- 原文作者：olimpio.eth
- 原文編譯：0x711，律動 BlockBeats
本文梳理自加密 KOL olimpio.eth 在個人社交媒體平臺上的觀點，律動 BlockBeats 對其整理翻譯如下：
4 月 27 日，Optimism 宣佈將推出其生態 Token OP，並公佈了 Token 經濟學和空投方案，本文將嘗試為 OP 進行估值。
要估算 OP 的價格和空投價值，我們需要：
- 分析 OP 的 Token 經濟學
- 把它與其他協定及相關指標進行對比
- 基於 3 個估值預期進行分析：樂觀、溫和和悲觀
Token 經濟學
空投佔總量 19%：在空投 1 期計劃中，5% 直接解鎖，剩餘 14% 則由 DAO 決定如何分配。
核心貢獻者（項目團隊）佔總量 19%。
種子投資者佔總量 17%。
生態系統基金佔總量 25%：目標是通過贈款、合作夥伴關係、孵化新協議來發展 Optimism 生態系統。 基本上是其生態系統的未來發展的保障。
追溯性公共產品資金佔總量 20%：
V 神曾說：
核心原則很簡單：過去有用的東西比將來有用的東西更容易達成一致。
所以基本上追溯性獎勵是那些已經為生態系統做出貢獻的專案。 比如，SNX？
流通供應量
總 OP 供應量：42.9 億枚
初始流通供應：約32.5%（劃重點）
OP 估值
當前，Optimism 的 TVL 為 4.83 億美元。 推出 Token 後，收益挖礦活動可能會出現，因此預計屆時 TVL 將大大增長。 我們應該期待這一點。
Metis 和 Boba 網路與 Optimism 有較強的相似性，他們都已發佈 Token，且流通量佔總量約 30%。
Metis 的市值與 TVL 比值為 1.3，Boba 則是 3.27。
這意味著相對於其象徵性估值，Metis 的「管理資產」比 Boba 多得多。
如果按照 Metis 的市值與 TVL 比值 1.3 對 Optimism 進行估值的話，Optimism 的市值將會是 6.28 億美元，這意味著 19.3 億美元的 FDV（完全稀釋估值）。 同時，OP 的價格將是 0.45 美元。
如果按照 Boda 的市值與 TVL 比值 3.27 計算，Optimism 的市值將會是 15.8 億美元，這意味著 48.6 億美元的 FDV。 同時，OP 的價格將是 1.13 美元。
Immutable X 的市值與TVL比值6.72。 這樣算的話，Optimism 的市值將會是 32.5 億美元，這意味著 100 億美元的 FDV。 同時，OP 的價格將是 2.32 美元。
如果對比雪崩網路的 AVAX，此時需要用 FDV/TVL 來代替市值/TVL，因為他們的流通量佔比差距較大。 AVAX 的 FDV/TVL 比值是 4.94，照此估算： Optimism 的市值將會是 7.8 億美元，這意味著 24 億美元的 FDV。 同時，OP 的價格將是 0.55 美元。
不同預期下的估值
悲觀預期：
FDV = 5 億美元，OP 價格 0.11 美元。
中性預期：
FDV = 20 億美元，OP 價格 0.46 美元。
樂觀預期：
FDV = 50 億美元，OP 價格 1.16 美元。
超預期：
FDV = 200 億美元，OP 價格 4.65 美元。
注意：AVAX 當前的 FDV 是 400 億美元，即使是超預期估計，OP 也僅是 AVAX 估值的一半。
此外，Token 流通後，如果出現收益性挖礦導致 TVL 迅速增長，OP 還會受市場炒作情緒的影響，本文沒有對此進行討論，但它肯定會發生。 本文主要基於 FDV 與 TVL 比值對 OP 進行估值，不同的估值方法會產生不同的結果。 一家之言，僅供參考。
