美國最新PMI數據意外強勁，顯示經濟活動擴張速度創2021年以來最快，市場對聯準會（Fed）維持高利率甚至進一步升息的預期迅速升溫。在美債殖利率全面走高、美伊局勢不確定性增加的背景下，美股與加密市場週三同步走弱，比特幣一度跌破8.4萬美元。

PMI強勁打擊降息預期，市場重新押注升息

美國週三公布的PMI數據遠超市場預期，整體經濟活動擴張速度創下2021年以來最快，顯示企業活動仍具韌性。數據公布後，市場迅速重新評估聯準會未來的利率路徑，原本的降息預期進一步降溫，升息押注則明顯升溫。

根據CME FedWatch數據，市場目前預期聯準會10月會議維持3.75%至4.00%利率不變的機率約 30%，升息25個基點的機率約70%。若觀察至12月，維持現有利率的機率僅6.6%，累計升息25個基點的機率為38.7%，累計升息50個基點的機率則達54.7%。

利率互換市場的定價甚至已反映未來一年約3次升息，部分避險部位則開始反映第4次升息的可能性，顯示市場對「更高利率維持更久」的擔憂正在升溫。

美債殖利率全面走高，10年期突破5%

升息預期升溫迅速傳導至債券市場，美國各期限國債殖利率週三大幅攀升。10年期美債殖利率單日上升約14個基點並突破5%關口，5年期殖利率盤中升至2007年以來最高，30年期殖利率則攀升至2004年以來高位。

市場人士同時開始關注高利率對美國財政的影響。Strive董事James Lavish指出，在美元貶值壓力、國債供給持續增加的環境下，投資人對目前殖利率的承接意願可能下降，而殖利率越高，美國財政部的利息負擔也越重。

Grain of Salt則認為，聯準會利用升息壓制通膨的同時，政府卻因更高的融資成本而面臨更大的財政壓力，使貨幣與財政政策形成相互牽制的局面。

美股全面走弱，科技股承受較大壓力

殖利率快速上升也令美股承壓。道瓊工業指數初步收跌0.68%，標普500指數下跌0.75%，那斯達克指數跌幅則達1.1%。高估值科技股對利率變化較為敏感，市場風險偏好因此受到壓抑。

個股方面，SK海力士下跌3%，亞馬遜跌2%，Meta則逆勢上漲1%。能源股則相對抗跌，油價在連續多日走弱後反彈約2.5%，能源類股同步走高。

比特幣跌破8.4萬美元，加密儲備股多數下跌

風險資產承壓之際，加密市場亦同步走弱。比特幣在美股開盤後加速下跌，一度短暫跌破8.4萬美元，之後於低位整理，最新報約8.44萬美元，24小時跌幅約2.2%。

加密相關股票同樣普遍走低，Strategy（MSTR）下跌3.07%，BitMine （BMNR）跌4.52%，BNC跌3.63%，Coinbase（COIN）跌1.5%，Circle（CRCL）跌3%。其中，受惠於SEC股票代幣豁免政策的Securitize則逆勢上漲10.46%。

整體而言，市場目前同時面臨強勁經濟數據、升息預期升溫、美債殖利率急升及美伊局勢不確定性等因素。隨著利率市場重新定價，短期內美股與加密資產仍將面臨較高的波動壓力。