二季度13F揭示機構持倉大洗牌：押注 SpaceX、加碼 Alphabet，AI 資金轉向基礎設施

美國二季度13F持倉報告於8月14日披露完畢，最新數據顯示，華爾街大型機構正重新調整科技股布局。

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機構押注大型科技股、先減半導體持倉

在人工智慧（AI）與SpaceX上市兩大主題帶動下，機構資金一方面積極押注SpaceX、Alphabet等大型科技與成長標的，另一方面則削減部分半導體持倉，AI投資邏輯也逐步從晶片製造商擴散至儲存、算力與基礎設施領域。

其中，SpaceX成為二季度最受機構追捧的標的之一。披露相關持倉的9家機構全數選擇增持或新建倉，沒有一家減持。沙烏地阿拉伯主權財富基金、D1 Capital及英偉達持倉規模居前，Altimeter Capital、Viking Global、Tiger Global及Appaloosa等知名對沖基金也在SpaceX上市後首次披露相關持倉。從機構動向來看，SpaceX上市不僅受到成長型基金青睞，也逐漸成為大型資產管理機構布局航太產業的重要標的。

波克夏大舉加碼Alphabet

Alphabet則是另一個受到大型機構集中加碼的科技股。二季度共有11家機構增持、6家減持，其中最受關注的是波克夏海瑟威大幅提高Alphabet持倉。波克夏在二季度美股持倉總值升至約2990億美元，較第一季增加約360億美元，Alphabet旗下Google兩類股票更成為其本季按市值計算的最大新增持倉。

除波克夏外，Third Point、Duquesne及Altimeter Capital等基金也同步增持Alphabet，顯示部分價值型與宏觀基金開始提高對大型科技股的配置。不過，Pershing Square、Viking Global及Tiger Global等部分成長型基金則選擇減持，反映機構對科技股估值與後續漲幅仍存在分歧。

波克夏同時增加Delta Air Lines、Lennar及Macy’s等周期與消費類股持倉，並持續削減美國銀行（Bank of America）等金融股部位，顯示其策略並非單純押注科技，而是在大型科技股與傳統產業之間進行重新平衡。

Amazon分歧加劇，Nvidia與Broadcom遭減持

Amazon成為二季度機構分歧最明顯的科技股之一，共有18家基金調整持倉，買入與賣出各有9家。Viking Global、Appaloosa等基金明顯增持，但Pershing Square、D1 Capital及Tiger Global則選擇減持，顯示機構對Amazon未來成長與估值的判斷並不一致。

相比之下，英偉達與Broadcom面臨較明顯的獲利了結壓力。多家基金削減英偉達持倉，D1 Capital、Discovery Capital及Third Point甚至選擇清倉；Broadcom也出現多家機構退出，僅少數基金增持。

橋水基金的操作尤其值得注意。這家基金二季度大幅減持Micron、Marvell、台積電及AMD等半導體股，同時增加SPY、IVV及VOO等標普500指數ETF配置。這可能反映部分量化與宏觀資金認為，AI硬體相關股票的估值已部分反映未來成長預期，因此降低單一晶片公司的集中風險。

AI資金從晶片向儲存與基礎設施擴散

值得注意的是，機構並未因此退出AI投資，而是開始向產業鏈其他環節轉移。希捷科技、CoreWeave以及部分算力與資料中心基礎設施企業均獲得機構關注，顯示AI投資邏輯正從單純押注GPU與先進晶片，逐步延伸至儲存、算力供應及資料中心等「賣鏟人」領域。

Baillie Gifford的持倉變化也呈現類似趨勢。該基金二季度美股持倉總值約1100億美元，較第一季增加121億美元，SpaceX在上市後直接成為其第一大持倉，超越英偉達。此外，該基金還增持Broadcom、加拿大皇家銀行、CRH及QXO等股票，同時減持Rocket Lab、Coupang、Meta、Atlassian及Datadog等前期漲幅較大的成長股。

ARK Invest則延續高風險、高成長策略。該基金二季度美股持倉總值約154億美元，較第一季的128.6億美元增加約20%。SpaceX成為其最大新增持倉，並大幅增加AI晶片公司Cerebras Systems的持股，同時增持Alphabet、X-Energy及禮來。另一方面，ARK減持AMD、Roku、Teradyne、Twist Bioscience及CRISPR Therapeutics，但AMD仍是其第二大持倉。