全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人 Ray Dalio 今日在社群平台上公開回應《金融時報》近期對其訪談的報導，指控該媒體「曲解」其原意，並主動公布完整問答，以確保觀點能被準確傳達。Dalio 表示，他在這個充滿「衝突與黨派之爭」的世界中，寧願冒著被政治化的風險，也要「以分析性、非黨派的方式」提出警告，因為「沉默才是最大的風險」。

美國債務風險

Ray Dalio 強調，美國多年過度舉債與財政放縱，使其財政狀況惡化，猶如「長期吃高油食物與抽菸」導致身體積累病灶。他直言：

「新的預算赤字將可能在相對不遠的將來引發一場債務誘發的心臟病發作——大約三年內，誤差一至兩年。」

他指出，美國政府每年支付約 1 兆美元的利息，還需在未來一年內額外籌資約 9 兆美元以展期債務，同時還要再發行 2 兆美元的新債以填補財政缺口。當債務供給大於需求，且投資人開始懷疑美債的「儲值功能」時，往往代表債務大循環已進入「動盪的最後階段」。Dalio 認為，聯準會最終將面臨兩難：要麼放任利率飆升、引爆債務危機；要麼大量印鈔購債，進一步稀釋貨幣價值。

聯準會獨立性與美元地位

對於川普威脅撤換聯準會主席鮑威爾並干預決策，Ray Dalio 警告，央行若失去獨立性，市場將開始擔憂「利率恐被壓低至不自然水平」，進而使債券不再是可靠的儲值資產，最終導致美元購買力下滑。他提醒，這一動態與國際投資人因地緣政治風險而減持美債、轉向黃金的趨勢疊加，顯示大循環已進入末期。

川普經濟干預與「國家資本主義」

針對川普對 Intel、輝達與美國鋼鐵的干預措施，Ray Dalio 認為，這同樣也是「大循環」的一部分。

「當社會貧富差距擴大，左右翼民粹主義升溫，民主制度削弱時，人們更傾向於支持政府強力介入。」

Ray Dalio 進一步指出，當前格局很接近 1928 至 1938 年的「經濟大蕭條」時期。不過，雖然外界有人稱川普企圖塑造的經濟模式是「威權」或「社會主義」，但 Ray Dalio 拒絕在這方面貼標籤，強調應聚焦於「機制本身」而非情緒化的定義。

黃金、加密貨幣與美元前景

Dalio 認為，美元與其他儲備貨幣國家的沉重債務問題，已逐漸侵蝕其作為「儲值資產」的吸引力，這正推動黃金與加密貨幣價格上漲。他表示：

「加密貨幣如今是有限供給的替代貨幣。如果美元供給持續增加，或需求下降，加密貨幣可能成為更具吸引力的選擇。」