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calendar 01/29 星期四

  • 23:47

    社群怒火再添助燃劑!木頭姐點名幣安導致 1010 清算,何一:她不是幣安用戶

    Cathie Wood 談 1010 清算事件 ARK Invest 執行長 Cathie Wood 近日在接受 Fox Business 採訪時,回顧了 10 月 10 日的市場事件,根據她的估算,這次清算與槓桿解除的過程,總共讓整個系統蒸發約 280 億美元,而加密貨幣生態系在過去 2 到 3 個月,一直在承受她所稱的「強制去槓桿事件」後的餘震。 更值得注意的是,Cathie Wood 直接將當時的市場混亂與 Binance 的軟體故障連結起來。她直言: 「10 月 10 日在加密世界裡,就是一次由幣安軟體故障引發的閃崩,並導致系統被去槓桿化,」 對於遭到 Cathie Wood 點名,共同創辦人何一表示,Cathie Wood 不是幣安的用戶,似乎是在暗示 Cathie Wood 並沒有真正了解當天的狀況。 幣安:市場下跌並非平台故障所致 事實上,此前市場上已有許多聲音,認為當日的暴跌是由幣安所導致。但幣安在 10 月事件發生後曾發布聲明,多次強調當時的拋售主要是由更廣泛的市場環境驅動,而不是平台自身系統失靈。 交易所補充表示,其核心系統始終保持運作,並已向受到脫鉤與相關問題影響的用戶支付約 2.83 億美元補償,後續仍將對經核實的損失提供額外賠付。幣安也指出,最嚴重的技術異常與脫鉤事件,其實是在市場已經觸底之後才發生。至於部分現貨交易對出現異常尖銳的價格跳水,幣安解釋其原因在於:遺留的限價單、流動性不足,以及介面顯示問題。 機構投資者最關注的是「四年週期」 Cathie Wood 說道,現在投資者最大的擔憂,尤其是那些將加密貨幣視為新資產類別的機構投資者,主要聚焦在比特幣是否已走完四年週期的下行階段。她表示: 「機構正在檢視,比特幣是否已經完成四年週期的底部。」 她預期短期內價格可能會在 8 萬到 9 萬美元區間盤整,但她相信最糟的時刻大致已過,下一輪上升週期正在接近。 社群對幣安怒火愈發旺盛 Cathie Wood 的發言,正值幣安與幣安創辦人趙長鵬(CZ)身處分口浪尖之際。由於近期幣安上架的許多代幣表現不佳且缺乏基本面支撐,導致社群越來越多人認為幣安作爲業界龍頭德不配位,只顧自身利益卻沒有帶領產業朝向正向發展。甚至將 CZ 此前 「買入並持有」的言論翻出來大肆批評,認為 CZ 為了幫 BNB Chain 生態與幣安帶流量與交易量,而引誘大量散戶走入深淵。 針對這一批評,CZ 在社群平台上澄清,這個策略從來不是要用於所有代幣的無差別持有。他寫道: 「如果你對所有加密資產都買入並持有,你大概知道你的投資組合會變成什麼樣。在任何產業,大多數項目都會失敗,只有少數成功者會呈指數級成長。」
  • 18:54

    Glassnode 數據:比特幣跌回關鍵成本線下方,流動性回流前反彈難延續

    鏈上數據分析機構 Glassnode 表示,比特幣價格未能站穩短期持有者成本基礎上方後,市場再度轉弱。目前價格結構與 2022 年第一季及 2018 年第二季相似,顯示市場仍處於壓力狀態。Glassnode 認為,若要轉向可持續的反彈行情,關鍵仍在於流動性是否回流。 結構再度轉弱 Glassnode 在週三發布的鏈上週報中指出,在比特幣(BTC)價格無法延續上攻並失守短期持有者成本基礎後,市場又回落到溫和回調階段。 分析師表示,目前比特幣價格位於這條關鍵的牛熊分界線(現約 96,500 美元)下方,市場結構與 2022 年第一季及 2018 年第二季觀察到的型態高度相似。當時價格同樣處於成本區下方震盪,並伴隨後續修正壓力。 來源:Glassnode Glassnode 進一步指出,當前收斂中的價格區間下緣(−1 標準差)位於約 83,400 美元,該水準構成短期關鍵支撐,若比特幣無法守住,價格可能進一步向下修正,回落至約 80,700 美元的真實市場均值。 流動性仍是關鍵 在關鍵支撐區間面臨考驗之際,Glassnode 認為市場關注焦點已轉向流動性條件。報告指出,任何實質回歸到強勢反彈行情的轉變應會反映在對流動性敏感的指標上,例如「已實現獲利/虧損比率(90 日簡單移動均值)」。 來源:Glassnode Glassnode 寫道: 「從歷史來看,市場要轉向強勢上漲階段——包括過去兩年出現的循環中期修復行情——通常都需要這項指標回升並能維持在約 5 以上。這種走勢意味著流動性的重新湧入,以及回歸市場的資本輪動。」 同時,Glassnode 也指出供給結構正承受壓力。長短期持有者損益分布顯示,目前流通中的比特幣供給有超過 22% 處於虧損狀態,與 2022 年第一季及 2018 年第二季市況相近。當時,隨著高位買入的籌碼逐漸轉為長期持有者部位,處於虧損狀態的長期持有者比例亦隨時間上升。 Glassnode 認為,這些持有者目前正承受來自價格與時間的雙重折價壓力。若比特幣無法守住短期持有者成本模型中的 −1 標準差支撐,以及真實市場均值區間,長期持有者可能重新出現虧損了結行為,進一步放大中期下行風險。 來源:Glassnode
  • 15:13

    從預測市場獲利 7 萬美元,Vitalik:押注瘋狂的事不會發生

    以太坊(Ethereum)共同創辦人 Vitalik Buterin 表示,自己去年在預測市場 Polymarket 上獲利 7 萬美元,其做法是反向押注那些發生機率極低的事件。 預測市場平台讓交易者可以押注未來事件發生的機率。Buterin 在近日接受新加坡媒體《Foresight News》採訪時表示,自己會去尋找那些陷入「瘋狂模式」的市場,然後押注「瘋狂的事情不會發生」。他舉例說: 「比如有一個市場賭『川普會不會拿諾貝爾和平獎』,或者有些市場在極度恐慌時預測美元明年歸零。當市場情緒進入這種非理性的『瘋狂模式』時,我就去押注反面,這通常能賺錢。」 當被問及關注哪些預測市場類別時,Buterin 表示自己主要留意政治與技術相關領域,並指出:「你如果要賺錢,你要去那些人們陷入到比較瘋狂且不理智的預測市場中,這時你就可以賺錢。」 不過,Buterin 的策略雖然奏效,但並沒有帶來能吸引加密貨幣交易者目光的驚人報酬。他表示自己投入了約 44 萬美元的本金,換算下來,其押注的年化報酬率略低於 16%。 這並非 Buterin 首次公開談論自己在 Polymarket 的押注經驗,他曾表示自己透過押注 2020 年美國總統大選獲利 5.8 萬美元。 由於近期加密貨幣走勢停滯,許多交易者將注意力轉向貴金屬交易或事件押注。同時,像 Polymarket、Kalshi 這樣的預測平台也在美國與傳統運動彩券業者競爭。根據 Dune Analytics 上的數據,上週預測市場的名目交易量達到 62 億美元,較一年前不到 5 億美元大幅成長。 Buterin 長期以來肯定「預測市場」的價值,因為他認為此類平台比新聞或社群媒體更接近真相。他表示,預測市場會迫使參與者為自身信念投入實際的金錢成本,從而讓人們重視「準確性」而非空泛言論,因此更不容易受到偏見影響。 參考來源
  • 15:03

    黃金站上 5,600 美元關口,單日增值超越比特幣總市值

    聯準會今晨宣布維持基準利率不變之後,比特幣走勢疲軟,一度跌破 88,000 美元。相較之下,黃金則一路衝高站上 5,600 美元關卡,過去 24 小時大漲超 5%,單日市值增加高達 1.92 兆美元,引發市場高度關注。 黃金單日增值超越比特幣市值 撰寫本文時,黃金價格突破每盎司 5,600 美元,創下歷史新高,總市值攀升至 39 兆美元。根據 Infinite Market Cap 數據顯示,黃金單日增加的市值(1.92 兆美元)超越比特幣目前約 1.75 兆美元的總市值規模。 白銀的表現也同樣強勢,上週累計上漲 24%,市值來到 6.7 兆美元,並進一步拉大與全球市值最大上市公司輝達之間的差距。 這波持續數月的貴金屬漲勢,被市場視為「貨幣貶值交易」的結果,與比特幣近期相對疲弱的表現形成鮮明對比。 儘管市場長期以來一直有人認為,比特幣也應具備類似避險資產的特性。事實上,在 10 月 10 日崩盤之前,比特幣走勢仍屬穩健,市場投資人也一度越來越接受「比特幣與黃金能夠在財政失序與貨幣擴張時扮演保值工具」的觀點。不過,比特幣價格自 10 月初以來始終難以明顯走強,當時加密市場曾爆發劇烈崩盤,導致超過 190 億美元的槓桿部位遭強制清算。 若拉長至五年區間來看,黃金與比特幣的差距更加明顯。過去五年黃金累計上漲超 170%,而比特幣漲幅為 164%,黃金表現略勝一籌。 機構投資人認為比特幣可能被低估 儘管如此,部分機構投資人仍對比特幣長期價值保持信心。Coinbase 本週發布的一項調查顯示,在接受調查的 75 名機構投資人中,有 71% 認為當比特幣價格落在 85,000 至 95,000 美元區間時,市場對其估值偏低。 此外,約 80% 的受訪機構表示,若加密市場再下跌 10%,他們將選擇繼續持倉不動或進一步加碼,顯示對該資產類別仍具長期信念。 另一方面,投資人信心的差異,也反映在市場情緒指標上。衡量比特幣與整體加密市場情緒的「Crypto Fear & Greed Index」目前僅為 26(滿分 100),落在「恐懼」區間;相較之下,JM Bullion 針對黃金市場的恐懼與貪婪指數則高達 99,處於「極度貪婪」區域。
  • 13:12

    美證交會發布代幣化證券指引,確認適用既有監管規範

    美國證券交易委員會(SEC)週三發布了一份指引,為新興的「代幣化證券」類別提供更明確的規範說明。整體而言,該機構的立場是,即使證券以代幣化形式存在、呈現方式有所改變,這些鏈上資產仍屬於其監管範圍,並須履行與傳統證券相同的註冊、資訊揭露及其他合規義務。 SEC 在公告中寫道: 「代幣化證券是指在聯邦證券法所定義的『證券』範疇內的金融工具,其以加密資產的形式呈現或表示,而其所有權紀錄全部或部分維護於一個或多個加密網路之上。」 依 SEC 說法,代幣化證券主要可分為兩大類:其一是由發行人主導的代幣化證券;其二是由第三方主導的代幣化證券。在第一種類型中,發行人會將區塊鏈直接整合進其所有權登記系統,使得鏈上的代幣轉移即等同於實際證券所有權的移轉。該機構表示: 「因此,以此方式發行的證券與以傳統形式發行的證券之間,唯一的差異在於:發行人(或其代理人)不再透過傳統的鏈下資料庫來維護主要證券持有人檔案,而是將該檔案維護於一個或多個加密網路之上。就功能而言,這些實際上等同於鏈上的資料庫紀錄。」 同樣地,SEC 也將第三方發行的證券——亦即由第三方託管標的證券,並發行代幣化「權利憑證」的模式——與其他託管安排作類比,意味著既有法律規範仍將照常適用。SEC 寫道: 「在此模式下,加密資產是透過該證券權利憑證,代表持有人對標的證券所享有的間接權益。證券權利憑證以何種形式發行,並不影響聯邦證券法的適用。」 此外,還存在另一種由第三方所推出的「合成型(synthetic)」安排,也就是將他人發行的證券加以代幣化,使持有人得以取得對該標的證券的經濟曝險,但不賦予如投票權等原本隨證券附帶的權利。SEC 將這類資產稱為「連結型證券」,其中包含部分類型的結構型票據與股權證券。此外,「以證券為基礎的交換合約」亦可能納入此一分類,涵蓋提供合成曝險的衍生性金融商品,且通常須適用對契約參與者更為嚴格的資格規定。 參考來源
  • 11:48

    富達推出自家穩定幣 FIDD,擴大數位資產投資布局

    大型金融服務公司富達投資(Fidelity Investments)週三宣布將推出自家穩定幣「富達數位美元」(FIDD),以擴大其數位資產投資產品線,並預計在未來幾週內開放給零售與機構投資人使用。 根據新聞稿,FIDD 將由具美國聯邦特許資格的全國性銀行、富達子公司「富達數位資產」(Fidelity Digital Assets)發行,並由旗下投資顧問機構「Fidelity Management & Research」來管理儲備。 這款建立在以太坊(Ethereum)上的穩定幣可在富達的加密交易平台(包括 Fidelity Digital Assets、Fidelity Crypto 和 Fidelity Crypto for Wealth Managers)以 1 美元兌換,並也會在主要加密貨幣交易所上架流通。富達表示,未來可能會探索擴展到其他區塊鏈或以太坊 Layer 2 網路。 富達表示,這項產品的設計是為了回應持續成長的客戶需求,並擴大基於區塊鏈的金融產品應用。富達數位資產總裁 Mike O’Reilly 在一場採訪時表示: 「這其實只是我們數位資產平台演進過程中的下一步,能夠提供一種由法幣支撐的穩定幣,正好自然地符合客戶目前所提出的需求——尤其是在低成本支付與結算方面。」 FIDD 的設計用途包括面向機構交易者的全天候結算,以及面向零售用戶的鏈上支付。該穩定幣也可轉帳至任何以太坊主網地址,使其能更廣泛應用於去中心化金融(DeFi)協議及各類區塊鏈平台。 富達也表示 FIDD 的儲備將由現金、約當現金與短期美國公債構成,符合近期通過的《天才法案》(GENIUS Act)所訂出的要求。這部聯邦法律為支付型穩定幣建立了明確標準。 O’Reilly 表示,《天才法案》是此次發行的重要推動因素,它提供了清楚的監管框架,「說明儲備應該是什麼樣子,以及要如何管理」。他指出:「這對整個產業是好事,也讓我們覺得現在正是把產品推向市場的適當時機。」 新競爭者登場 富達進入穩定幣市場,使其直接與加密原生發行商展開競爭,如發行 USDC 的 Circle 以及發行 USDT 的 Tether,這兩家公司合計主導著目前規模超過 3,080 億美元的穩定幣市場。另一方面,Tether 也於本週宣布將透過推出符合《天才法案》規範的穩定幣 USAT,正式進軍美國市場。 O’Reilly 表示,FIDD 也讓富達能在未來支援更廣泛的鏈上產品。他說道:「在我們的生態裡擁有一種穩定幣,將為之後把更多金融服務搬到鏈上打開大門。」 此次發行進一步擴充了富達不斷成長的數位資產產品陣容,其目前提供的服務包含加密資產託管、交易服務、面向零售用戶的 Fidelity Crypto 應用,以及去年推出的加密 IRA(個人退休帳戶)產品。 參考來源
  • 11:26

    萬能交易所版圖擴張!Coinbase 正式推出預測市場,搶攻超級盃賽事交易熱潮

    加密貨幣交易所 Coinbase(COIN)已正式向美國用戶推出全新的「預測市場」平台,讓投資人能針對各類現實世界事件的結果進行交易,包括選舉、體育賽事、收藏品以及經濟指標等。 Coinbase 的預測市場平台最早於去年 12 月宣布推出,並與美國受監管的預測市場營運商 Kalshi 合作建立。Kalshi 近期估值達 110 億美元,其提供的「事件合約」運作方式類似簡化版的衍生性商品——交易者可針對特定事件結果買入「是(yes)」或「否(no)」的部位,而合約價格則反映市場對該結果發生機率的判斷。 Coinbase 於週三在社群平台 X 發文宣布正式上線,這也是 Coinbase 首度將預測市場引入其美國用戶群,時機恰逢年度最大體育盛事之一「超級盃(Super Bowl)」即將開打之際。 過去一年,預測市場再度受到關注,並吸引多家新競爭者進入。包括 Polymarket 等平台的交易量快速攀升,愈來愈多用戶透過鏈上金融產品表達對政治與經濟事件的看法。甚至連高盛等金融機構都認為,預測市場具有相當大的發展潛力。 市場人士認為,Coinbase 進軍預測市場,可能為該領域帶來更高的能見度與流動性,尤其 Coinbase 本身即為受監管的平台,能直接向龐大用戶基礎提供服務。Coinbase 長期以來一直宣稱希望成為「萬能交易所(everything exchange)」,而預測市場的推出正是其最新一步布局。 參考來源
  • 11:15

    富比世報導勾勒出 OpenAI 反機器人布局,敘事助力 WLD 盤中飆升逾 27%

    由 Sam Altman 共同創辦的數位身份專案 World Network(前身為 Worldcoin)週三出現強勁漲勢,其代幣 WLD 單日大漲超過 27%。市場反應主要受到《富比士》(Forbes)一篇報導影響,該報導將 World 與 OpenAI 打擊網路機器人與 AI 假帳號的長期構想聯繫在一起。 根據《富比士》引述多位知情人士說法,OpenAI 執行長 Sam Altman 正尋求打造一種「生物識別社交網路」,用以協助線上平台驗證使用者身份,並清除由生成式 AI 所產生的大量假帳號與自動化內容。 報導指出,OpenAI 團隊曾考慮採用蘋果 Face ID 等現有生物辨識技術,或利用 World Network 的 Orb 裝置——一種可掃描使用者虹膜、生成唯一身份識別碼的硬體設備。 World Network 去年透過代幣銷售向 a16z 與 Bain Capital Crypto 募資 1.35 億美元,核心產品為 World ID,一套主打去中心化與隱私導向的數位身份系統。該系統透過 Orb 掃描虹膜後生成獨特識別符,以符合隱私規範的方式建立「真人驗證」機制。 儘管報導並未證實 OpenAI 與 World 之間存在正式合作,但 WLD 價格仍在消息發布後迅速拉升,短暫跑贏多數主流加密資產,反映市場對「生物識別+身份基礎設施」敘事的高度敏感。 World Network 自推出以來始終伴隨爭議。項目方宣稱已在全球驗證數百萬名用戶,但也遭遇多國監管機關質疑,包括肯亞曾暫停其運作,英國亦針對其個人資料處理方式展開調查。 不過,隨著生成式 AI 工具大量湧入社群平台,帶來垃圾訊息、詐騙與錯誤資訊,「以生物識別建立網路身份驗證」的構想仍持續受到市場關注,並逐漸成為 AI 時代下的熱門討論方向。 參考來源
  • 11:01

    特斯拉第四季財報出爐:比特幣持倉未動,認列 2.39 億鎂減值損失

    根據特斯拉公布的 2025 年第四季財報顯示,該公司的比特幣持倉維持不變,仍為 11,509 顆。不過,由於比特幣價格在該季度最後三個月內從約 114,000 美元下跌至 88,000 美元,這筆持倉的市值出現明顯縮水。 根據特斯拉最新公布的第四季財報,這波下跌迫使公司對其數位資產持倉認列約 2.39 億美元的稅後減損損失(impairment loss)。 在執行長馬斯克的領導下,特斯拉於 2021 年 2 月首次披露持有 43,200 顆比特幣,當時價值約 17 億美元。公司隨後為測試市場流動性,曾小幅出售部分比特幣。 然而,在 2022 年熊市期間,馬斯克團隊選擇在相當接近比特幣熊市底部的位置,出售了約 75% 的持倉,被外界認為是「在最糟的時點失去信心」。自 2022 年那次大規模出售後,特斯拉的比特幣持倉便大致維持穩定。 在 2025 年第四季,特斯拉營收報 249 億美元,略低於市場預期的 251 億美元。調整後每股盈餘(EPS)為 0.50 美元,高於市場共識預估的 0.45 美元。特斯拉股價在盤後交易中一度上漲超 3%,但隨後又回落至昨日收盤價附近。
  • 10:20

    聯準會元月「按兵不動」:黃金衝破 5,600 美元關口,比特幣疲軟跌破 89,000 鎂

    美國聯準會於今日凌晨宣布維持基準利率在 3.50% 至 3.75% 區間不變。儘管面臨來自白宮的降息壓力和司法部的行政調查,聯準會主席鮑威爾仍展現強硬立場,強調經濟增長「腳步紮實」,並再次重申央行獨立性的重要性。 聯準會「獨立性」保衛戰 本次會議中,聯準會以 10 比 2 的票數通過維持利率不變。值得注意的是,理事華勒與米蘭投下反對票,主張應降息一碼。 在會後記者會上,鮑爾的發言充滿火藥味。針對司法部近期對他展開的「總部翻修案」調查,鮑爾直指這是施壓降息的「藉口」。面對外界對聯準會獨立性的疑慮,他斬釘截鐵地表示:「我們不會失去獨立性。」他更對未來的繼任者給出冷峻建議:「不要捲入民選政治。」 金價瘋狂起飛,比特幣震盪回落 與此同時,聯準會的鷹派表態(暗示短期內不急於降息)令市場重新評估風險,各類資產出現劇烈波動。標普 500 指數(S&P 500)盤中一度首度升破 7,000 點整數關卡,創下歷史新紀錄。然而,隨著鮑爾暗示 6 月前可能都不會降息,漲幅收窄,終場收平。 黃金成為昨日最大贏家,金價飆升一度衝破每盎司 5,600 美元,續創歷史新高。分析師指出,投資人除了擔心通膨,更多是為了規避川普政府與聯準會衝突引發的政治風險。 相較之下,比特幣則表現疲軟,在決議後走低,並於今晨跌破 89,000 美元關口。由於美元指數(DXY)反彈,且資金流向避險金市,加密資產出現短期回檔壓力。 6 月成為下一個關鍵點 目前的市場共識是,聯準會將進入一段較長的觀察期。牛津經濟公司分析指出,由於通膨仍略高於 2% 目標,且勞動市場呈現穩定跡象,下一次可能的降息時機已延後至 2026 年6 月。屆時,鮑爾的任期(5月屆滿)可能已經結束,政策導向將取決於下一任聯準會主席的立場。
  • 10:01

    別被你的貪婪支配!這份加密市場牛熊生存法則請收藏起來

    原文:無懼牛熊:加密生存法則 作者:Pickle Cat 我在2013年買入了人生中第一顆比特幣。 作為一個活到2026經歷了十幾年周期的老韭菜,我見過這市場把人創的死去活來的一萬種方式。 我發現在這漫長的時間裡,似乎存在一條不可忽視的鐵律: 那就是,在這個圈子裡,「贏」的定義從不是你賺了多少錢。 每個接觸過這圈子的人都能至少賺過一次錢,哪怕他再小白、哪怕他本金再小,他都能成為短暫的「天才」。 那「贏」到底是什麼?是你賺到了錢,且在多年後的今天,還能守住這個錢。 換句話說,如果你想通過幣圈逆天改命,你首先得意識到這並不是個「誰賺最多」、「誰翻倍最猛」的比賽,而是個「誰能活到最後」的比賽。 可現實是殘酷的,大部分「天才」都成為了燃料,只有小部分人能成功活到下一周期,而在這些倖存者中,能真正實現複利滾雪球的,更是鳳毛麟角。 10/11後,市場情緒再次回到了我熟悉的枯燥期。 那天,我又失去了很多原本以為能並肩作戰幣圈很多年的朋友。雖然這種「道別」已上演過無數次,可每次遇到,我還是會下意識地翻開自己這些年斷斷續續寫下的一些反思。 我想,是時候整理一下了。為了搞清楚那個終極命題:到底是什麼、到底有沒有一些可以復刻的特質,才能在幣圈活到最後? 為此,我還找了幾個依然活躍在幣圈的老朋友聊了聊,於是,便有了這篇文章。 這篇文章就是我的獨家感悟, 嘔心瀝血之作,它將試圖解釋以下幾點: 為什麼有的人能在這周期性的「血海」中存活,而其他人只能鎩羽而歸? 如何在熊市被折磨得痛不欲生時還能保持希望? 你要怎麼做才能成為如上所述的人? 為了徹底搞懂這個道理,咱們首先得返璞歸真,請先忘掉其他人對你所講這個圈子之種種。 文內會簡短闡釋幣圈的發展史以及幣圈的本質,絕大部分新入圈的玩家都會忽略這些要素,畢竟了解這個哪有立馬開單賺錢(虧錢)來得爽(痛)呢。 但據我個人經驗來說,恰恰是這被人忽略的才是讓人無懼牛熊的秘籍,正如哲學家喬治·桑塔亞那所說的那樣:「不記得過去的人註定重蹈覆轍」。 在本篇文章中,我會帶着大家弄懂: I. 到底是什麼能讓幣圈牛回,怎麼分辨「行情啟動」 vs 「迴光返照」?其中包含了3個案例分析,以及一份你可以直接拿去用的基礎版「判斷準則」 II. 到底要幹什麼才能提升你捉到「下一個大風口」的機率? III. 那些能跨越多個血海周期,還能持續賺錢的人,到底都有什麼可複製的共同點? 如果你曾在幣圈裡讓自己的錢包也被「去中心化」了,那這篇文章就是寫給你的。 I. 讓幣圈脫離橫盤的真正推手 每當人們追問為何加密市場陷入停滯,答案幾乎千篇一律:新敘事還沒誕生! 機構尚未全面進場! 技術革命還沒爆發! 都怪那些割人做市商和KOL! 都是因為某某與某某交易所/項目/公司搞砸了! 這些因素確實重要,但解決它們從來不是終結加密寒冬的真正原因。 如果你穿越過足夠多的牛熊,便會看清一個清晰的規律:加密市場的再展雄風,從來不是因為它變得更像傳統體系,而是因為它再次讓人們想起——舊體系令人窒息的七七八八。 加密的停滯,並非是因為缺乏創新,也不僅是流動性問題。 本質上是協作失效——更準確地說,當以下三者同時失靈時,停滯便發生了: 資本毫無興致 情緒消耗殆盡 當前共識再也無法解釋「我們為何要在乎這個圈子」 在這樣的局面下,價格疲軟並非因為加密「已死」,而是因為沒有新的要素能讓新參與者形成合力。 這正是多數人困惑的根源。 他們總認為下一輪周期將由某個「更好、更炸」的產品、功能或新敘事觸發。但這些都只是果,而非因。真正的轉折點,在更深層的共識升級完成之後才會顯現。 若看不清這層邏輯,你只會繼續被市場噪音牽着鼻子走,成為那些兜持貨盤的狗莊帶單中最易收割的韭菜。 這就是為什麼總有人不斷追逐「下一個熱點」,試圖去當究極鑽石手,最終卻總發現自己入場太遲,或者更糟——買了空氣幣中的空氣幣。 如果你想培養真正的投資嗅覺,那種能讓你早期發現機會,而不是在每個項目發幣後一周都被澆給到自閉的韭菜命運,你首先需要學會鑑別: 共識與敘事的區別 事實就是,每一輪將加密世界拖出寒冬的,始終是同一件事:共識的進化。 「共識」,在這個圈子裡,是指人類找到了一種新的方式,能以加密貨幣為媒介,將某種「抽象元素」(比如信仰、判斷力、身份認同等)進行金融化,並圍繞它進行大規模協作。 請務必注意:共識絕不等同於敘事。而多數人的認知偏差,正是從這裡開始的。 敘事,是一個眾人共享的故事。 共識,是眾人共同的行為。敘事用說的,共識用做的。 事吸引目光,共識留住人群。 只有敘事而無行為 → 短期狂歡 只有行為而無敘事 → 台下演變 兩者兼備之時 → 真正的大周期才會啟動 要弄懂這裡面的門道,你需要將眼光放的長遠,去從更加宏達的視角切入。 當你快速過一遍加密簡史,你就會發現:所有敘事的底層,本質都是聚合——而這就是共識。 2017年,ICO 是那個時代最頂級的「攢局」神技。它本質上是一種協調機制,它把相信同一個故事的人聚集起來,把他們的資金和信仰匯聚到同一個地方。 基本就是在說:「我這有一份 PDF 和一個夢想,押一把不?」 後來的 IDO 則把這種「攢局」接去了去中心化交易所,使融資變成一場無需許可的自由博弈「儀式」。 接着是2020年 DeFi之夏,它所聚合的是「金融勞作」。我們成了那家永不歇業銀行的後台員工:借貸、抵押、套利,夜以繼日地尋找那3000%的年化,每夜都在祈禱起床時它別跑路。 再接着是2021年 NFT,它所聚合的,不再只是資本,更是對某種共同文化、審美或理念產生共鳴的人。當時所有人都在問:「等等,我為什麼要買一張圖片?」 「那哪只是圖片啊,那可是文化。」 大家都在尋找屬於自己的「部落」,你的小圖片就是你的護照,一個數字化的「自己人」勳章,它就是你進入高級群聊和高端聚會的門票。 到了2024年 Meme幣 時代,這一趨勢已無法忽視。此時,人們幾乎不再關心技術。它真正在聚合的,是情緒、身份認同和圈內的集體玩笑。 你買的已經不是白皮書了。你買的是那句 「懂的都懂,而且你明白我為何在笑(或哭)嘿嘿。」 你買的是個當幣價跌80%時,能讓你覺得沒那麼孤獨的「社區」。 到如今,我們迎來了預測市場。它聚合的不再是情緒,而是判斷力,是對未來的共同信念。並且,這些信念真正實現了無國界的流動。 以美國總統大選為例,全世界的焦點事件。但如果你不是美國人,你就沒有投票權。而在預測市場中,雖說你依然無法投票,但你卻可以為你的認知下注。這時,真正的轉變就顯而易見了。 加密貨幣不再僅僅是在搬運資金,它在重新分配「誰說了算」的權力。 隨著每次周期都會有新的維度被融入這個大系統中:金錢、信仰、金融勞作、文化、情緒、判斷、____?下一個又會是什麼呢? 你會發現,每一次加密領域的破圈,本質上都是用一種新方式把人聚集起來。每個階段帶來的不只是更多用戶,更是一個讓人留下的新理由——這才是關鍵所在。 重點從來不是代幣本身,代幣只是個讓大家圍攏過來的話題,好讓彼此能一起玩。真正在這個系統里流動的,是那些能承載越來越大規模原生共識的東西。 說直白點:在那管道里流動的其實根本不是「錢」。而是我們這幫人,正在學習如何在沒有老闆管着的情況下,達成越來越大、越來越複雜的共識。 如果想更透徹地理解這一點,不妨看看下面這個簡單的「三燃料模型」: 流動性(宏觀風險偏好、美元流動性、槓桿能力等)如同注入市場的氧氣,它決定了價格能行動多快。 敘事(人們為何在乎、如何被解釋、共同的語言)吸引注意力,它決定了有多少人會看向這裡。 共識的底層構建(共同行為、重複動作、去中心化的協作方式)影響持久性,它決定了當價格不再給予回報時,誰會真正留下。 流動性或許可以暫時推高價格, 敘事或許可以短暫引爆關注,但唯有新的共識構建,才能賦予人們超越單純買賣行為的共贏行動方式。 這正是許多所謂加密小牛回往往沒能成為真正的牛回的原因:它們擁有流動性,也編織了不錯的故事,但人們的實際共識卻毫無改變。 那麼,如何辨別「迴光返照」與真正的「共識升級」? 不要先看價格——去看行為。真正的共識升級,往往會在時間長河中顯現出相似的信號,它會改變我們這幫人聚在一起「玩耍」的方式。 每次都是先從行為出發,而非價格。 如果你想自己學會辨別,光看理念沒用,得先複習遍加密史,從中學習並總結,才有機率在下一個共識升級時發現重點。 下面有4個部分,其中是3個我整理的拓展案例,最後是一份基礎清單,可用來識別下一次共識升級是否正在來臨,以及如何判斷敘事導致的行為會不會真正留存。 拓展案例1:2017年 ICO 的蓬勃發展 VS 早期試水 ICO狂潮時期(2017年中 - 2018 年中)的BTC與ETH價格 這是加密世界第一次搞明白如何在全球範圍內大規模地協調人與資本。數十億美元流向鏈上,不是投向成熟的產品,而是注入理念。 在此之前,當然有過早期試水。例如2013年的Mastercoin,2014年以太坊自己的眾籌等。這些嘗試很有趣,但始終小眾。它們尚未創造出一種能將所有人吸入同一軌道、全球共享的行為模式。 在加密的早期歲月里,玩法其實很簡單:挖礦,交易,持有,用它買東西(比如在暗網上)。 當然,當時也有不少「快速暴富」的龐氏騙局,但那時候我們並沒有定義標準的方式來讓一群素不相識的人在鏈上為同一個夢想共同押注。 2016年的 The DAO 是加密真正的「頓悟」時刻。它證明了一群素不相識的人,僅憑代碼就能匯集資金。但說實話……當時的工具原始,技術脆弱,最後還被駭客搞廢了。行為模式出現了,但並不可持續。 隨後2017年到來,一切都變得可「量產」了。 以太坊和(此時更成熟的)ERC-20標準將代幣發行變成了量產流程。突然間,參與加密世界的「底層邏輯」發生了一場革命: 融資活動全面上鏈,成為新常態。 白皮書成了「投資標的」。 我們用「最小可行產品」換來了「最小可行PDF」。 Telegram直接變成了金融基礎設施。 這種全新的「趨勢性」行為讓數百萬人湧入,並推動了一場史詩級牛市。但更重要的是,它永久重塑了加密世界的DNA。 即使泡沫破滅後,我們也再未退回「舊模式」。任何人、在任何地方都能為一個協議眾籌——這個想法已經牢牢紮根。 沒錯,那時候大部分 ICO 都是徹頭徹尾的騙局或龐氏。這種髒事兒2017年之前有,2026年現在也還有。但人們協同工作和調度資金的方式,已經永遠改變了,這就是所謂的「共識升級」。 拓展案例2:2020年DeFi之夏 VS 虛假的牛 DeFi Summer時期(2020年6月 - 2020年9月)的BTC與ETH價格 這個時代也是一個真正的「共識升級」,因為即使價格沒有狂暴增長,人們也開始將加密資產當作「金融工具」來使用。這與ICO時代截然不同——那時價格上漲與用戶行為是互相餵養的共生關係。 2020年之前,除了ICO狂歡季,加密世界的體驗基本就是「買入、持有、交易、然後祈禱」。 (嗯,除非你是礦工……或者在做一些不可告人的事 ?) 但現在,大夥逐漸形成了鏈上肌肉記憶,永遠地改變了這個行業。我們學會了: 借貸: 把你的加密資產存進協議,就能賺取「租金」。 抵押借款: 不賣掉你的加密資產也能獲得購買力,就像用房子抵押貸款。 流動性挖礦: 每周把資金挪到收益最豐厚的地方,資金左騰右挪。 做LP: 把你的籌碼放在桌上讓別人交易,然後從手續費中抽成。 循環抵押:抵押、借出、再抵押、再借出,把槓桿和收益層層疊加。 治理: 真正參與協議規則的投票,而不僅僅是賭代幣的價格。 在 DeFi之夏 期間,即便ETH和BTC橫盤震盪,整個生態也感覺是「活的」,活躍度並不取決於價格的直線拉升。 它打破了「純賭場」的思維定式,因為加密世界第一次感覺像一個有生產力的金融系統,而不再只是投機玩具。 Compound ($COMP)、Uniswap ($UNI)、Yearn Finance ($YFI)、Aave ($AAVE)、Curve ($CRV)、Synthetix ($SNX) 和 MakerDAO ($MKR/$DAI) 等DeFi項目,成為了「網路的銀行」。 即使是像 SushiSwap 這樣瘋狂的實驗也意義重大。它的「吸血鬼攻擊」直接從Uniswap吸走了流動性,證明了激勵機制真的可以像指揮軍隊一樣調度資金。 然後……隨之而來的是虛假的復興,虛假的牛市,「迴光返照」。 比如那些用食物命名的仿盤農場——Pasta、Spaghetti、Kimchi。它們沒有帶來任何新的協調行為,大多數都像出現時一樣轉瞬即逝。 到了2021年,DeFi 仍然充滿活力(dYdX、PancakeSwap等項目在快速增長),但野蠻生長的階段已經結束,人群早已轉向下一個閃亮的敘事(NFT)。 站在今天(2026年)的視角回看,你會發現2020年才是「鏈上經濟」真正誕生的時刻。我們現在做的幾乎所有事情(從空投積分、追逐TVL到Layer 2激勵活動等)都沿用了2020年的那套玩法。 在 DeFi之夏 後,如果一個新產品不能給用戶提供一個「留在鏈上」的實質性理由,它就很難再激起什麼水花了。 激勵確實能帶動短期活躍度,但如果這些獎勵沒能建立起一種持久的社區習慣(一種新的範式),那麼當補貼發完的那一刻,這個項目就會迅速淪為一座鬼城。 拓展案例3:NFT時代翻轉社交習慣 NFT狂潮期間(2021年初 - 2022年中)的BTC和ETH價格。2021年是一場「完美風暴」:全球放水與宏觀流動性環境、機構入場、NFT 爆發、DeFi 增長、公鏈之戰等等在同一時間共振,將市場推向巔峰。本案例研究將重點關注 NFT——它是該周期中影響力最大的核心催化劑之一。 如果說 DeFi之夏 是大家埋頭鑽研流動性曲線的極客時代,那麼2021年就是加密世界終於擁有了「人格」的一年。我們不再純為了殖利率去內卷,開始轉而追求氛圍感、身份認同和歸屬感。 數字物品第一次不再是可隨意複製粘貼的「東西」。它們有了可驗證的出處。你不僅僅是在「買一張圖片」,而是一張寫着「你是原主」的數字收據,而整條區塊鏈都是你的證人。 這徹底改寫了社交腳本。人們不再試圖在計算上壓過對方,而是在秀身份。 如今,頭像變成了護照。擁有一個加密朋克(CryptoPunks)或一個無聊猿(BAYC)成為了一種數字化的「圈層歸屬證明」。你的頭像不再是自家的貓,而是你進入「全球精英圈層」的入場券。 這時,門檻也出現了。你的錢包變成了你的會員卡。如果你沒有對應的資產,你就進不去那些私密 Discord 頻道,參加不了圈內派對,也領不到專屬的空投。 還有IP所有權。BAYC 把商用權給了持有者並讓「所有權革命」成功破圈了。突然間,陌生人們開始圍繞他們的「猿」協調合作,開發衍生商品、音樂和街頭服飾。 最重要的是,它吸引了大量「圈外人」入場。那些不關心年化殖利率或清算機制的藝術家、遊戲玩家和創作者們,突然找到了擁有一個錢包的理由。 加密不再只是金融了。它成了網路原生的文化層。 從共識習慣的維度看: 取代流動性池的,是藏品系列。 取代總鎖倉價值的,是地板價和社交資本。 取代收益的,是歸屬感。 當然,「迴光返照」也隨之而來…… 首先,我們迎來了 「模仿者」浪潮。 一旦「無聊猿」的模式被驗證成功,模仿者便一窩蜂地湧現。它們有故事,但毫無靈魂。無數外觀相似的藏品系列湧現,基本上都是「無聊猿,但主角是倉鼠」,並承諾着童話般的路線發展圖。其中大多數變成了空氣,或者說,有價格的空氣。 接着是 「刷單」狂歡。 像 LooksRare 和 X2Y2 這種平台,試圖把「DeFi 挖礦」那套邏輯生搬硬套到NFT上,搞所謂的「交易挖礦」。結果就是引來了一幫「科學家」自買自賣、左手倒右手。賬面上交易量驚人,看起來像行情回來了,其實背地裡全是機器人在對敲薅羊毛,真正的玩家早退群了。 最後,還有 「名人圈錢」狂潮。 幾乎每個一二線明星都推出過一個系列,因為他們的經紀人告訴他們這是台「新的印鈔機」。由於背後沒有真正的共識或社區,這些項目比TikTok上的熱點消失得還快。 那麼,這裡面的教訓是什麼? 就像 ICO 和 DeFi之夏 的時代一樣,NFT的泡沫破裂了。但這個時代中行為模式的殘留是永久性的,它持續了足夠長的時間,永久地改變了這個行業。 加密不再只是一個數字銀行,它成了網路原生的文化層。我們不再問「為什麼要擁有一張JPEG?」,而是開始理解這一系列行為背後意味著什麼。 例如: 品牌開始轉向 「數字護照」和「社群即服務」(CaaS) 在這個 AI 飽和的時代里,出處成為了數字真實性的標準 社群優先的發布模式,現在成了每個新消費初創公司的首選手冊 協作的習慣留存了下來,以及我們學會了歸屬於數字文化,並且永遠也不會倒退到那個只當個「用戶」的時代了。 想要磨鍊「投資眼光」?你能怎麼做? 讀到現在大家已經看完了本文章三分之一的內容,上面我給出了三個詳細的案例來展現如何辨別虛假的共識升級(「迴光返照」)與真正的升級。 毫不誇張地說,我可以洋洋灑灑再寫幾百頁關於Meme幣與預測市場的案例分析,但是授人以魚不如授人以漁,所以我把這部分的分析空出來給你們自己去復盤體會了。 還有,失敗的敘事、失敗的「共識升級」也值得鑽研,例如2021-2022 Metaverse 1.0、2023-2024 SocialFi 1.0等。雖然只留下了「一波流」的殘骸,並未即刻重塑行為習慣,但這並不代表它們的終結。真正的「共識升級」極少一蹴而就。正如 2013年 Mastercoin 開啟了 ICO 先河,卻沉寂數年,直到 2017年才真正爆發並大規模改變行業行為。早期的失敗是認知的墊腳石。 別因為「涼了」就視而不見。下一次「共識升級」也許是全新的東西,但也可能是曾經失敗過的「舊東西」以「某種新形式」的復興,當這樣的事發生的時候,這份認知將會是你的大機緣。 想要磨鍊「投資眼光」的最好方式便是親自下實際功夫去調研分析驗證。 多問問自己是否明白大眾到底在做什麼,如果你無法觀察到這之中的行為變化,那麼你就無法發覺浪潮的變化。 在第一部分結束之前,我還準備了個基礎清單,可用來識別下一次共識升級是否正在來臨。我稱之為 「韭菜自我保護5問」: 1. 是否有「圈外人」入場? 出現了一批主要目的不是賺錢的參與者,你看到的人不再只是為了炒幣而來。他們是創作者、建設者,或是尋求身份認同的人。如果房間裡只有交易員,那這個房間本質上就是空的。 (如果你是個交易員並且正在讀這段——嗯,我也是個交易員。你我都明白,要讓這場遊戲玩得轉,光靠我們PVP是不夠的) 2. 它能否通過「激勵衰減」測試? 觀察當獎勵枯竭或價格橫盤時會發生什麼。如果人們留下來,說明一種習慣已經養成。如果「免費午餐」一停他們就消失,那你面對的只是一堆帶價格標籤的空氣。 3. 他們是在選擇「日常習慣」而非「持倉」嗎? 新手只會看k線,而高手觀察人們每天都在做什麼。如果他們圍繞這個系統建立起了日常習慣,那這就是一個永久性升級。 4. 是否存在「行為>體驗」的現象? 真正的轉變發生在工具還很原始、分散、低效的時候。如果人們願意忍受糟糕的用戶界面也要參與,那麼這種行為就是「有效」的。等到應用變得絲滑通暢精緻時,你已經晚了。 5. (最重要的一點!!)是否存在「用愛發電」? 這一點很關鍵。當人們開始捍衛一個系統,是因為它構成了他們身份的一部分,而不僅僅是因為他們會虧錢時,轉變就徹底完成了。 所以,你若只盯着價格,無限幻想自己於某某價格猛猛抄底的想法很可能就是你導致你永遠「賣飛大趨勢」、「拿不住」、「總心態崩」、「有倉位就睡不着」的理由。巨大陽線之所以出現,是因為行為模式在幾個月前就已經在變了。 價格是這種轉變的結果;價格,只是那個終於承認世界已經前進的滯後指標。 II. 菜就多練,財富無法1000x就把認知先10x 我知道你現在在想啥。 「好吧,我搞懂了底層的邏輯了,行為變化,協作升級之雲雲,理論上我知道該看什麼了,可當下一次共識升級真的發生時,混亂和機遇共存......所以說,到底哪些玩意能漲1000倍啊? 更重要的是,我該怎麼早點發現這些玩意才好猛猛買入啊?」 實話說,這裡是現實世界,不是番茄爽文,光是這個問題就價值連城。 如果有人能自信到看着你的眼睛,給你個不知從哪裡搞來的「5步財富密碼」,那他們要麼是想讓你給他們抬轎子好澆給你,或是想讓你花幾萬智商稅去買他們的「秘制小課堂」。 為什麼這麼說?因為每一個新的周期,都是一場全新的協調遊戲。 你不可能拿着2020年 DeFi之夏 的劇本,就指望用這套秘籍幫你在2024/2025年選出哪些 Meme幣 會爆拉。就算你今天是頂級 Meme獵手,也不能保證你那套玩法能讓你在2026年預測市場大殺四方。 「路徑依賴」,這害了多少人啊。 (不過凡事並無絕對,只要你姓川普,那麼...您說得對,畢竟都是能畫K線的主兒了。恭喜你在兩個領域都是冠絕一世了?) 沒人能預測未來,但最起碼我們能給自己打好地基、搭建一個底層框架,讓你在真正機會來臨時,能比別人快10倍盤透它、學會它。 有自己的框架不能保證你一定比上輪賺更多,但它能讓你相對於那些只是來賭博的新手,獲得巨大的先發優勢。 框架分三部分:加密周期底層邏輯 + 加密知識結構 + 價值錨定系統。 第一部分已講完,現在講第二部分,也就是「我到底該學些啥,有什麼學習辦法?」 可一千個人有一千個哈姆雷特,沒有所謂「絕對的正確」。 所以下方我放了兩個我的個人建議。 建議1:猛猛成為鏈上柯南 以下是必備的基礎技能清單,所有內容都是可以100%在網上免費學到的,不需要任何付費課程或「大師」指點,你唯一需要支付的,是你的決心和時間: 第一,你要提高自己能辨別「組織性狙擊事件」的機率,否則你永遠逃不出當接盤俠的命運。學會熟練查看錢包歷史、持倉分布、捆綁交易、資金來源於流向,並能嗅出那些不對勁的鏈上貓膩。 第二,搞懂市場機制,儘可能判斷潛在的供應衝擊並避開劇烈的插針清算。需要知道去哪查看並搞懂:訂單簿深度、點差、交易所凈流入/流出、代幣解鎖於解鎖周期表、Mcap/TVL比率、未平倉量、資金費率、宏觀資金流向等。 第三,如果你不想在「黑暗森林」里被生吞活剝,起碼得知道MEV如何運作,不然你哪天被人「三明治攻擊」了都不知道(我的血淚教訓)。 如果你想學的更深、跑的比周圍人更快,那你還得學會最大程度的識別虛假交易/刷量/對敲交易、套利刷分、「低流通/高 FDV」陷阱。如果你在擼空投,要明白什麼是反女巫機制。 還有個重要的是,你應該把部分資訊流相關的工作自動化,例如各種數據異動警報、新聞篩選、敘事過濾、噪音削減等。現在有了vibe coding後,這一切的基礎門檻都降低了,誰都能學會。 在2026年的今天,我認識的幾乎所有人(包括沒有過任何cs背景的),都在自製工具用來過濾垃圾資訊及尋找機會。如果你現在還全靠「手動找資訊」,這可能就是你總是慢人一步的原因。 如果你不投入決心,時間,以及努力打下這個基礎,你就是在選擇「困難模式」。往小了說意味著你總是比別人慢一步,或者錯過很多機會,往大了說就是被詐騙、被捲款、被榨乾,直到你終於破防開始學習(或者直接認命退圈了)。 我知道,因為我也是這麼一路走過來的,各種雷都踩了一遍,比如說:被陌生人及「朋友」騙、栽在各種龐氏騙局、千奇百怪的內幕澆給、後門合約、熱錢包被盜、場外交易詐騙、甚至被社會工程學殺過。害,這還不算我被爆倉的那3次。 除了這些「偏技術類的」,我還整理了些在「社會柯南層面」你能直接拿去用的防坑小技巧。 先從簡單的開始:項目的官號是不是改過10次以上名字?以前的馬甲是不是跟某些跑路的垃圾項目有關?有很多工具能查賬號更名史,用起來。投資前,先核查團隊是否存在,創始人和核心成員是否有X、領英、GitHub帳戶? 如果他們聲稱在知名公司工作過或畢業於名校,你得去核實,畢竟偽造的斯坦福、伯克利學歷,以及虛假的前Meta、谷歌、摩根士丹利履歷,比人們想象的要常見得多。 對於那些號稱有「某VC投了」、「由…孵化」或「與…合作」的說法也一樣,有些「知名投資者」或許從未」真給錢「。有些「合作夥伴「實際上只是間接顧問,卻允許項目方使用其logo。這種事發生的頻率遠超你的預期,我都親身當過受害者。 在AI泛濫的如今,虛假互動越來越頻繁且只會越來越難辨別。你能看出粉絲數與互動量的比例不正常嗎?你能識別Discord、Telegram和X上的機器人回復或AI生成的閒聊嗎? 如果你以前做不到上面說的這些,起碼你現在知道該從哪練起了。 建議2:遁入塵世誠結善緣 說白了,你就是得多認識人。與「金融圈」、「科技圈」、「任何圈」一樣,人脈才是自己最大的依仗。 我是可以寫個「投研項目要看的50個東西」之類的玩意,但那終究都是一堆毫無價值的廢話,為什麼這麼說? 因為真正的「核心資訊」或者alpha,當它還具有第一手資訊優勢時,是永遠不會被公開分享的。 等到一個項目開始被你資訊流里有名望的聲音大肆鼓吹時,你或許還能賺到錢,但那已經不是你來加密世界追尋的 「改變人生的1000倍收益」 了,那個「最佳入場」的窗口,早就被焊死了。 這便是為什麼每個周期里,大多數滿懷期待想要淘金的新人最終都成了流動性然後退圈。因為他們拿到的資訊,是經過一層又一層私人圈子過濾後的「滯後再滯後」的消息。 所以,如果你還沒有一條(或多條)靠譜的「內幕線」,那麼倉位管理就是你唯一的安全網,所以一定要將你的大部分加密資產配置在長線標的上。 長線標的對資訊差的要求沒那麼高,也沒那種短線交易的令人崩潰的時效壓力,能讓你有喘息的餘地去研究公開數據,不需要去爭做第一個發現規律的人,因為只需要一個項目能活過哪怕1.5個周期,無論你何時入場,都大機率能吃到好幾波利潤。 與此同時,你的長遠目標是停止做一個旁觀者,並且開始成為一個參與者。要做到這一點,你手裡得有籌碼,除了你的家人,這個世界是按利益結盟的,你欽佩的那些人,不會和一個無法提供對等價值的人交換一手資訊。 你需要成為「某個有價值的人」或者擁有「某種有價值的東西」來交換,無論是專業知識、實地調研、資金還是人脈,沒有人是萬事通,正因如此你可以抓住這種機會。 最好的方法,就是真誠地熱情地鑽研到一個生態中去:首先,在你看好的領域裡的一個項目中找一份工作,無論你是開發者、營運、還是商務拓展,「入門好說話」。工作是建立聲譽和結識目標人群最快的方式。 當然啦,僅僅擁有一份入門級的 web3 工作並不會立刻給你想要的一切,但這是一個很好的開始。 「但如果我缺乏經驗,找不到一份靠譜的加密工作怎麼辦?」 好消息是:在2026年的今天,加密行業仍然不像傳統金融或科技大廠那樣「職場沙漠」,你不需要一個精英學位和兩疊精英實習經歷,再過五關斬六將過七輪面試才能得到工作。 在這個行業,你的鏈上經歷就是你的簡歷, 如果你已經投入了大量時間去實驗、去「梭哈」、去實實在在地做事情,你其實已經比大多數轉行過來的「企業人士」擁有更多相關經驗了。 不想打工咋辦?那你還有兩個辦法(依然要付出巨大努力): 如果你超級聰明且足夠幸運能在鏈上打出漂亮的成績,且還沒準備好退休的話,可以把那個錢包地址與你推特帳戶「綁定」,你都不需要主動去社交,「同好」會不請自來的。 在 X 上建立個人品牌,不過這個過程的艱辛冷暖自知,這並非是一個普適性建議。 世界上沒有免費的午餐,也沒有靠譜的捷徑,100%的努力不一定能換來100%的成功,但100%的不努力一定會帶來100%的失敗(除非你的名字叫 Barron Trump)。 III. 如何做到堅持就是勝利 基於個人經歷,那些能夠在溝槽的周期里不「裸泳」的傢伙們都有以下兩個特質: 他們都有著獨立於價格的堅強信念 他們都建立了多維度的價值錨定系統 首先我們必須明確,信念(Conviction)不等於執迷不悟或因為「某某大佬」說了什麼導致的盲信。 它不是「今後無論發生什麼,打死也不賣」。 真正的信念是結構性的。而結構性本身就包含了靈活性。你可以擁有巨大的信念,同時也會分批止盈或者調整倉位比例。 關鍵的區別在於,你是否總能、且始終如一地回到這個牌桌上來。 你不會因為音樂停止就離開。你最初出現在這裡的理由,從來就不是為了那些紅紅綠綠的k線, 你是因為那個底層的「為什麼」而留下的。 能經周期而屹立不倒的人從來不問:「大佬們,今天是漲是跌啊?」他們會問:「即便價格在未來幾年都持續偏離我的觀點,我認可這事的本身邏輯還成立嗎?」 這個思維上的差異,便導致了結果上的天差地別。 「賺快錢」的思維不僅會掏空你的錢包。 它更會腐蝕你的信念,摧毀你的信仰體系。 而再度建立信仰,可要比重建資本要困難得多。 所以,他們的「多維度價值系統」 究竟是什麼?你又該如何構建你自己的呢? 第一層:概念錨定(Concept) 別再只盯着k線跳舞了,開始關注核心原則。問問自己:是什麼讓這個東西值得持有,即便它的價格已經跌穿屏幕了? 回想一下你最近交易的10個代幣。現在,快進兩年。問問自己:它們中還有多少會依然「存在」?又有多少還會真的「重要」? 如果你審視一個標的時,無法在不提及「社區」或「狂暴大牛上月球」的情況下,解釋清楚它為何值得投入長期資本,那麼你擁有的就不是信念。你擁有的,只是一個倉位。 第二層:時間維度(Time) 絕大部分人的行為邏輯是混亂的,他們的決策容易被群體情緒所操縱,就比如以下這個例子: 今天,他們在某個絕密電報頻道跟風買入4個不同的,據說一定上月球的 Meme幣 明天,他們在 Polymarket 上押注某些項目,因為看到推特上有大佬在喊財富密碼 突然之間,他們消失了一陣子 然後某一天,他們突然私信你,打聽某個快要上所的標的 可不知怎麼的,他們卻突然買了個隱私板塊的標的,卻連這個板塊是用來做什麼的都不知道 又過了幾天,他們在群里喊着「牛回速歸」、「大餅蓄能完畢,梭哈!」 無腦做多比特幣,只是因為某個新聞頭條寫着「下個月會漲到20萬美元」 嘿,這可不是策略,這完全是把錢交到別人手裡,丟聖杯說不定都比這勝率來的高。 當然啦,我也不是沒見過有人這樣做賺到了錢,但我真沒見過這類人在兩月後還能把這錢守住的。他們唯一留下的,是曾經的輝煌過往和+99999%的心理陰影。 這類人真正的問題在於,容易被噪音干擾失去主見,同時還開闢了多個超過自己能力以及認知圈的「戰場」。 短期投機、中期布局和長期投資,各自需要完全不同的行為模式。而那些能跨越周期的人,清楚地知道每一個倉位屬於哪個時間維度,而且絕不會讓情緒跨維度傳染。 他們不會因為短期的價格噪音就否定長期的信念,也不會用長期的敘事來為自己衝動的短線操作找藉口。 如果你正試圖從日內交易轉向波段交易,以下是一些常見的「自我毀滅」錯誤: 你告訴自己現在是個「長期投資者」了,但你80%的時間仍在追逐一次性的新聞頭條。 你看到一個本該在自己風險可控範圍內的、微不足道的3%回調,依然會恐慌。 最糟糕的是,你仍然在用「搶短線賺快錢」的心態去配置倉位和評估風險,導致你又又又賣飛了大趨勢。 從時間維度上錨定,就是通過強迫你在點擊「買入」前回答一個極度令人不適的問題,來阻止這個惡性循環:「得要多久我才願意承認自己『錯了』?」 第三層:行為層面(Behavior) 你不能只在你順的時候說你自己「有信仰」,當你的帳戶一片血紅,當的腦海里的聲音瘋狂尖叫着讓你「做點什麼」時,那才是真考驗。 你需要建立一套用來預測你自己,而非預測行情的自問自答框架。 在每筆交易進場前,你需要過一遍以下清單,為了確保未來的你是否會給現在的你使絆子: 當價格下跌 x% 時,我是否已有計劃? 我是否已經清楚自己會按兵不動、減倉還是退出? 我是不是屁股決定腦袋的傢伙? 在回撤期間,我是在客觀地重新評估投資邏輯,還是在潛意識裡搜集資訊,只為給恐慌性拋售找理由? 我是不是在頻繁變更自己的目標點位? 當價格上漲 x% 時,我是否會因為「感覺來了」就變得貪婪,不斷推高我的止盈目標? 我能否在不使用「熱度」這個詞的情況下解釋「持有」的理由? 除了看情緒、看熱度,我能不能清清楚楚地講出背後持有的理由? 這是「信念」還是「沉沒成本」? 當一個倉位橫盤的時間超出預期時,我持有它是因為投資邏輯依然成立,還是因為我不願承認自己錯了呢? 我違反規則後的「認錯時間」有多長? 當我違反了一條自己的交易規則時,我是立刻察覺並採取行動,還是非要等到帳戶虧麻了才反應過來? 我是否容易進行「復仇交易」? 一筆虧損後,我是否會立刻感到氣血上頭,想跳進另一筆交易,只為了「剛剛損了,接着開,必須干回來」? 這些問題的目的不是為了猜k線怎麼走,而是為了勾勒出當你頂着巨大的心理壓力時,未來的你是否會背叛現在的你。 所謂「行為錨點」,本質上就是對壓力的預處理。在冷靜時定好動作,是為了防止你在絕望時亂搞。 畢竟,你若沒想好用啥計劃「玩」交易,那麼最終,交易就會開始「玩」你。 第四層:信仰維度(Belief) 你有沒有發現,最快「消失」的人往往都是是牛市里嗓門最大的那群人: 「現在是買XX最後的上車機會了」 「這次之後你不會在看到十萬以下的比特幣!」 「聽我的,吃麻吃炸吃飛起來,不買xx你就是在和未來對着幹!」 隨著價格的反轉,這群人一個個煙消雲散,他們的「信仰」仿佛從未存在過。 這種「一夜暴富」的心態不僅會通過頻繁交易毀掉你的投資組合,更會腐蝕你的信仰體系。而一個破碎的信仰體系,遠比一個銀行帳戶更難重建。 「快錢總是會引來可悲的過度行為。這是天性, 就像非洲的動物以腐屍為食一樣。」 —— 查理·芒格 可悲的是,大多數人就是會在狂歡頂峰時耗盡他們的資本,等到真正的機會(真正的熊市)最終來臨時,他們已經沒有「子彈」了。 這真是一個天大的玩笑:將人們帶入加密世界的心態、對一夜暴富的渴望,恰恰就是扼殺他們獲得財富的元兇。 大多數人甚至意識不到自己失去了什麼,直到多年後比特幣再次成倍上漲,他們才拍着大腿問:「我當時怎麼就熬不過那點挫折呢?早知道就拿住了。」 這就是為什麼信仰是最重要的一層:它是一個需要多年時間才能形成的信條。 如何測試你的信念是否足夠堅定? 試試這個:如果此刻有人激烈地質疑你的立場,你能冷靜地為其辯護嗎?你能坦然面對尖銳的問題,而不是迴避它們嗎? 你的信仰應該是極度主觀、獨一無二的。 對一些人來說,它是加密朋克精神(Cypherpunk):一種對管制和中心化控制的徹底反叛。對他們而言,加密不僅僅是一項投資,更是從一個破碎系統中退出的曙光。 對另一些人來說,它是貨幣史的另一次迭代:他們看到了法幣貶值和金融掠奪的周期循環,認識到加密是對抗每百年都以相似方式崩潰的傳統體系的唯一對沖。 對於某些信仰者,它是主權、中立性或生存權。 你必須找到你自己的「為什麼」,而不是僅僅租用某個大V的理念。 我無法告訴你獨屬於你的信仰應該是什麼,但我可以分享我的。 去年,當我還只有2000個粉絲,沒人在乎我說什麼的時候,我寫了一篇帖子回答一個簡單的問題: 為什麼,在經歷了所有這些崩盤和歸零之後,我仍然購買比特幣? 我稱之為:「上帝與人類簽訂的第四份契約」。 人類歷史上的前三大契約都有一個致命的缺陷:它們從來就不是為所有人準備的。 第一份是《舊約》 它由血緣綁定,歸屬權在你出生前就已決定。如果你不屬於被選中的血脈,你便從未有資格。 第二份是《新約》 它談論對所有人的愛與救贖,但歷史揭示了言語試圖掩蓋的真相:如果你是17世紀一個貧窮的亞洲農民,你這輩子都沒機會踏進大教堂半步,帝國會把你攔在門口,唯有種族、權力和等級決定了誰才值得被救贖。 第三份是《獨立宣言》 這是現代世界的誕生,它承諾自由、平等和機會,但前提是你出生在正確的土地上,持有正確的護照,身處正確的體系內。 當然,從某種意義上說,「遷徙自由」是存在的,但對大多數人來說代價太高了,機率渺茫,這些規則似乎從未為普通人而寫。 大多數人甚至從未到達起跑線,他們得用一生去證明自己「配得上」,用金錢、用教育、用服從、或是用運氣,他們一層又一層地乞求這個系統讓他們「歸屬」。 而如今,第四份契約出現了:《比特幣》 這是人類歷史上第一個不問你是誰的系統。 它不在乎你的種族。它不在乎你的國籍。它不在乎你會說什麼語言,也不在乎你出生在哪裡。 這裡沒有神父,沒有政體,沒有國界,也不需要許可,只要你和一把私鑰。 你不需要被選中,你不需要有關係,你不需要被批准,你不需要向比特幣證明自己。你要麼理解它,要麼不理解。 這個體系不承諾你舒適、安全或必然成功,它只提供一件人類從未真正擁有過的東西:在同一時間,讓所有人面對同樣的規則,擁有同樣的准入權。 對我來說,這不是一個投資論點,這不是一筆交易,也不是一次賭博。這個信念是我能夠靜坐穿越市場沉浮,忍受多年的寂靜、質疑、嘲笑和絕望,並依然持有的唯一原因。 如果你已經耐着性子讀到了這裡...... 那麼恭喜你,你已經拿到了「倖存者」的藍圖。 你學會了如何識別「共識升級」,你學會了如何使用那份「調查員工具包」來提高早期入場的勝率,你也知道了構建信仰和保持定力需要哪些要素。 不過,我還是得誠實地告訴你:道法自然,如來。無論你擁有再高端的工具,如果你無法控制使用工具的人,那麼永遠是力大磚飛。 我所分享的這一切都源自於我在市場沉浮的13年所經歷的無數錯誤、教訓、以及刻骨銘心的傷疤。我寫下的這些零碎的反思筆記,也源於和那些同樣從戰場僥倖存活下來的朋友們,在深夜的一次次對話。 翻看着我這些凌亂的筆記,我意識到我手頭的素材起碼能大手一揮寫一本書,每一章都能以不同的角度深入探討加密。 然而,這些教訓無法在一夜之間就讓你神功大成,就像「快錢思維」並不能真正讓你變得富有一樣。 我目睹了每個周期里的那些「天才」的隕落...... 虧錢並不是因為他們不聰明,或者棋差一着,而是因為他們都長着一顆「只想搞快錢的腦子」,還端着一副狂妄但「一碰就碎」的自尊。與此同時,那些在2026年仍在獲利的人,及那些保住收益並全身而退的人,都共享着一個認知:代幣本身從來都不是重點。 重點是我們正在構建的這個主權體系,以及歸屬於它所需要的那份個人紀律。 加密是這個星球上最殘酷、最誠實的老師:它會逼出你內心裡的魔鬼,也會找到你最薄弱的特質——無論是貪婪、急躁還是懶惰。然後為此向你收取一筆巨額的「學費」。我的那份,我想,我已經全額付清了,哈哈。我唯一的希望是,這篇文章能讓你不必付出像我一樣多的代價。 如果你真的從頭到尾讀完了這些(而不是讓AI來幫你總結),那麼我真的相信,你有潛力成為我們這些征服了多個周期的倖存者中的一員,你正是那種能真正掌握我在第二部分給出的技能清單的人。 我真誠地希望,你能成為我新的「老朋友」之一,能與我一起,在下個周期、在下下個周期、在未來無數個周期里,一起成長的戰友,一起見證比特幣徹底顛覆世界。 而對於我那些長期的讀者們:謝謝你們,正是你們的善意和支持,讓我決定回憶我的過往,分享這些經歷。 加密世界或許時常令人糟心,但它依然值得熱愛,依然值得為之建設。 那麼,我先走一步,我們下一次「共識升級」時再見。
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