三位一體打造 AMM 解決方案，Vader Protocol 為何自稱去中心化流動性之父？

撰文：Everything Blockchain
編譯：Zombit

Cryptoverse 的 Vader Protocol 承諾將匯集那些當前處於 DeFi 創新前沿的革命性想法。但是，究竟 Vader Protocol 要做什麼？這些「革命性的想法」又是什麼？

在今天的文章中，我們將介紹 Vader 是什麼、它的獨特功能以及它的目標。

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Vader Protocol ——去中心化流動性之父

Vader Protocol 本身基於 DeFi 領域中三個最具革命性和最成功的想法所構成，分別是：

Terra Money 的 LUNA/UST 燒毀鑄造機制
Thorchain 所開發的具有「連續流動性池 (CLP)」和「無常損失保護 (ILP)」的 AMM 設計
Olympus Pro 的債券銷售機制（協議自有流動性）

Vader 旨在藉由結合「混合算法與抵押的穩定幣」與「透過合成資產增強的流動性池」兩種機制來提供一種流動性協議，借此拓寬 DeFi 的邊界。鑑於上述三個獨立項目的成功，Vader 被認為是一種極具潛力的一體化協議，為用戶帶來最佳的 DeFi 體驗。接下來，讓我們深入了解 Vader 的主要功能。

穩定幣透過 VADER<>USDV 之間的燒毀 – 鑄造來穩定

為什麼用這樣的機制以及如何實現？對於那些不知道 Terra 如何實現價格穩定的人，我建議您觀看這部影片。簡單來說，Terra 的算法市場模塊是透過套利機會，來激勵 LUNA 的鑄造和銷毀。在 Vader 的實作中，用戶透過燃燒 VADER 來鑄造 USDV；燃燒 USDV 來鑄造 VADER。

該系統使用 TWAP 功能來感知 VADER 的美元價格，並藉此決定 USDV 穩定幣要銷毀還是鑄造。VADER 和 TWAP 功能會以美元計價來傳輸 VADER 的「錨定」價格。這允許任何人以1:1 的 TWAP 價格燃燒 VADER 並鑄造 USDV。

換句話說，為了維持 USDV 的掛鉤，該協議會被 VADER 供應的擴張或收縮所影響。當 USDV 的價值超過 1 美元（高需求）時，協議會激勵用戶燃燒 VADER 並鑄造 USDV 以增加USDV 的供應，從而穩定價格。同樣，當 USDV 的價值低於 1 美元（高供應）時，協議會激勵用戶燃燒 USDV 並鑄造 VADER 以減少 USDV 的供應，從而穩定價格。

無常損失保護 (ILP)、持續流動資金池 (CLP)、基於滑點的收費機制和合成資產

受 Thorchain 的啟發並將該功能集成在協議中，Vader 能夠提供無常損失保護 (ILP)，以及創建和存入抵押合成資產以獲取利息或實現借貸目的的能力。在DeFi 協議上提供流動性的一個主要缺點是「無常損失（IL）」。透過部署 CLP 能夠解決此問題，Vader 提供無常損失保護並鼓勵用戶提供長期（超過 100 天）流動性。

透過消除對外部價格預言機的依賴，Vader 能夠確保其 CLP 和 AMM 提供與預言機一致的價格數據。Vader 上的流動性池使用 USDV 作為結算代幣，使系統能夠準確地為資金池定價並感知其資產的購買力。此外，使用 USDV 作為 Vader 上所有礦池的通用結算資產還能消除要求用戶持有特定資產的波動風險。所有 Vader 流動性池都錨定在其穩定幣 (USDV) 上，這使得無常損失很容易推斷。

交易費用是 AMM 最重要的組成部分之一，因為它們用於獎勵流動性提供者在協議上提供流動性。但是，固定費率費用是一個問題，因為它們取決於交易規模，並且不能反映所提供之流動性的價值。為了解決這個問題，協議中建立了一種對流動性敏感且基於滑點的費用機制。從本質上講，基於滑點的費用取決於資金池中提供的流動性。因此，一個資金規模較小的池子能為

LP 提供更高的費用，反之亦然。這種機制使得在 Vader Protocol 上進行三明治攻擊的成本會非常昂貴。

基於滑點計算費用的另一個優勢是，它能透過向 LP 支付與價格波動成正比的費用來激勵 LP 對無常損失保護做出貢獻，因為 LP 手續費率會與資金池規模成正比。

在 Vader 上創建合成資產也可以防止無常損失。合成資產複製了池中所提供之資產的價值，但是，它們不會使 LP 面臨資金池中其他資產的價格風險。Vader Protocol 上的其中一個合成資產用例是 xVADER。

由於合成資產始終具有 1:1 的購買率，因此它們不會產生無常損失或收益。事實上，任何損失或收益都會被其他被動 LP 吸收。由於合成資產有 50% 是由實物資產擔保，另外 50% 由USDV 擔保，因此大量採用合成資產將加深流動性池並允許系統自然膨脹（或緊縮）。

從本質上講，Vader 將自己定位為流動性提供者的最佳 AMM，原因如下：

連續流動性池（CLP）通過基於滑點的費用最大化 LP 產生的費用
無常損失保護 (ILP) 能夠保護長期 LP （入池超過 100 天）
合成資產持有者是單邊 LP，不會面臨無常損失

Olympus Pro 的債券銷售機制（Protocol Owned Liquidity）

透過債券銷售來引導對 USDV 以及協議自有流動性（POL）的需求的流動性激勵錯失。這有助於支撐穩定幣的價值和購買力，因為在協議庫中將建立更多的儲備。

到目前為止，我相信你已經知道 Vader 的每個功能都是為了消除 DeFi 中存在的問題而設計的，這個功能也不例外。租用流動性而不是擁有流動性的協議往往會導致他們的用戶最終流失到那些提供最高獎勵的協議中，從而使流動性變得短暫，並迫使 AMM 不得不提供不可持續的回報。但 POL（協議自有流動性）將激勵用戶向協議提供永久的流動性。

Vader 是第一個整合 POL 的AMM，使流動性在協議中能夠更加持久和可持續。透過銷售債券而實現的 POL，將帶來協議擁有且由 VADER 代幣持有者控制的長期流動性。而由 Olympus 首創的「債券銷售」，本質上就是讓用戶使用 LP 代幣與協議交換低於市場價格的協議治理代幣。