背後的真實身份，所以 Worldcoin 的 Orb 僅僅只用於驗證這是一個唯一的人，至於是誰則無需知道。 一個全新的用戶獲得 Worldcoin 分為兩個階段 階段一：註冊和檢測唯一性 超 16 萬名獨立用戶使用 單日用戶峰值超 1 萬 2 千人，平均日活用戶多於 1,100 人 相關 txns 數接近 800 萬筆 平均日交易筆數超 3 萬 7 千筆 定序器節點驗證 IrisHash 是否已經存在於數據庫中，若不存在則通過唯一性檢測，保存 IrisHash 和公鑰 階段二：認領 Worldcoin 用戶在 APP 本地生成一個錢包地址 APP 通過零知識證明驗證它擁有在第一階段註冊的公私鑰 將證明發送到定序器，定序器對其進行驗證並將 Token 存入錢包地址 將存入結果進行發送，記錄該用戶已經獲得了獎勵，從而避免二次認領 作為一家全球性貨幣，Worldcoin 也必須要逐步的實現去中心化，主要分為治理、開發和運營三部分。 治理：確保整體項目的治理結構是允許去中心化決策的，目前已經成立了基金會，接下來會將 IP 和 grants 都交給基金會管理，完成 DAO 的啟動。 開發：確保 Worldcoin 是開源的，允許容納大量的開發者進行協同工作，目前協議已經開源，Orb 正在計劃中，接下來會開放更多協議，建立社區溝通機制，並為第三方 APP 制定標準，以及接受社群代碼提交。 運營：確保 Worldcoin 是由多個團隊共同運營，從而抵消單點故障風險，目前大多數的工作是由 Tools for Humanity 在基金會指導下完成的，接下來將會增大運營商激勵措施，基金會支持第三方運營團隊。 以上就是對 Worldcoin 的解讀，整體看下來我還是感到非常興奮，它如果順利落地將會成為世界級數位公民的基礎設施，構建世界數位貨幣實現金融普惠，但同樣 Worldcoin 面臨著極其大的推行壓力，如上文所說不論是數位身份、數位貨幣還是更為敏感的生物訊息收集，這在任何一個強主權國家都是很抵觸的，所以目前 Worldcoin 絕大多數用戶都是第三世界國家。 以上內容由萬物研究院 Jason 撰寫，不具備投資建議，不代表官方立場。 原文連結 本文經授權轉載自 PANews

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• 14:53

  Coinstack《2023 加密貨幣 VC 名單》：哪一家 VC 規模最大？投資數量最多？

  加密貨幣自媒體 Coinstack 於今日發佈了最新研究報告《2023 加密貨幣 VC 名單》，該報告涵蓋了 300 家加密貨幣 VC，並對這些公司的投資數據進行了一系列深入研究。 報告指出，全球前 300 家以加密貨幣為重點的 VC 所管理的資本總額為 839 億美元。在這當中，前 50 大 VC 管理的資本總額為 596 億美元，其中有 71% 的基金坐落於美國，這意味著美國在加密貨幣一級市場仍然佔主導地位。 在所有加密貨幣 VC 中，有 19 家 VC 的基金規模大於 10 億美金。按基金規模排名，最大的前 5 大 VC 為 A16Z Crypto、Binance Labs、Multicoin、Pantera 和 Paradigm。 若按照歷史投資案數量排名，投資數量最多的前 5 家 VC 則是 Coinbase Ventures、DCG、NGC、AU21 和 Animoca。 有趣的是，當 Coinstack 查看過去 12 個月裡的 VC 活躍度後卻發現，過去一年最活躍的加密貨幣 VC 與上述名單截然不同。前五名分別為：Big Brain Holdings、Shima Capital、Infinity Ventures、GSR 和 MH Ventures。 而根據 Pitchbook 的數據將所有投資案按照季度劃分後，可以看到投資活動在 2022 年第一季度達到了頂峰，新投資的資本略高於 110 億美金，但從那時起便一路下滑，到了第四季度時僅剩 25 億美金，而 2023 年第一季度更進一步滑落至 18 億美金。 不過，Coinstack 指出，2023 年 2 月，有 8.72 億美元的風險投資投資於加密貨幣/區塊鏈公司，比 2023 年 1 月的 5.74 億美元增長了 52%，VC 的資本注入量有所回升，這似乎意味著 VC 現在已經開始為下一個週期分配籌碼。 另一方面，比較 2023 年與 2022 年投資案的融資和估值的數據（中位數）後，發現，種子輪與 B 輪的2023 年中位融資額與中位估值與 2022 年相比都有所增加，而 A 輪則有所下滑。不過，由於 2023 年的樣本數不足，因此這部分數據的參考價值有限。 總體來說，Coinstack 認為，與四年前（2019 年 1 月/2 月）的熊市相比，目前（2023 年 1 月/2 月）投資於公司的風險資本增加了 3.1 倍。換句話說，即使在當前的熊市下，流動資金仍然是上一輪熊市的 3 倍。 Coinstack 表示： 「加密貨幣 VC 資本市場不僅倖存下來，而且與過去的低迷時期相比正在蓬勃發展，並有望在 2024/2025 年大舉復甦。」

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• 13:32

  Continue Capital 匹馬：關於頂流公鏈及其生態估值模型的探討性分析

  此文目的在於從另外一個角度進行公鏈及生態估值體系的探討，並通過兩個公鏈估值定律對當前主流公鏈進行分析。 原文標題：《 關於頂流公鏈及其生態估值模型的探討性分析》 原文作者：Pima，Continue Capital 大熱的 ARB 馬上上線，這次市場終於回歸理性，看了眼大概各種估值模型，基本挺合理，100-200 億中樞，差距不大，可參考其他數據（TVL/錢包數/轉帳/活躍地址等等）。目前市場對公鏈估值相對穩定了，對未來技術衍化的差異認知，決定了以後公鏈的上升空間，是難度係數比較大的 alpha。更多的是，我們投資一定要明白什麼是常態，就像一個人生病，你不一定知道病的名字，但是你一定能感受到你的一些日常舉止與正常人不同之處，比如正常人一天一次大便，你卻三四次，正常人一睡到天亮你卻每天凌晨 1 點到 3 點醒一次，你不知道哪裡出問題了，但是你要明白你這不是正常的狀態。 回到投資上，你也一定要明白一些估值常態，比如以 BNB 為代表的 CEX 長期二級估值中樞就是 PE=5。可以去看下每個季度幣安財務報告，其他 HT/FTX 都可以追溯查詢下，牛市熊市都有數據，中位數基本就是 5 左右，有時候 PE 到 3 或者牛市 PE 到 10，都是正常區間，但是這裡面你要明白行業認知參數的重要意義。所謂行業認知參數，就是一個細分市場在發展初期大部分人都不太懂，但給人描繪的前景是充滿希望的，這時候往往魚龍混雜，群雄逐鹿，典型特徵是你不知道誰是龍頭，行業增速非常快，給予的 PE 就會很高；隨著市值快速增長，行業認知的提高，滲透率達到 30% 臨界點後，增速開始放緩，估值就會逐步穩定下來，PE 就會回到中樞線，價值挖掘完成，行業進入成熟發展期，靠利潤推動市值而不是估值推動。 （現在的 L2/ZK 就是典型的行業發展初期階段） 對待公鏈，經歷了這麼多年的發展，很多數據估值模型也基本趨於穩定，此文目的在於從另外一個角度進行公鏈及生態估值體系的探討。 假設我們定義，除 ETH 之外其他同時期頂級公鏈 Public Chain Market Cap 為 PMC，定義 Ethereum Market Cap 為 EMC，定義 PE=PMC/EMC 目前常態化平穩市場頂級公鏈市值：ADA 120 億，MATIC 110 億，SOL 80 億；分母端 ETH 2100 億 我們選取過往一定時期最頂級公鏈市值高低情況（粗略數據） ETH 市值：2017 1300 億，2018 100 億；2021 5400 億，2022 1400 億 ADA 市值：2017 300 億，2018 10 億；2021 950 億，2022 90 億 EOS 市值：2018 150 億，2018 20 億（這兩個時間段，同期 ETH 的市值是 740 億和 100 億） SOL 市值：2021 900 億，2022 40 億 我們來看不同時期 PE=PMC/EMC 市值對比情況： ADA PE：牛市 300/1300=23% 熊市 10/100=10%；牛市 950/5400=17.5%，熊市 90/1400=6.4% EOS PE：牛市 150/740=20%，熊市 20/100=20%（當然一輪牛熊之後 EOS 就不屬於同期頂級了） SOL PE：牛市 900/5400=16.6% 熊市 40/1400=2.8%（需考慮 SOL 因 FTX 破產極端因素） 目前常態化市場：ADA 120/2100=5.7%，MATIC 110/2100=5.2%，SOL 80/2100=3.8% 在此並不是比較每個公鏈與 ETH 市值比例，而是選擇某一階段非 ETH 智能合約中市值最大的一個（ADA，EOS，SOL）做比較，由此我們給出如下結論 公鏈估值定律一：最優非 ETH 智能合約平台 PE 常態化區間落在 6%-20% 的範圍 上述定律一，有什麼用呢？ 我們這裡的統計，是按照 Market Cap 流通市值，並不是全流通 FDV，上兩輪牛市期間項目機構投資相對較少，不像目前大部分項目都是流通比例較少，個人認為定律一更大的作用是在新項目上市之初，給予你一個估值中樞，即我們用新項目 FDV/ETH 市值，來衡量估值高低。 我們復盤來看：22.10.23 日，APT 上市之初，FDV 100 億，同期 ETH 1600 億，PE=100/1600=16%；APT 最低點 3 美金時，PE=30/1400=2.1%；2023.01.26 日，APT FDV 200 億，同期 ETH 2000 億，PE=200/2000=10%，目前 APT PE=130/2100=6.2% OP，2022.06.02，FDV 64 億，同期 ETH 2100 億，PE=64/2100=3%；2022.06.19，OP FDV 18 億，ETH 1200 億，PE=1.5%；目前 OP 110 億，PE=5.2% 那我們現在大概有個中樞概念，ARB 假設按照 100/200/300 億 FDV 上市，PE 分別為 4.7%，9.5%，14.2%，不同價格對應定律一中的高區間還是低區間，一目了然。在高區間，適合把分子端公鏈換成分母 ETH。 需要注意到是，定律一的適用條件是，一定是非 ETH 中你認為頂級的公鏈，不能阿貓阿狗都拿來放到這個區間，很多公鏈接不要說 6%，可能 1%ETH 市值都不到，那問題成了哪個是頂級公鏈呢？這實質是個買入問題，對不起仁者見仁魯迅沒說，但是定律一可以提供大約的賣點：即越接近 20% 佔比上限，越可以賣掉換 ETH。需要注意區分的是，這個賣點不是絕對單價賣點，比如你 APT 10 塊賣掉了，結果 25 年又漲到 100 塊了，不能這樣對比，而是 25 年的時候說不定 ETH 都 1W 塊了，PE=1000 億/12000 億=8.3%，定律一本質是衡量頂級公鏈與 ETH 的增速問題。 定律一長期看會不會打破呢？比如十年週期？非常有可能。從歷史發展軌跡來看，任何一個事物在任何一個完全競爭市場，很難一家獨大，當一個龍頭佔據 70% 的市場佔有率，該龍頭的市場佔有率一定是頂部階段。萬事萬物的發展不可能存在一家獨大，有了荷法英美蘇，任何一個國家在統治階段，一定有老二來抗衡，同理，我們股市中耳熟能祥的芯片市場/電商市場/新能源市場/地產市場/等等很多賽道，老大老二市場佔有率都有個比例（不管是 4:3；4:2，3:2，5:2），包括目前幣圈市場，BTC 佔比 43%，老二 ETH 佔比 18%，因此智能合約市場長期看一定會有項目挑戰 ETH 40% 甚至 50% 市值佔比的項目，也就是定律一的上限 20% 被突破，但是這裡面有個時間問題，ETH 達成穩定在 BTC 市值 50% 這一壯舉，用了近乎十年。下一個站穩 ETH 市值的 50% 的項目，可能也需要在層出不窮的變化之中保持長期的競爭力才有可能達成，難度係數很高；另一方面 ETH 也是在不斷動態發展的，也就是說將來 ETH 市值也會不斷變大，要達到其市值的 50% 可能對於挑戰者的絕對市值要求會很高，這又進一步增加了競爭的難度。 公鏈生態估值定律二：常規 DEX 在各自公鏈生態中 DP 常態化區間落在 1%-3% 的範圍 假設我們定義各生態頭部 DEX Fully Diluted Valuation 為 DFDV，公鏈 Public Chain Fully Diluted Valuation 為 PFDV，那麼 DP=DFDV/PFDV，也即 DEX 全市值/公鏈全市值。 公鏈生態五花八門種類繁多，我們首先還是抓最核心部分，目前任何一個公鏈生態發展都離不開 DEX，DEX 市值可以作為每個公鏈生態的價值中樞，從而作為衡量其他類別項目估值的參照物。 首先我們還是要明白什麼是常態，目前的常態市值（3.20 日 FDV）： UNI 65 億，ETH 2100 億 DP=65/2100=3% CAKE 30 億，BNB 680 億 DP=30/680=4.4% JOE 1.8 億，AVAX 120 億 DP=1.8/58=3% ORCA 8000 萬，SOL 120 億 DP=0.8/120=0.6% Quickswap 8400 萬，MATIC 120 億，DP=0.84/120=0.7% Velodrome 1.5 億，OP 110 億，DP=1.5/110=1.3% Camelot 4 億，ARB 未知 其次我們看下在 DeFi 作為嶄新賽道環境下，且全市場處於牛市中時，市場給予 DEX 的估值： UNI，高點 40，對應 FDV 400 億，同期 ETH 市值 4000 億，DP=400/4000=10% SOL 生態中 DEX ORCA 在 21 年 10 月和 11 月兩次達到 18 億 FDV，同期 SOL FDV 分別為 950 億和 1250 億，兩次 DP 對應分別為 1.9% 和 1.4% AVAX 生態中 DEX JOE 在 21 年 9 月和 11 月分別觸及 22 億 FDV，同期 AVAX FDV 分別為 540 億和 960 億，兩次 DP 對應分別為 4% 和 2.2% 我們看到作為 DeFi 行業的最典型項目 UNI，在享受獨家壟斷溢價以及整個 DeFi 賽道發展初期階段給予高估值的前提下，DP 最高為 10%，因此，常規性 DEX 很難再達到此估值。另外我們看到 UNI/ETH 的單價 k 線圖，長期在 0.002-0.006 的區間範圍，考慮到兩者數量差異，對應的 UNI 流通市值/ETH 市值大概落在 2%-6% 區間，考慮到 UNI 目前的壟斷地位和正統性溢價特殊性，個人仍然認為常規 DEX 在各自公鏈生態中 DP 常態化上限在 3%。 我們不否認短期情緒/資金/流通性等因子會影響 DP 變化，但是仍然認為長期化常態化才是估值之錨，才能成為價值回歸中樞。另一方面，我們在此考察的僅僅是常規 DEX，並不包含全鏈 DEX，個人認為全鏈 DEX 會成為 DeFi 皇冠上的明珠，是最後的突破口（全鏈 DEX 具備的功能是不通過跨鏈橋，做到 EVM 與非 EVM 資產交互）後面有機會再對此詳細展開。 問題是這個公鏈生態估值定律二有什麼作用呢？ 其一，對於低估區間。我們知道一定會有一條 DEX 與其公鏈市值相匹配，比如，Velo 目前 1.5 億，OP 110 億，DP=1.5/110=1.3%，只能說合理。同理在未上線的 zkSync/Starkware 等項目 一定也存在一個 DEX，未來要達到 zkSync/Starkware 市值的 1%-3%。這兩者主網雖並未上線，你卻能大概按照定律一的下限給出一定的估值比如 80 億，那麼對應的 DEX FDV 大概就是 8000-2.4 億，至於是哪個 DEX，這就需要深耕社區，不斷觀察其數據/用戶/開發能力等常規因素來做選擇，這裡面的關鍵 zkSync/Starkware 沒發幣，但是其生態的 DEX 可能早已發幣，就是說你有了提前參與的窗口，剩下的只需要耐心； 再比如 APT 已經發幣，但是其生態 DEX 我也不知道哪個能跑出來，但是值得你在 DEX FDV 在 500-1000w 甚至更低的時候適當參與進去，因為按照定律二，會有一個 APT 上的 DEX 達到其市值的 1%-3%。 其二，對於高估區間。同樣可以參照其定律二的範圍區間上限，超出越多越適合兌換成分母公鏈。 ARB 生態上一個 DEX ZyberSwap，高點 FDV 在 4 億，常規 DEX 基本上都是微創新，沒有什麼太大區別，流動性挖礦/ve/（3，3）模式等具體差異和細節都不太關注。短期流動盤較少+tvl 快速增加+空投預期+短期情緒資金高漲等等促成了一波上漲，但這不重要，核心是估值 4 億了，意味著假如 ARB 是 100 億，則 DP=4/100=4%，假如 ARB=200 億，則 DP=2%，常規 DEX 長期要面臨層出不窮的其他競品的進攻，護城河很難建立，因此越接近定律二 3% 的上限，越適合換成 ARB 同樣的例子，還是 ARB 上的 DEX Camelot，我們發現估值也是 4.3 億，同樣的假設 ARB FDV 100 億和 200 億，則 Camelot 的 DP 分別為 4.3% 和 2.15%，也是位於公鏈生態估值定律二的上半區，同樣也是謹慎。 當我們對生態 DEX 有了估值中樞體系之後，由 DEX 延伸到公鏈生態其他賽道就有了合適的參照性，就像有了一桿秤砣，能稱量大部分項目到底幾斤幾兩。 至此我們通過對部分數據的篩選適當總結了公鏈及其生態的估值模型，意圖尋找更普適性規律，尋找鐘擺的平衡點。當然我相信可以從 DEX 衍生到借貸/合約/NFT/遊戲等各個賽道，本人未做進一步研究，在此拋磚引玉，感興趣的可對參數模型更改以便繼續探索。 原文連結 本文經授權轉載自律動 BlockBeats

• 12:59

  萬事達卡與穩定幣平台 Stables 合作，將推出整合支付卡的穩定幣錢包

  全球支付提供商萬事達卡（Mastercard）與澳洲穩定幣平台 Stables 週一（20日）宣布達成合作，將推出附有虛擬支付卡的穩定幣錢包，讓亞太地區（APAC）的零售客戶能在任何接受萬事達卡的地方消費他們的穩定幣。 這項合作涉及一個由 Stables 構建、僅支援穩定幣的錢包，並附有一張萬事達卡支援的支付卡。該支付卡將透過 Stables 的行動錢包 App 使用，讓用戶能透過將數位貨幣轉換為法定貨幣並在萬事達卡網路上進行結算，以保存和花費美元穩定幣 USDC。 https://twitter.com/stables_money/status/1638001029072715777 根據萬事達卡 Australasia 金融科技負責人 Kallan Hogan 的說法，該公司與 Stables 的合作是 Web3 採用方面的一個重要發展。他說道： 萬事達卡致力於推動創新的支付解決方案，讓持卡人能自由地在他們想要的任何地方、任何方式、任何時候花費他們的資產。 Stables 共同創辦人兼執行長 Daniel Li 表示，支援萬事達卡的錢包整合將在 2023 年第二季向用戶提供，穩定幣數位萬事達卡一開始將提供給澳洲用戶，後續計劃在歐洲、美國、英國和亞太地區推出。 Li 表示，該支付解決方案部署了 Stables 的專有結算引擎，其使用 USDC 處理所有支付，並直接與萬事達卡合作以實現結算。同時，該錢包將接受其他穩定幣的存款，包括 USDT 和 BUSD，但所有的存款都將免費自動轉換為 USDC。 資料來源

  • USDC
  • 支付
  • 穩定幣

• 12:54

  知名對沖基金經理稱聯準會本月應該暫停升息，馬斯克回覆：應該至少降息 2 碼！

  知名對沖基金經理 Bill Ackman 今日在推特上發表對本週 FOMC 利率決策的觀點。Bill Ackman 指出，一周內三家美國銀行接連關閉以及瑞士信貸的崩潰，對股權和債券持有人造成嚴重的打擊。在這種情況下，聯準會不應該升息，也不應該給系統增加額外的壓力，因為金融穩定是聯準會的首要責任。 然而，儘管銀行系統面臨危機，但通貨膨脹的問題仍然沒有解決，聯準會需要繼續展示決心。Bill Ackman 認為，3 月份聯準會應該暫停升息，而鮑威爾可以在發表聲明時明確表示這是一次「暫時性」的暫停，來表明他的決心。 同時，Bill Ackman 也強調，鮑威爾可以明確表示他的目標是在下次會議上恢復加息，除非銀行危機仍然沒有得到解決，並已經足夠減緩了經濟增長。 而針對當前銀行業的信任危機，許多人都認為政府的介入不符合正常的市場機制。但 Bill Ackman 仍然認為暫時的 FDIC 存款保證是目前為止最好的行動方案，因為如果第五家銀行關閉，市場的注意力將開始點名第六、七和八家銀行。 針對 Bill Ackman 的觀點，素有馬投顧之稱的馬斯克則在該推文底下留言表示： 「聯準會需要在周三將利率降低至少 50 個基點（2碼）。」 https://twitter.com/elonmusk/status/1637971685751025666 不過，根據 Fedwatch 的數據顯示，當前市場上大多數人仍然認為聯準會三月將堅守升息步伐，繼續 1 碼（可能性為 73.8%），而暫停升息的可能性則為 26.2%。降息兩碼的可能性毫無疑問為 0。

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