根據《The Block》報導，國際信評機構標普全球（S&P Global Ratings）的分析指出，計劃納入質押（Staking）操作的擬議美國以太幣現貨 ETF 的批准可能會增加以太坊（Ethereum）的集中風險。
標普分析師 Andrew O’Neill 和 Alexandre Birry 在週二（19日）發布的報告中表示：
「納入質押的美國以太幣現貨 ETF 可能會龐大到足以改變以太坊網路中驗證者的集中度，無論是好是壞。因此，了解 ETF 發行商的選擇將如何影響集中度風險至關重要。」
分析師預測，美國證券交易委員會（SEC）最快會在今年 5 月批准以太幣現貨 ETF，該月份是其批准此類基金的首個截止日期。包括貝萊德（BlackRock）和富達（Fidelity）等金融巨頭在內的幾家公司已申請了以太幣現貨 ETF。其中一些申請機構，特別是方舟投資（Ark Invest）和富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton），還尋求透過質押標的資產（以太幣）獲得額外收益。
根據 Dune 數據，去中心化流動性質押協議 Lido 是目前規模最大的以太坊質押平台，其次是加密貨幣交易所 Coinbase。根據標普分析師的說法，以太幣現貨 ETF 的質押不太可能選擇像 Lido 這樣的去中心化協議，相反地，它們可能會選擇機構級加密貨幣託管方。分析師指出，對集中度的影響將取決於發行商是否在多個託管方之間分散其質押 ETH。
「在最近核准的 11 檔美國比特幣 ETF 當中，Coinbase 作為其中 8 檔 ETF 的託管方，並被指定為美國之外 4 檔最大質押以太幣 ETF 中的 3 檔的質押機構。」分析師補充說：「新興的數位資產託管方的出現可能會使 ETF 發行商能將其質押代幣分散到不同的實體中，從而降低這種風險。」
