Ripple 與美國證券交易委員會的訴訟鬥爭在昨晚的判決中取得短暫勝利，聯邦法官裁定其 XRP 代幣的部分銷售行為並不完全符合證券發行的定義。儘管全案仍有上訴空間，但對整個加密貨幣產業仍是一項利多，推動整體市場大幅反彈。

Ripple 訴訟案取得短暫勝利

紐約南區地方法官 Analisa Torres 昨晚裁定，Ripple 的「盲售」行為（即該公司使用一種算法在交易所上向身份不明的投資人出售 XRP）不符合證券法中投資合約的定義，因為買家無法明確知道所支付的錢是流向 Ripple 還是其他 XRP 賣家。 

聯邦法官指出，自 2017 年以來，這些所謂的程序化銷售僅佔全球 XRP 交易的不到 1%。且 Analisa Torres 認為，再加上買方不知道 Ripple 是賣方的交易中從二級市場購買 XRP，如程序性銷售或二級市場上的銷售不是對公司的投資。Analisa Torres 總結道：

「因此，絕大多數從數字資產交易所購買 XRP 的個人根本沒有在 Ripple 上投資。」

Analisa Torres 還將此行為與「Ripple 向機構買家銷售 XRP」的行為進行了對比，機構買家確實知道他們從誰那裡購買了 XRP，並且可以合理地期望通過投資該公司賺取利潤，這才在證券法的範疇中。 

SEC 回應法院判決

不過，對於 Torres 法官是否打算透過他在此案中對盲售行為的裁決來全面開放二級市場銷售，我們仍不確定。根據其裁決，要衡量一個二級銷售是否被視為非法證券發行，仍將取決於交易情況的整體評估。

針對此案，美國證券交易委員會（SEC）也向外媒 Fox 發表了看法。Fox 記者 Eleanor Terrett

 在推特上分享了一份來自 SEC 的回應。SEC 在聲明中對部分裁決表示滿意，但仍將審核法院的最終決定。此外，SEC 還強調了法院認同豪威測試（Howey Test）能夠用於決定加密貨幣是否為證券，以及各種有形和無形資產都可以被認定為投資合約的觀點。

XRP 不是證券？

總體來說，全案並未明確裁決 XRP 代幣本身是否為證券，而是就 XRP 銷售三個銷售行為是否違反證券法進行分析，其中包括：機構銷售（認定違反證券法）、透過二級市場盲售（不符合證券發行的定義）和其他分配（例如員工薪酬）。

由此來看，機構銷售方面的判決有利於 SEC，這意味著 Ripple 仍然有可能需要面對銷售未出冊證券的責任。因此，目前並沒有一方在此判決中取得完全或最終的勝利。

全案大概率會繼續上訴

儘管已取得初步的進展，但全案仍有上訴空間，且專家們一致認為 Ripple 和 SEC 都有可能提出上訴。BakerHostetler 律師事務所合夥人 Teresa Goody Guillén 表示，該命令並不具有約束力，甚至同一地區法院的法官也可能不同意這項判決。

另一方面，TD Cowen 高管 Jaret Seiberg 則在一份分析該判決的報告中聲稱，該裁決「對 SEC 敲響了警鐘」，表明其法律權威可能並不像其認為的那麼明確。 

瑞波得道，全員升天

儘管全案仍有上訴空間，但對整個加密貨幣產業而言，這仍然是相當值得慶祝的一項成就，因為自 2017 年 ICO 泡沫以來，該機構在針對加密貨幣公司祭出的執法行動中一直保持著不敗記錄。 

此案主角 XRP 在判決結果出爐後大幅飆升，單日漲幅一度逼近 100%。比特幣、以太幣以及其他眾多幣種也都因此出現大幅反彈。同樣與 SEC 訴訟中的 Coinbase，股票價格昨日收盤更是一舉漲至 107 美元，漲幅高達 24.49%，且判決結果出爐後，Coinbase 也立即宣布恢復 XRP 現貨交易對。