GT Radar 雷達週報 12/17
市場動態
比特幣持續震盪整理：價格震盪、情緒樂觀，節前突破仍待觀察
當前比特幣走勢進入典型的高位橫盤震盪格局，自12月初以來，價格多次測試上方壓力區（93,000–94,000 美元）未果，同時在 82,000 – 85,000 美元一帶獲得支撐，形成明顯的區間震盪結構。
RSI 指標則呈現出多次觸及超賣邊緣後反彈的現象，目前位於中性偏低區域，代表市場尚未進入極度恐慌階段，但多頭動能亦不強，缺乏推升價格向上突圍的力量。整體來看，這段橫盤結構是典型的「築底盤整期」，價格在重要支撐與壓力之間來回測試，等待未來催化劑出現，為下一波趨勢選擇方向。
美國近期有關「將比特幣納入國家戰略資產」的政策倡議，以及探討允許以 BTC 支付聯邦稅收等措施，被視為重要的長線利多，提升了投資人對比特幣在宏觀金融體系中的地位信心，因此從社交情緒面來看，當前市場氛圍偏向樂觀，許多社群討論聚焦於政策利多的潛在推動作用。尤其。此外，年底節慶期間的資金回流與季節性反彈預期，也使得不少社群意見領袖（KOL）看好年底前仍有機會突破上方壓力。
綜合技術與情緒分析，策略上比特幣建議採取區間操作思維：85,000 附近可作為階段性低點的防守參考，上方若能放量站穩 93,000 - 94,000 美元壓力帶，將有望打開新一輪上攻空間。若壓力未能突破成功，則短期仍以高拋低吸為主，避免追高。整體而言，比特幣當前處於多空膠著的震盪盤整期，技術面上未見明確趨勢突破，社交情緒雖偏多，但尚缺真正點火的催化劑。
Deribit 期權數據顯示市場進入「區間防守」狀態
從 Deribit 最新期權數據來看，比特幣市場目前並未呈現對「大漲或大跌」的強烈押注，整體結構更接近一種以區間穩定、波動率收斂為核心的防守型配置。無論從履約價分佈、到期結構，或是成交量變化觀察，市場情緒仍偏向觀望，方向性共識尚未形成。
首先，在「依履約價分佈的未平倉量」中可以看到，整體 Put/Call Ratio 約為 0.54，顯示看漲期權仍占多數，但並非極端偏多。大量未平倉的 Call 集中在 10 萬美元以上的高履約價區間，顯示市場並未放棄長期上行想像，但這些部位多數屬於中長天期配置，而非短線突破押注。相對地，Put 的集中區域主要落在 7.5 萬至 8.5 萬美元區間，反映投資人更傾向於為下檔風險進行保險，而非押注深度崩跌。

從成交量角度觀察，近期期權交易仍以週選與月選為主，日選成交量占比偏低，代表市場短線博弈意願有限。即便在部分交易日出現成交量放大，也未伴隨未平倉量的同步擴張，顯示更多是存量部位的調整與避險，而非新增風險曝險。
綜合來看，Deribit 期權市場目前呈現出典型的「區間盤整」結構：下方有 Put 建立的防守區，上方則由 Call 壓制短期追價動能，投資人主要透過賣波動率、保護性部位與中長期選擇權來應對不確定性。在缺乏明確宏觀催化劑（如政策轉向、流動性變化或監管突破）之前，市場更可能維持震盪整理，而非快速走出趨勢行情。
美國就業與消費數據釋出，短期雜音升高但基本面仍穩
美國 11 月官方就業報告與 10 月零售銷售數據近日公布，整體數據表面略顯疲弱，引發市場對經濟放緩的再度討論。不過，若進一步拆解細項，可以發現勞動市場與消費動能並未出現結構性惡化，數據波動更多反映一次性政策因素，而非需求端全面轉弱。
11 月非農就業人口月增 6.4 萬，略高於市場預期的 5 萬人，但前值大幅修正為月減 10.5 萬，且 8、9 月合計再下修 3.3 萬人，使得近三個月平均就業成長轉為負值。整體而言，自下半年以來，美國就業成長已明顯放緩，呈現近乎停滯的狀態。
然而，進一步觀察就業結構可發現，10 月非農大幅下滑的主因在於政府部門就業月減 15.7 萬，創下疫情以來最大降幅。此現象主要來自年初啟動的聯邦政府自願離職計畫開始實際反映於數據中，屬於政策性、一次性的調整。若排除政府部門影響，私部門就業近兩個月平均仍增加約 6 萬人，顯示企業端用工需求並未出現系統性惡化。
失業率方面，11 月升至 4.6%，創 2021 年 9 月以來新高，但其上升同樣並非源於私部門就業人數減少，而是勞動參與率上升與政府離職人員增加所致。自 9 月以來，失業人數增加 22.8 萬人，同期勞動人口則增加 32.3 萬人，反映更多人口重返勞動市場，而非經濟衰退型失業。
數據公布後，市場透過 FedWatch 工具預期 2026 年仍有約 2 碼降息空間，時點落在 4 月與 7 月。在聯準會已啟動降息並持續提供流動性支持的情況下，目前市場對美國經濟的基準情境仍是溫和成長，而非快速轉入衰退。
整體來看，近期就業與消費數據雖增加短期波動，但尚不足以動搖中期經濟穩定的判斷，市場更可能持續在「成長放緩但未失速」的框架下進行定價。
幣安跟單解析
GTRadar - BULL
跟單連結
GTRadar - 平衡
跟單連結
『 GTRadar - BULL 』及 『 GTRadar - 平衡 』收益率在近 7 天收益率分別為 -4.19% 及 -0.57% ，近 30 天收益率分別為 -9.17% 及 -4.31%。
目前『 GTRadar - BULL 』持淨多倉約 5% 以 SOL、BNB 為主。
目前『 GTRadar - 平衡 』 持淨空倉約 10% 以 AVAX、ETC 為主。
常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。
焦點新聞
Alliance DAO 聯創點評科技業護城河：L1 公鏈最缺防禦力
Alliance DAO 聯合創辦人 Qiao Wang 上週分享了他對各類科技企業與區塊鏈項目「護城河（moat）」強度的評級，引發加密圈與科技產業廣泛討論。護城河通常被視為企業或協議抵禦競爭、維持長期競爭優勢的能力。
鮑威爾會後發言削弱降息利多！比特幣衝高回落
美國聯準會（Fed）於上週三宣布今年第三度降息 25 個基點，符合市場普遍預期，將聯邦基金利率區間調整至 3.5% 至 3.75%。然而主席鮑威爾（Jerome Powell）在會後記者會中同時釋出偏鴿與偏鷹訊號，使市場情緒急速翻轉，比特幣（BTC）也出現劇烈震盪。
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根據幣安（Binance）在 12 月 11 日更新的衍生品 API 文件，該交易所似乎正在悄悄佈局「與股票掛鉤的永續合約」產品。
摩根大通助 Galaxy 再 Solana 發行 5,000 萬美元鏈上商業票據
摩根大通於上週四宣布，已協助 Galaxy Digital 的一家子公司在 Solana 區塊鏈上發行了一筆 5,000 萬美元的鏈上美國商業本票（USCP）。這是美國第一個在公共區塊鏈上發行商業票據的案例，象徵傳統金融加速擁抱代幣化。
比特幣儲備企業出現兩極分化狀態
2025 年第四季，比特幣作為企業儲備工具的採用速度大幅放緩，儘管最大的機構持有者仍在持續增持，但中小型企業明顯縮手，顯示市場進入新一輪的分歧期。
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拉美最大私人銀行建議：投資人應考慮配置 1–3% 比特幣
拉丁美洲最大私人銀行——巴西伊塔烏聯合銀行的資產管理部門合夥人近日呼籲投資人，應考慮在投資組合中配置部分比特幣，如此一來既能多元化投資組合，又能提供匯率風險保護。
英國巴克萊銀行預測：2026 年將迎加密熊市
英國巴克萊銀行（Barclays）預測，隨著交易量持續下降、投資人熱度減退，加密貨幣市場在 2026 年將呈現更為疲弱的格局。
Vanguard 高管將比特幣視為「數位 Labubu」
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Strategy 保住納斯達克 100 席位
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Strategy 宣布花費 9.8 億美元增持 10645 顆比特幣
Strategy 於週一宣布已在上週花費約 9.8 億美元增持 10,645 顆比特幣，買入均價約為 92,098 美元。截至 12 月 14 日，該公司共持有 671,268 顆比特幣，買入均價約 74,972 美元。以目前約 8.95 萬美元幣價計算，這些持倉價值約 600 億美元。
Circle 收購 Axelar 開發團隊 Interop Labs 與 IP，代幣權益爭議浮上檯面
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方舟投資逆勢加碼加密概念股，持續提高加密貨幣曝險
儘管加密貨幣市場近期持續走弱，「女股神」Cathie Wood 旗下的方舟投資（Ark Invest）仍選擇逆勢加碼，於週一擴大對多檔加密相關股票的布局，在市場明顯回檔之際逢低進場。
摩根大通在以太坊上推出首檔代幣化貨幣市場基金
摩根大通（JPMorgan）的資產管理部門正在以太坊區塊鏈上推出其首檔代幣化貨幣市場基金，進一步拓展其在區塊鏈金融領域的布局。
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