加密貨幣市場復甦停滯，穩定幣供應量也出現明顯萎縮。Glassnode 週三發布的報告指出，過去 30 天，主要穩定幣總供應量減少約 142 億美元，創 2022 年加密貨幣熊市以來最大單月跌幅，反映資金正持續撤離加密貨幣市場。

數據顯示，目前穩定幣總供應量已降至略低於 2,800 億美元，回到 2025 年 9 月以來的低點。作為比較，2022 年 6 月穩定幣供應量曾在 30 天內減少近 300 億美元，當時距離比特幣於同年 11 月跌至約 15,500 美元的熊市低點，還有約五個月。

Glassnode 指出，穩定幣供應量下降，通常代表持有者正在將穩定幣贖回美元，並將資金移出加密貨幣市場，使市場可用資金減少，也削弱後續行情上漲的流動性支撐。

另一份 CryptoQuant 週二發布的報告，則聚焦穩定幣龍頭 Tether 的 USDT 供應變化。數據顯示，截至 11 月 7 日的過去 60 天，USDT 市值減少 66 億美元，跌幅超過 2022 年 12 月 FTX 倒閉後同期約 32 億美元的兩倍，顯示近期穩定幣資金流出壓力正在加劇。

目前 USDT 約占穩定幣市場總供應量的 62.8%，Circle 發行的 USDC 則占 25.1%，兩者仍是市場最主要的美元穩定幣。

相較之下，黃金支持型代幣的市值表現相對穩定，目前合計約 56.1 億美元，但仍低於今年 2 月創下的 63.1 億美元高點。當時金價也曾攀升至每盎司約 5,350 美元的歷史高位。

對於後續市場走勢，Glassnode 認為，穩定幣供應量重新恢復成長，將是新資金開始流入加密貨幣市場的第一個訊號。CryptoQuant 則指出，比特幣可能在 USDT 供應量轉為正成長之前，就先行形成階段性底部。

整體而言，穩定幣供應量持續收縮，顯示加密貨幣市場目前仍面臨資金流動性不足的問題。即使比特幣價格出現反彈，若缺乏穩定幣資金重新流入，行情要進一步形成持續性的復甦，仍面臨一定阻力。